重視問界全新M7給賽力斯帶來的投資機會

北京時間9月1日，賽力斯（601129.SH）收盤大漲5.1%，繼上個交易日大漲4.21%后再度大漲，兩個交易日的累計漲幅接近10%。

賽力斯的這一波上漲，和全新M7的上市臨近有著密切關系。有消息傳全新問界M7（參數丨圖片）將在9月4日開啟小訂，在9月23日正式上市。目前即將開啟媒體前往新疆伊犁試駕。總之，現在進入了賽力斯全新問界M7的產品周期。

此前，M7高峰期月銷量一度接近3萬，但由于產品更新慢，導致銷量一路下滑，最近更是由于全新M7即將上市，銷量自然是忽略不計。這也是市場對全新問界M7期待如此高的原因，畢竟，市場期待M7是否上演王者歸來！

目前，問界的主要銷量靠M8、M9，分別占據了40萬級別、50萬級別的銷量冠軍，月均銷量分別超過2萬和1萬。

但，也足矣讓賽力斯交出了一份亮眼的半年報：H1營收624.02億（同比增長12.4%），歸母凈利潤高達29.41億（同比增長81.03%）。

賽力斯的費用端的數據分別為：銷售費用率14.33%，管理費用率為2.46%，研發費用率為4.69%，賽力斯上半年研發費用投入為51.98億元。

在毛利率方面，賽力斯1H25的毛利率達到了28.93%，同比提升了4.9個百分點，2Q25的毛利率則達到了29.5%，環比提升了1.9個百分點。

問界在H1交付了14.7萬輛，單車成交均價超過40萬元。其中問界M9上半年交付超6.2萬輛，成為50萬元級豪華車市場銷冠，4月上市的問界M8交付超3.5萬輛，成為40萬級銷量冠軍。

現在全新問界M7即將在3Q25上市，市場的期待是：價格區間是20-30萬元，月銷量在3萬輛或以上。

在過去相當長的時間（大約是2024年10月到2025年9月），大約一年的時間，賽力斯都在120-140左右的價格區間內震蕩。

曾經有過要突破的跡象，那是市場傳出賽力斯機器人要開發布會的消息，那天賽力斯股價漲停，但最終沒有突破成功，因為賽力斯人形機器人的消息最終沒有被證實。

隨著全新M7，曾經的賽力斯銷量擔當的全新上市，有望打破這一價格區間，形成向上突破。

主要原因：

1、業績基礎穩固，主要是M8、M9在40萬、50萬級別的冠軍位置； 2、王者車型煥新回歸，有望帶來更強的營收和釋放更強的利潤，全新問界M7，一旦達到月銷量3萬輛，M789分別在30萬、40萬、50萬級別成為冠軍，當然，這需要賽力斯的工廠產能的配合，以及M7強大的產品力號召； 3、M7帶來的營收規模和利潤規模的增長，但也別忘了純電M8的銷量； 4、人形機器人預期，特斯拉擎天柱推遲并且規模變小，預期放到了Q4或者是2026年，賽力斯在人形機器人也有布局。

在過去的90天內，共有19家機構給出了關于賽力斯的評級，其中18家予以了買入評級，增持評級為1家，過去90天內的目標均價為174.2元。交銀國際證券予以買入評級，目標價為180.5元，對應2026年的市盈率為22倍。

在股東人數方面，根據1H25的財報顯示，賽力斯的股東數量減少了20%。

確實是，在過去這一波從2025年4月迄今的一波上漲，上證指數都創下了近十年的新高，但是，賽力斯的股價一直在箱體震蕩。

從大盤看，從產品周期看，從業績預期看，賽力斯都有了突破箱體的可能性。

股市有風險、投資需謹慎！