寒武紀最成功投資人：投資27萬，如今市值1000億，9年增值38萬倍

你敢相信嗎？9 年前一筆看似不起眼的 27 萬投資，如今竟飆升到 1047 億市值！這不是童話里的財富故事，而是中國科技投資史上最震撼的現實 —— 中科院計算技術研究所用不到 30 萬的投入，換來 38 萬倍的回報，硬生生把一家初創公司推上了 A 股 "股王" 的寶座。

天才與體制的完美聯姻

2016 年，當 31 歲的陳天石決定從中科院計算所辭職創業時，恐怕沒人能想到這個決策會改寫中國科技投資史。

這位 13 歲考入江西頂尖高中、16 歲進入中科大少年班的天才科學家，帶著他的 AI 芯片夢想，與老東家上演了一場教科書級的產學研合作。

中科院計算所旗下的北京中科算源資產管理有限公司出資 27 萬，獲得寒武紀 30% 股權；陳天石團隊以 63 萬認繳出資持有 70% 股份。

這個看似簡單的股權結構，藏著破解科研成果轉化難題的密碼 —— 讓創始人拿大頭，用利益驅動創新，徹底擺脫了傳統科研機構 "重研究、輕轉化" 的桎梏。

要知道，這筆 27 萬的投資僅相當于當時一個研究員一兩年的工資。但正是這個 "小成本試錯" 的決策，讓中科院在 9 年后收獲了千億市值。

對比三四十年前聯想創辦時的體制困境，陳天石無疑生在了最好的時代 —— 完善的市場經濟制度讓科學家創業者既能背靠中科院的技術資源，又能享受市場化的利益分配。

資本裂變的時間魔法

寒武紀的估值增長曲線堪稱魔幻現實主義。2016 年成立僅幾個月，科大訊飛等機構就給出 4.8 億估值，投前估值達 4.3 億，中科院的 27 萬已悄然增值數百倍。

2018 年美國對華科技戰的爆發，意外成為寒武紀的 "加速器"。這一年，公司獲得三輪共計 6.67 億融資，估值逼近 50 億；2019 年融資 39.3 億，估值飆升至 221 億。三年時間，中科院持股市值從 27 萬變成 40 億，完成了第一次財富飛躍。

2020 年科創板 IPO 更是讓寒武紀一飛沖天，上市首日最高價達 297.77 元，市值突破 1190 億。到 2025 年 8 月 28 日，寒武紀股價飆至 1595.88 元，以 6670 億市值超越貴州茅臺，成為 A 股第一高價股。即便 8 月 29 日股價回調 6%，1492.49 元的價格仍讓其坐穩 "股王" 位置。

孵化模式的勝利密碼

寒武紀的神話絕非偶然。翻看中科院的 "創業成績單"：聯想控股年營收超 5000 億，中科曙光市值 1300 億，龍芯中科近 600 億。這些企業共同驗證了 "技術背書 + 股權設計 + 市場退出" 的黃金模式。

就像 40 年前中科院物理所王震西團隊從 25 平米倉庫起步，將釹鐵硼永磁材料做到全球 90% 份額一樣，寒武紀的成功本質是科研體制改革的勝利。

這種 "小額投資占小股" 的模式，既降低了科研機構的風險，又最大化激勵了創業團隊，更讓國家科技資源實現了市場化增值。

如今，寒武紀 6000 多億市值對應的 417 倍市盈率，雖引發關于估值泡沫的討論，但也折射出全球資本對中國 AI 芯片的信心。

正如美媒觀察到的，中國科技股正以 22% 的回報率吸引全球投資者，而寒武紀正是這場科技浪潮的最佳注腳。

從 27 萬到 1047 億，38 萬倍的回報背后，是科學家創業精神的綻放，是科研體制改革的突破，更是中國科技自立自強的底氣。

當我們還在爭論 "科學家該不該賺錢" 時，寒武紀已經用事實證明：讓創造者獲得豐厚回報，才是科技創新最好的催化劑。