內卷時代，一家汽車零售巨頭如何保持業務的健康與韌性？

永達汽車發布2025半年報，汽車零售服務業破局內卷的一個新樣本

撰文｜大野

編輯｜路由社

題記：

“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。
——霍華德·馬克斯

身處內卷加劇的經濟周期，汽車主機廠發起的“價格戰”，正在深度波及和影響整個中國汽車行業的走向。

此前有媒體報道稱，2024年，全國汽車經銷商4S店關店總數超過4000家，創2011年以來的新高，超四成經銷商陷入虧損狀態。

2025年上半年，經銷商的經營困局仍在繼續。

8月18日，由中國汽車流通協會發布的《2025年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》顯示，盡管，政策層面有汽車報廢更新、置換補貼等的刺激，國內汽車消費勢頭有所回升，但是經銷商依然深陷困境。

“漲銷量不漲收入、漲收入不漲利潤”，正成為車企“以價換量”的競爭格局下，汽車流通行業的一種新常態。

當中國汽車市場的淘汰賽與競爭態勢仍在不斷加劇，整個行業上下游都面臨巨大的盈利壓力，包括新車價格倒掛、零售庫存高企、現金流動性緊張等多重挑戰，都在推動汽車零售服務業的參與主體亟待破局求生。

8月26日，中國汽車流通行業的領跑者——中國永達汽車服務控股有限公司（以下簡稱“永達”或者“公司”）發布的2025半年報，就展現了面對重重壓力與挑戰，一家龍頭企業如何在多個經營維度上保持業務的健康與韌性。

其一，面對激烈競爭與盈利壓力，營收、毛利明顯好于行業平均水平，保持著良好的經營健康度。

數據顯示，期內公司營業收入達到270.72億元，較去年同期下降12.8%，毛利為23.70億元，較去年同期減少2.14億元，下降8.3%。

同時，其他經營指標仍然維持在健康水平。

財報數據顯示，截至2025年6月30日，公司在途在庫存貨余額為49.86億元，較2024年12月31日下降了6.8%。此外，期內經營活動所得現金凈額為11.67億元，較2024年同期增長66.9%，資產負債率為59.5%，與2024年末基本持平。

其二，新車業務總體保持穩健，庫存周轉天數保持在26.3天的健康水平。

面對現階段國內汽車市場仍然波動較大的終端價格和政策，通過主動控制新車銷量、進一步加強對各品牌新車存貨（含預付）資金的管控、新車銷售與存貨資金數字化系統聯動等一系列措施，永達做到了新車庫存的健康與資金周轉率的有效提升。

數據顯示，永達上半年累計銷售新車72,501臺，新車銷售及相關服務收入為205.32億元。

其三，受益于國內新能源車市場的高速增長，新能源新車零售成業務增長新引擎。

數據顯示，旗下所有獨立新能源車品牌半年累計銷量達10,312臺，同比增速達49%。截至上半年，旗下獨立新能源品牌留存訂單近6000張，為下半年新能源車業務持續增長奠定了牢固的基礎。

此外，因公司代理品牌進一步向高端市場區間集中，加上多個爆款車型的拉動，單車平均售價達到26.73萬元，綜合毛利率也保持在4%以上的穩定水平。

其四，順應市場競爭格局的深刻變化，積極推動渠道網絡的變革與提質增效。

數據顯示，上半年，公司主動關停并轉了19家盈利能力較弱的門店。同時，自建并且新開業7家頭部新能源門店，包括5家鴻蒙智行，還新獲得30個新能源品牌的授權，籌建中的新能源品牌門店14家，其中13家為鴻蒙智行。

由此可見，通過加快非核心品牌、非核心區域門店的關停并轉，以及集中力量發展潛力更大的頭部國產新能源品牌，永達旗下渠道網絡的品牌布局、經營健康度都得到進一步優化。

其五，售后、二手車業務多點開花，通過多重業務創新以尋求盈利新增長點。

售后業務方面，在當期售后服務收入、維修保養業務毛利率與去年基本持平的情況下，旗下運營的獨立新能源車品牌售后業務持續保持快速增長勢頭。

數據表明，期內新能源車維修收入為21,599萬元，同比增速高達75.8%；平均單車售后產值3447元，同比增長16.5%。此外，受益于新能源車新車交付數量的快速提升，月均售后保有客戶量的復合增長率超過5%。

二手車業務方面，通過強化存貨周轉、管控跌價風險等舉措，以及合理利用各類補貼政策開展置換業務、深化與主機廠在二手車新零售模式上的合作確保二手車業務的盈利性，并助力新車銷售。

譬如，除了與多個品牌的主機廠展開批量車源的深度合作，為自身渠道帶來穩定優質的二手車零售車源外，永達還加速布局新能源、新渠道的二手車賽道，與多家新能源品牌展開二手車置換、零售業務的合作，并積極推進二手車出口，構建多元化的銷售策略，等等。

其六，主動與消費降級趨勢逆向而動，加快新產品、新技術的研發與推出，穩步提升用戶粘性與用戶運營質量。

正如中國汽車流通協會副秘書長文思婧此前在接受媒體采訪時所說，“在市場競爭時代，留住一個客戶遠比賣出一輛車更重要。目前，汽車經銷商普遍面臨客戶黏性不足的問題，這需要業內通過主動求變去激活客戶基盤的價值。”

目前，針對快速增長的新能源車零售業務，永達也在積極參與新能源車動力電池養護設備的研發，為今后進一步提升新能源車輛維保的用戶粘性，促進進廠次數和單車售后產值提升提供保障。

身處當前的“烏卡時代”（VUCA），面對日益成為新常態的易變性、不確定性、復雜性和模糊性，許多人都在尋找事業、生活、工作的某種預見性甚至確定性。

然而，知名投資人霍華德·馬克斯卻提醒說：“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。

在他看來，正是未來的不確定性才有可能出現市場價格變得便宜的投資機會。我們不應被嚇到或者退縮，也不應貿然擇時，而是主動選擇與時間共舞，保持投資的堅定、專注與耐心。

從永達汽車發布的2025年半年報來看，包括新車與新能源車零售、售后服務、二手車業務、渠道、用戶運營等全維度提質增效的舉措，可以說恰好與霍華德·馬克斯的意見不謀而合。

正是基于這種堅定、專注和耐心的長期主義，永達汽車對下半年的市場走勢和競爭態勢有如下的判斷，“進入2025年下半年，在國家引導行業健康有序發展、避免惡性競爭的總體方針下，預計中國車市在?政策托底+技術迭代+出口升級’三重驅動下，行業競爭強度將會緩和，行業格局在動態調整中也將迎來新的階段。”

談及更長商業周期的經營方針和目標，永達汽車方面表示，“公司將通過打造新能源和傳統豪華兩大陣營，同時關注降本控費，關注業務全面提質增效，鞏固作為國內頭部汽車品牌領先經銷商的地位。”

這一市場預判和經營策略，也可以說是當前汽車流通領域破局內卷的一種共識。

在日前舉辦的“2025中國汽車經銷商大會”上，中國汽車流通協會會長肖政三就提到：“市場淘汰賽已進入關鍵期，唯有順勢而為者方能破局重生。”

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