隆平高科：夯實(shí)產(chǎn)業(yè)與資本優(yōu)勢(shì)，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段

8月22日晚，隆平高科（000998.SZ）披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.66億元；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-1.57億元，同比減虧39.13%。其中，水稻業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，巴西玉米業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比大幅減虧59.13%。

上半年，在全球糧價(jià)低迷、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，公司聚焦種業(yè)主業(yè)、加快科技創(chuàng)新、強(qiáng)化資本運(yùn)作、推進(jìn)降本增效，進(jìn)一步增強(qiáng)發(fā)展韌勁和抗逆能力。

01

持續(xù)聚焦主業(yè)，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

上半年，隆平高科水稻種子收入保持平穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.79億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%。

作為核心優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，隆平高科水稻業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)從戰(zhàn)略調(diào)整邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持高質(zhì)量運(yùn)作高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)雜交水稻大單品，抓住低鎘綠色品種運(yùn)作戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，依托“颶兩優(yōu)”“琮兩優(yōu)”“晨鋒優(yōu)”等優(yōu)勢(shì)新品系，強(qiáng)化新時(shí)期產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)布局。

玉米方面，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近10億元。

巴西玉米業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅減虧。通過(guò)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)班子調(diào)整、精益降費(fèi)等措施，巴西隆平實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.68億元，同比增長(zhǎng)2.11%（按去年同期匯率計(jì)算，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)14%），凈利潤(rùn)同比減虧59.13%。

國(guó)內(nèi)玉米業(yè)務(wù)堅(jiān)持以主動(dòng)應(yīng)變破局，一方面以龍頭大品種夯實(shí)銷(xiāo)量，在主產(chǎn)區(qū)實(shí)現(xiàn)潛力新品種全覆蓋；另一方面聚焦抗倒、耐密、抗病、抗逆優(yōu)勢(shì)，隆創(chuàng)310、嘉禧136、巡天196、隆昇2025等密植型品種持續(xù)暢銷(xiāo)，品種結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

同時(shí)，公司抓住國(guó)家生物育種產(chǎn)業(yè)化推廣機(jī)遇，已完成10個(gè)次轉(zhuǎn)基因玉米品種國(guó)家審定、9個(gè)次公示，其中裕豐303D等品種表現(xiàn)突出，產(chǎn)業(yè)化示范面積全國(guó)領(lǐng)先。

專(zhuān)精特新板塊中，上半年食葵種子受需求持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)等多重利好，以三瑞9號(hào)等高產(chǎn)抗列當(dāng)品種為核心，在主產(chǎn)區(qū)加速替代進(jìn)口，進(jìn)一步鞏固領(lǐng)跑地位。

02

強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新，生物育種多項(xiàng)突破

上半年，隆平高科保持高強(qiáng)度投入，研發(fā)投入2.80億元，并在水稻、玉米、小麥等核心作物板塊的育種技術(shù)實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)重要突破。

其中，水稻親本創(chuàng)制進(jìn)展突出，參試組合中，雙抗恢復(fù)系占47.8%，抗病長(zhǎng)粒優(yōu)質(zhì)恢復(fù)系占33.3%，低鎘恢復(fù)系占17.0%，為培育新一代大品種打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司培育出的抗飛虱高產(chǎn)水稻新品種揚(yáng)秈優(yōu)4278已推廣應(yīng)用，“颶兩優(yōu)系列”等戰(zhàn)略大品系加速成長(zhǎng)為新一代大單品。

玉米方面，國(guó)內(nèi)生物育種產(chǎn)業(yè)化繼續(xù)領(lǐng)跑，優(yōu)質(zhì)種源創(chuàng)制與突破性品種選育并行?；蚓庉嬇c全基因組選擇技術(shù)取得關(guān)鍵突破，成功挖掘抗穗腐、耐高溫、耐密植等七大性狀，破解“卡脖子”難題。國(guó)外，隆平巴西新登記11個(gè)玉米品種和5個(gè)高粱品種，其中玉米品種憑借抗病抗逆、高產(chǎn)及優(yōu)異抗病毒病特性迅速擴(kuò)大種植面積。

同時(shí)，公司還持續(xù)推進(jìn)隆平高科、隆平發(fā)展“兩隆融合”，將巴西隆平全基因組選擇預(yù)測(cè)育種模型、大數(shù)據(jù)抗病鑒定及品種選育技術(shù)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程等核心技術(shù)體系引入國(guó)內(nèi)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外育種資源高效穿梭利用。

公司小麥實(shí)現(xiàn)育種技術(shù)從傳統(tǒng)表型篩選向分子標(biāo)記輔助選擇的跨越。

此外，公司黃瓜種質(zhì)創(chuàng)新首次將前景選擇、背景選擇和回交轉(zhuǎn)育技術(shù)相結(jié)合進(jìn)行種質(zhì)改良和創(chuàng)新，辣椒抗炭疽病表型鑒定室完成建設(shè)，谷子依托趙治海團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)出糧飼兩用型谷子，公司還聯(lián)合多家科研院校成立國(guó)內(nèi)首個(gè)向日葵種業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合體。

03

多舉措強(qiáng)管理，激活增長(zhǎng)新動(dòng)能

2025年上半年，種子行業(yè)面臨全球糧價(jià)低迷、庫(kù)存壓力高企、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的挑戰(zhàn)，但政策扶持、生物育種技術(shù)突破、行業(yè)整合等因素也在推動(dòng)結(jié)構(gòu)性變革。

面對(duì)挑戰(zhàn)與機(jī)遇，隆平高科通過(guò)資本運(yùn)作、精益降費(fèi)、降本增效等多舉措?yún)f(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司發(fā)展韌勁和抗逆能力，為高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。

今年4月，公司完成向大股東中信農(nóng)業(yè)定增募資12億元，有息負(fù)債規(guī)模較年初大幅下降7.26億元；同時(shí)，加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期增長(zhǎng)52.66%，資產(chǎn)負(fù)債率較年初下降6.46%，資本結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化。

精益降費(fèi)、降本增效成效也十分顯著。通過(guò)持續(xù)做好精細(xì)化資金管理與全面預(yù)算管控，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用因有息負(fù)債規(guī)模降低及優(yōu)惠貸款利率獲得，較上年同期減少0.46億元，降幅約17.33%。

公司還持續(xù)推進(jìn)瘦身健體工作，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量提升。

下半年，公司將抓住低鎘水稻品種運(yùn)作、重點(diǎn)新品系快速上量等機(jī)遇，進(jìn)一步夯實(shí)水稻產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位。同時(shí)，受益生物育種產(chǎn)業(yè)化機(jī)遇，公司國(guó)內(nèi)玉米業(yè)務(wù)有望加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；受益巴西乙醇產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)及中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口多元需求，巴西玉米有望實(shí)現(xiàn)種子和糧食銷(xiāo)量和價(jià)格上漲。

展望未來(lái)，公司將持續(xù)聚焦種業(yè)主業(yè)發(fā)展，夯實(shí)創(chuàng)新根基，鞏固優(yōu)勢(shì)行業(yè)地位，積極通過(guò)資本運(yùn)作和瘦身健體，改善資本結(jié)構(gòu)，加快國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程，提升管理能力，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。