賺麻了！工業富聯交出史上最強中報，兩大因素助推多家巨頭預喜

近日，工業富聯發出史上最強中報，營業收入、歸母凈利潤均創出新高。同行業多家巨頭也發出業績預增公告，這些公司業務多與AI相關，并且采取綜合性業務布局。

來源：攝圖網

AI算力競賽持續，工業富聯上半年業績創新高

8月10日，工業富聯（601138.SH）發布2025年半年度報告，公司2025年上半年實現營業收入3607.60億元，同比增長35.58%；取得歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。與以往各年同期相比，公司營收及歸母凈利潤均創出歷史新高。

公司表示，2025年上半年AI算力競賽持續，全球AI基礎設施持續擴容；AI手機推動高端換機潮，終端需求結構性復蘇；AI算力拉動網絡設備需求爆發，高速交換機需求提速；政策加碼，工業互聯網智能化改造持續加速。

云計算業務持續發力，公司訂單規模與價值量同步躍升，AI服務器在云計算業務中的占比穩步擴大。第二季度公司整體服務器營收增長超50%，云服務商服務器營收同比增長超150%，AI服務器營收同比增長超60%。GB200系列產品實現量產爬坡，良率持續改善，出貨量逐季攀升。

不過，服務器訂單大幅增長也導致了備貨增加以及補充備貨流動資金，公司存貨和短期借款激增。2025年上半年末，公司存貨余額1229.49億元，同比上漲44.2%，占總資產的32.09%；另外，公司短期借款余額611.8億元，同比上漲69.98%，占總資產的15.97%。

而上半年公司經營活動產生的現金流量凈額為14.07億元，同比下降70.76%，籌資活動產生的現金流量凈額為225.54億元，與上年同期-168.83億元相比大幅提升。

2024年公司云計算業務就已實現快速增長。根據我們發表的《工業富聯去年賺232億元，云計算收入首超五成》，當期云計算板塊營業收入較2023年同期實現超50%增長，占公司整體營業收入首度超過五成。受此影響，2024年公司實現營業收入6091.35億元，同比增長27.88%；取得歸母凈利潤為232.16億元，同比增長10.34%。

通信及移動網絡設備方面，公司稱，受客戶某些特定機種的熱銷，精密機構件業務2025年上半年出貨量同比增長17%。交換機業務方面，上半年800G高速交換機營收較2024全年增長近三倍。

據披露，截至2025年上半年末，公司有效申請及授權專利7362件，較上年同期增長6.5%。在新增授權專利中，清潔技術領域相關專利占比為53.3%，其中能效管理類專利占清潔技術專利的88.7%。

智能制造方面，公司對內打造8座、對外賦能6座世界級“燈塔工廠”，通過工業AI賦能協作機器人，實現了由自動化向機器人化的轉變。

7月底，工業富聯實施了2024年年度分紅，每10股派發現金紅利6.4元（含稅），分紅總額127.04億元，創歷史新高，股利支付率為54.72%。自2018年上市以來，公司累計分紅達565.44億元，最近三年均超過百億元，股利支付率在50%以上。

目前，公司一項回購計劃正在進行中。公司計劃于2025年4月30日至2026年4月29日回購公司股份并注銷，預計回購金額5億元至10億元。截至2025年8月5日，公司已回購769.74萬股、占總股本的0.04%，累計回購金額1.47億元。

發力AI+綜合性布局，多家巨頭中報預喜

根據申萬三級行業分類，工業富聯屬于消費電子零部件及組裝行業。截至8月11日，共有26家同行業公司發布業績預告，其中11家公司業績預增或略增，5家公司預計業績扭虧或減虧，其余公司為預減或增虧等。

立訊精密（002475.SZ）、領益智造（002600.SZ）、華勤技術（603296.SH）等發出預增公告。這些公司業務大多與AI相關并采取綜合性業務布局，部分公司正在積極“開疆拓土”。

立訊精密預計2025年上半年實現歸母凈利潤64.75億元至67.45億元，同比上漲20%至25%。

公司稱，通過深化垂直整合戰略強化技術護城河，依托全球化產能布局優化資源配置，公司構建起涵蓋消費電子、汽車電子及通信的多元業務生態。未來，公司將發揮越南、馬來西亞、印尼、泰國、墨西哥、羅馬尼亞等海外生產基地的區位優勢，靈活配合客戶市場需求提供全球化制造服務。

3月20日，立訊精密披露收購聞泰科技（600745.SH）旗下消費電子系統集成業務相關標的公司股權及業務資產包，截至7月4日，本次交易相關標的股權及資產的交割前置條件已全部滿足，各項權屬交割手續正有序推進。立訊精密表示，近年來，公司始終致力于通過內生增長與外延并購相結合的方式，拓展業務版圖。

領益智造預計上半年取得歸母凈利潤9億元至11.4億元，同比上漲31.57%至66.66%。

公司表示，通過持續增加AI終端硬件高附加值產品相關的研發投入、提升市場份額及建立供應商聯盟，進一步降低制造成本，整體利潤同比有所提升；另外，國內汽車業務在工藝能力提升及效率提升方面進展較好，經營相對去年大幅好轉；部分海外新工廠積極采取應對措施，虧損幅度同期有所減少。

領益智造正在籌劃向常州優融等8名交易對方購買其合計持有的江蘇科達66.46%股權。公司稱，本次并購將幫助公司快速切入新的細分領域，打造第二增長曲線。通過本次交易，領益智造將獲得汽車飾件系統零部件及模具的設計、制造及銷售能力，豐富并完善了上市公司在汽車領域的產品矩陣。

華勤技術預計2025年上半年實現營業收入830億元到840億元，同比增長110.7%到113.2%；預計實現歸母凈利潤18.7億元到19.0億元，同比增長44.8%到47.2%。

公司認為，電子信息行業受益于全球數字化轉型、人工智能爆發，行業景氣度持續提升，助推智能終端、高性能計算、汽車及工業、AIOT等領域的發展，對公司經營產生積極影響。公司依托“3+N+3”智能產品大平臺戰略以及全球化產業布局，服務于包括消費電子、數據中心、汽車電子等各類細分領域的科技公司，實現長期穩健發展。

此前，華勤技術通過收購華譽精密、河源西勤、南昌春勤，強化智能終端結構件自主生產，通過收購易路達控股切入聲學模塊領域，通過收購昊勤機器人切入新興業務領域。7月底，華勤技術宣布擬收購晶合集成（688249.SH）的6%股權,交易金額達23.9億元。華勤技術稱，這是公司首次將產業觸角延伸至半導體晶圓制造領域，實現“終端產品+芯片制造”的垂直整合。

但是，收益與風險并存，捷榮技術（002855.SZ）上半年預虧亦與開拓業務版圖有關。

捷榮技術預計2025年上半年實現營業收入8億元、同比增長43.73%；但取得歸母凈利潤-1.6億元、同比下降26.23%，在上年同期虧損1.27億元的基礎上，虧損進一步擴大。

公司認為，報告期內，拓展無人機、智能家居、智能穿戴、平板電腦等非手機類精密結構件業務領域，使公司訂單數量增加，營業收入增加。但與此同時，由于新業務訂單處于相對前期的生產爬坡階段，物料消耗及調試成本階段性超出穩態水平，對短期利潤產生了負面影響。