芒果超媒半年報：內容強勁，數據穩(wěn)健

近日，芒果超媒發(fā)布半年報，更準確的說是對上半年成績的總結。

上半年，芒果TV的劇綜播出成績都足夠亮眼。今年年初，芒果TV推出了由楊紫和李現(xiàn)主演的電視劇《國色芳華》，憑借“唐風美學+芳名遠揚CP”成功破圈，引起觀劇潮的同時，也在拉動大劇招商的成績，《國色芳華》最終斬獲全集266個廣告成為今年開年招商最佳。二季度，芒果TV推出了《乘風2025》《歌手2025》等多部綜藝，制造了足夠的話題度與關注度。

劇綜的播出效果，也反映在最終的半年報成績上，上半年芒果實現(xiàn)營業(yè)收入59.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.63億元，占比最高的會員業(yè)務營收達到24.96億元，月活均值同比增長14.24%，廣告實現(xiàn)營收15.87億元，二季度環(huán)比一季度有明顯回暖。

芒果超媒目前已經涵蓋內容生產與制作、藝人經濟、IP衍生開發(fā)、電商、運營商等多個業(yè)務鏈條，依托內容生態(tài)優(yōu)勢，芒果超媒實現(xiàn)了從內容孵化、資源跨界、IP衍生到TOC鏈路轉化的完整商業(yè)閉環(huán)，在電商領域，芒果超媒內容電商的營業(yè)收入為4.5億元，運營商實現(xiàn)營收8億元，同比增長約7%，重新步入增長通道。

主筆/ Fengye

文章架構師/佳佳

出品/ 飛娛財經

持續(xù)輸出精品內容

在2025芒果生態(tài)擴圈大會，芒果公布了包含湖南衛(wèi)視、芒果TV、金鷹卡通、小芒、山海、風芒構成的全新芒果六大平臺，組成長中短貫通、資源多向流通的芒果新生態(tài)，依靠強勁的生產，今年上半年，在長視頻廣告業(yè)務承壓的前提下，芒果超媒依然實現(xiàn)了24.96億元的會員收入和15.87億元的廣告收入。

會員收入在芒果超媒的營收中占比最大，根據此前芒果超媒公布的2024年全年財報顯示，2024年全年會員收首次突破50億元大關，對比而言，2025上半年芒果超媒會員收入依然保持穩(wěn)定。

一方面，上半年芒果TV在劇集與綜藝領域持續(xù)穩(wěn)定輸出，推出多部爆款作品。在劇集領域，芒果TV去年憑借著《與鳳行》和獨播劇《小巷人家》等多部亮眼的劇集成績展現(xiàn)出了芒果在劇集方面的優(yōu)勢，趁著勢能，今年芒果TV連續(xù)推出了《國色芳華》《錦繡芳華》《五福臨門》《韶華若錦》《180天重啟計劃》《仁心俱樂部》等多部口碑佳作，涵蓋古裝、家庭、醫(yī)療等多類型、多領域。

綜藝領域更是碩果累累，芒果綜藝依然占據著上半年的話題熱搜榜。芒果TV堅持“綜N代+垂類創(chuàng)新”雙引擎驅動，上半年綜藝有效播放量和市占率持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。QM數據顯示，芒果TV上半年全網綜藝市場份額達36.5%，全網綜藝播放量TOP榜中，芒系綜藝前十占六，展現(xiàn)了芒果在綜藝領域的優(yōu)勢以及高效率。

《乘風2025》播出期間連續(xù)3個月登頂燈塔網綜正片播放市占率榜，最高市占率超16%，《歌手2025》位居上半年綜藝全輿情熱度日榜登頂次數TOP1，榮獲微博、抖音2025年度第一個爆款綜藝認證，《快樂再出發(fā)·山海季》豆瓣評分9.0分，《大偵探·拾光季》正片有效播放破4億，位列云合數據網絡綜藝霸屏榜前三，此外，創(chuàng)新IP《老有意思旅行社》以“寶島銀發(fā)老伙計的圓夢之旅”被網友公認為高口碑綜藝。

除此之外，芒果上半年已經播出的綜藝還包括《中餐廳9》《全員加速中2025》《是女兒是媽媽2》《森林進化論2025》《爸爸當家慢享季》等多個大IP，吸引了足夠的關注度。

精品內容的穩(wěn)定輸出也在帶動平臺用戶的增長，根據QM數據顯示，7月，平臺月活用戶超2.8億，同比增長10.6%，值得指出的是，獨播大劇所帶來的拉新促活效果明顯，《國色芳華》不僅僅在商業(yè)與口碑上實現(xiàn)雙贏，還推動會員轉化率創(chuàng)歷史新高，續(xù)集作品《錦繡芳華》以645萬預約量刷新平臺歷史紀錄。

另一方面，站內會員多樣化運營，平臺加強會員權益體系建設，將內容向高價值用戶深度傾斜，推出超品俱樂部、親密會員等創(chuàng)新SKU，驅動核心會員轉化。QM數據顯示，4月份芒果TV高價值用戶行業(yè)占比達38.2%，人均單日時長達128分鐘，位于長視頻平臺第一。

過去幾年來，芒果TV與中國移動與聯(lián)合推出了“動感地帶芒果卡”，購卡用戶將獲得包括咪咕、芒果雙會員在內的一系列權益，與淘寶天貓合作，在88VIP會員中新增芒果會員，這些站外的商業(yè)化合作也在持續(xù)推動芒果會員用戶的增長，截止到2024年末，芒果TV有效會員數達7331萬。

芒果TV會員打通了一條從內容、運營、生態(tài)到商業(yè)轉化的完整路徑，成為芒果to C策略持續(xù)有效的探索，可以預測，今年全年的會員收入應該可以做到與去年持平，甚至更高。

多元化的營收路徑

芒果始終堅持“文化+科技”的戰(zhàn)略路線，除了劇集與綜藝之外，芒果也在豐富其內容多元化收入。

今年以來，情緒消費逐漸升溫，以泡泡瑪特為代表的IP、潮玩等逐漸成為年輕人的主流消費方式，助推了整個潮玩市場的增長，據國泰海通研報數據顯示，國內 IP 衍生類產品交易市場規(guī)模持續(xù)擴大，2020-2024年復合增長率超15%，2025年總額有望突破2000億元，依靠藝人經紀和大IP，芒果也將IP衍生品做到了最大化開發(fā)。

在內容電商領域，小芒電商圍繞著內容和藝人打造了多種衍生開發(fā)，并且首次實現(xiàn)半年度盈利，除了布局線上平臺小芒電商APP 外，芒果還在上海開設“小芒全球旗艦店”，打造芒果IP衍生品面向全球的首個旗艦窗口，小芒潮流服飾、毛絨玩偶、卡牌機甲、潮玩等深受年輕人喜愛的IP周邊商品已在全國近3000家線下門店鋪貨，小芒電商構筑了從視頻內容觀看到互動消費的商業(yè)閉環(huán)。

金鷹卡通打造“節(jié)目+動漫”雙IP驅動生態(tài)體系，進行周邊產品的衍生開發(fā)，打造兒童食品、兒童保健品、潮流酷玩等IP商品矩陣，今年上半年，金鷹卡通推出了一檔衍生綜藝《萌探奇遇記》與一親子類節(jié)目《三孩來了3》?？鞓焚徳陔娨暣笃潦鼙娀A上，定位“銀發(fā)”群體，通過私域營銷服務會員用戶，實現(xiàn)電視端、APP 等多渠道的商品銷售，同時天娛傳媒在簽約藝人的基礎上也在積極探索直播電商、虛擬偶像等變現(xiàn)渠道。

今年上半年，芒果還持續(xù)推動在技術領域的創(chuàng)新與布局，芒果推出自研芒果大模型加速賦能產業(yè)，芒果大模型是一個集合了AIGC內容創(chuàng)作平臺+短劇平臺+綜藝智庫綜合技術平臺，支持短劇、紀錄片等多個業(yè)務方向，此外芒果大模型還向外部輸出技術能力，引領6檔綜藝創(chuàng)新應用，應用于70余項業(yè)務場景，累計賦能30多檔節(jié)目。

值得一提的是，芒果也在開拓小游戲市場，今年7月份在長沙舉辦了首屆“馬欄山杯”小游戲創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，吸引了全國30余所高校、100余家游戲企業(yè)參與，小游戲平臺“芒好玩”上半年接入游戲近百款，今年上半年，芒果基于《歌手2025》《乘風2025》等內容IP，推出《鵝是歌手特別版》《乘風回響》等游戲，打通了內容IP向小游戲轉化的渠道，跑酷類小游戲《全員加速中》實現(xiàn)了“綜藝+衍生互動影游”同步發(fā)行模式的首次創(chuàng)新探索。

在內容出海方面，芒果啟動了“芒果出海三年行動計劃”（2025-2027），通過探索本地內容創(chuàng)制、運營、合作等方式，進一步強化芒果TV國際APP聲量，力爭日均活躍用戶“三年三連翻”，并在拓展海外市場過程中尋求更多業(yè)務增量。報告期內，芒果TV國際APP智能化基座升級項目入選“2025-2026 年度國家文化出口重點項目”，截至報告期末，芒果TV國際APP累計下載量2.95億，較年初增加13.8%。

未來，在內容出海方面，芒果還將聯(lián)合多個國家和地區(qū)20余家傳媒機構和運營商，推進本地內容共創(chuàng)、招商合作、文旅宣傳、芒果時段運營、版權運營等多元合作，新增阿拉伯語界面語言，提升對中東地區(qū)用戶的輻射能力，上線獨立國際廣告和會員平臺，完善國際APP品牌廣告、程序化廣告等功能建設，賦能后續(xù)廣告創(chuàng)收，在TO C運營方面，上線付費打榜產品、AI 虛擬角色聊天產品，激活粉絲經濟。

內容儲備豐富多元

今年5月份，湖南衛(wèi)視與芒果TV在“芒果領鮮大會”上，一次官宣了88部新劇，從女性力量、青春耀眼、煙火沸騰、志氣鋒芒四大板塊出發(fā)，涵蓋古裝、懸疑、年代、現(xiàn)實主義、科幻、文化等多元類型，除了已經播出的《錦繡芳華》之外，將陸續(xù)推出《水龍吟》《咸魚飛升》《大夢想家》《深情眼》《野狗骨頭》《韶華若錦》《忽如一夜春風來》《秦腔》等作品。

除了大劇備受期待，芒果2025年的綜藝才是重頭戲，在接下來的時間里，芒果各個王牌綜藝都將回歸，首先是《你好，星期六》，更名后將繼續(xù)全年周更，每周六晚上陪伴著大家，與此同時，另一檔綜藝《天天向上2025》也正式官宣回歸重啟。

在第三季度的排播中，綜藝領域已播或者待播的作品有《披荊斬棘5》《花兒與少年7》《密室大逃脫7》《我家那閨女2025》《初入職場中醫(yī)季》《去“湘”當有味的地方3》，金鷹卡通推出的作品有《瘋狂的麥咭·AI季》《超能勇士》《中國新聲帶》等多個知名IP。

此外，芒果第四季度的排播也很有看點，將推出多部大家所熟知的綜N代作品，包括《聲生不息2025》《時光音樂會5》《快樂老友記》友友季《女子推理社3》《女兒們的戀愛》新生季《名偵探學院9》《明偵探的假期2》，以及去年引發(fā)廣泛討論的《再見愛人》最新季，小芒電商則會推出《跳進地理書的旅行4》《白日夢想事務所2》《膠個朋友3》等，助力內容與商業(yè)開發(fā)的結合。

此前，在2025芒果生態(tài)擴圈大會上，芒果還圍繞微內容進行布局，基于此，平臺將打造50+芒果微綜藝，構建“后晚間微綜藝帶”，探索新的內容形態(tài)和商業(yè)模式，目前，《熊貓一家人》《你就寵Ta吧》等微綜已經播出，《夢醒小館》《我從東方來》《早點下班出攤啵》《宅在酒店里旅行》等多部微綜藝將陸續(xù)與觀眾見面。

在微短劇領域，芒果TV大芒計劃已經上線微短劇1179部，較去年同期增長近7倍，在內容儲備上，《乘風2025之三十而勵》《還珠》《新龍門客棧》等現(xiàn)象級IP衍生、改編短劇將陸續(xù)上線。此外，今年上半年，芒果與紅果短劇達成合作，雙方將圍繞優(yōu)質成品短劇授權、IP聯(lián)動開發(fā)、以及短劇商業(yè)化三大核心領域展開深度合作，共同打造精品短劇，助力短劇行業(yè)再上一個臺階。

芒果已經形成了一個以劇綜為主軸線，以微劇微綜、IP衍生開發(fā)、電商、AIGC、運營商業(yè)務多輪驅動增長的內容生態(tài)，在這個完善的內容生態(tài)里芒果構建了自己的商業(yè)壁壘，下半年的芒果值得期待，而未來的芒果不僅能走的更遠，還能走的更穩(wěn)。

? 「飛娛財經」用心出品