2025中報⑥ | 五新隧裝：穩(wěn)健經(jīng)營，重啟并購，多元發(fā)展

8月18日晚間，湖南五新隧道智能裝備股份有限公司發(fā)布2025年半年度報告，實現(xiàn)營業(yè)總收入3.84億元，歸母凈利潤5091.84萬元。

同日，五新隧裝向北交所申請恢復審核增發(fā)并購事宜。在新公告的調整方案中，興中科技及五新重工均增加了自身的凈利潤總額承諾，投資者由此獲得了更多的業(yè)績保障。

2025年以來，公司在隧道施工與礦山開采智能裝備領域持續(xù)深耕，股價表現(xiàn)突出，在行業(yè)內及資本市場均贏得良好口碑。8月19日，在對北交所關于增發(fā)并購事項審核問詢函的回復中，公司進一步闡明了未來的發(fā)展路徑，強化了市場投資者的持有信心。

PART1

挑戰(zhàn)中堅守穩(wěn)健，市場信心高漲

從業(yè)務板塊來看，傳統(tǒng)基建業(yè)務收縮對公司影響較大。國內基建資金壓力使得鐵路、公路市場營收下滑，但五新隧裝也在積極尋找新的增長點。

在經(jīng)營穩(wěn)健性上，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為0.26億元，同比增長0.11%，現(xiàn)金流狀況保持穩(wěn)定。并且，2025年上半年資產(chǎn)負債率為28.81%，同比下降5.38個百分點，財務杠桿降低，債務結構趨于優(yōu)化，這為公司后續(xù)的發(fā)展提供了穩(wěn)定的財務基礎。

2025年，五新隧裝的股價表現(xiàn)可圈可點：多個時間段出現(xiàn)明顯漲幅，成交量也屢創(chuàng)歷史新高。中報公告次日，公司股價逆市上漲3.36%，報收于67.13元，總市值超60億元。

從機構持股情況來看，截至2025年上半年，持有五新隧裝股票的機構家數(shù)相比2024年同期大幅減少 ，但公司股價依然保持強勁走勢。這表明更多的投資者看好公司的長期價值，反映出市場對公司未來發(fā)展的堅定信心。

PART2

定增助力發(fā)展，產(chǎn)業(yè)整合加速

中報發(fā)布當天，五新隧裝即向北交所申請恢復審核增發(fā)并購事宜，向市場表達了堅定發(fā)展的信心。

2024年11月底，五新隧裝披露重大資產(chǎn)重組計劃，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，收購五新重工、興中科技”，交易價格合計約26.5億元 。這一收購案備受市場關注，它是“并購六條”發(fā)布以來，北交所上市公司啟動發(fā)行股份收購資產(chǎn)的首單項目。

五新重工與興中科技均為專精特新“小巨人”企業(yè)：五新重工主營業(yè)務為港口碼頭高端智能起重設備設計制造，興中科技是交通基建專用設備與系統(tǒng)解決方案供應商 。此次并購對于五新隧裝來說，是一次重要的產(chǎn)業(yè)整合。

業(yè)內人士認為，此次重大資產(chǎn)重組將加速公司業(yè)務拓展，提高公司營業(yè)能力，推動公司加速實現(xiàn)十年銷售破百億元的戰(zhàn)略目標。

五新隧裝董事長楊貞柿表示，公司力爭通過10年努力，銷售規(guī)模突破100億元，打造基建和礦山市場銷售規(guī)模各占50%、國內和國外市場銷售規(guī)模各占50%、主機和后市場銷售規(guī)模各占50%的業(yè)務新格局，產(chǎn)品行銷全球50個國家，進入全球工程機械50強，成為世界一流的隧道施工和礦山開采成套智能裝備供應商 。

PART3

構建多元化體系，覆蓋四大領域

8月19日，五新隧裝又馬不停蹄發(fā)布了對北交所關于增發(fā)并購事項審核問詢函的回復，再一次揭示了其產(chǎn)業(yè)整合后的發(fā)展路徑。

通過本次重大資產(chǎn)重組，基于重工裝備的系統(tǒng)制造能力和應用場景的關聯(lián)性，上市公司將以“立足交通基建、發(fā)展能源基建、開拓礦山和港口、以智能化和國際化引領發(fā)展”為發(fā)展戰(zhàn)略。

在交通基建領域，深耕鐵路公路橋梁隧道交通基建裝備，加大在跨江跨海橋梁、長大隧道等國家級項目的技術創(chuàng)新，成為交通基建領域重難點工程一站式供應商。

在能源基建領域，大力發(fā)展水利水電工程、抽水蓄能電站、空氣儲能電站、石油天然氣儲備工程等能源基建裝備，打造水電開發(fā)、綠電儲能等工程成套裝備，致力于成為能源基建領域工程裝備及一體化解決方案的領軍企業(yè)。

在礦山開采領域，繼續(xù)以中小礦山為切入點，大力開拓礦山市場，并探索礦山開采+礦山自營港口物流一體化解決方案。

在港口物流領域，加大內河航運港口物流裝備、海洋港口物流裝備、無人碼頭的技術創(chuàng)新和市場開拓，努力成為港口物流智能裝備綜合服務商。

同時，加大產(chǎn)品智能化、工程場景智能化等研發(fā)創(chuàng)新，助力智慧基建施工、智能礦山、無人碼頭的建設進程；并大力開拓海外市場，將交通基建裝備、能源基建裝備、礦山開采裝備、港口物流裝備加速推向海外市場。

隨著定增項目的落地，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應的顯現(xiàn)，以及公司在新市場、新業(yè)務領域的持續(xù)拓展，五新隧裝正逐步實現(xiàn)自己的宏偉目標，構建覆蓋交通基建、能源基建、礦山開采、港口物流四大領域的多元化體系，驅動上市公司實現(xiàn)高質量可持續(xù)發(fā)展。

麓山侃財