百億只是起點：361°中期財報中的“高質發展”增長新路徑

2024年，361°首次跨入百億營收門檻，體量的提升，也對隨后的增長提出新的要求和挑戰。不過，從最新出爐的成績單看，這家運動品牌在整體消費環境趨緩、行業競爭加劇、同質化壓力持續的背景下，依然交出了一份高質量增長數據。

根據2025年上半年財報，集團總營收達57.05億元人民幣，同比增長11.0%；權益持有人應占溢利8.58億元，同比增長8.6%。

其中，主品牌與童裝線下零售額同比保持穩定增長，童裝業務營收12.61億元，占比22.1%，同比增長11.4%；電商業務延續高增長勢頭，營收18.17億元，占比31.8%，同比激增45.0%。

邁過營收大關之后，如何持續保持增長動能，是每一家運動品牌都必須面對的命題。從361°過去半年的表現來看，答案并不僅僅在于賣出更多的產品，而是通過品類布局的拓展、零售形態的革新、以及專業化的持續錘煉，構建出一個兼具規模和韌性的增長體系。

財報中的一些亮點尤為突出，比如超品店新業態半年落地49家，國際業務營收同比增長19.7%至8760萬元，研發投入占比維持2.8%并計劃全年提升至3-4%。這些變化釋放了一個信號——百億之后，361°正在用多條增長曲線支撐下一階段的品牌躍遷。

品牌進階要韌，升級合作與品類拓展并舉

近年來，361°通過持續投入大型國際賽事，構建起獨特的體育營銷矩陣，并在今年上半年進一步加速。

從服務第九屆亞冬會，到與世界泳聯簽署2026-2029年全球合作伙伴協議；自2010年廣州亞運會首度攜手，至今將連續5屆賦能亞運，品牌的角色正從賽事裝備供應商躍升為運動生態的共建者、體育文化的推動者。

譬如與世界泳聯的合作中，361°不僅將為游泳、公開水域、跳水、花樣游泳和水球等項目提供專業裝備，更深度參與“運動獎學金計劃”和“探索水上運動”等公益項目，推動基層運動普及與水上安全教育，以責任溫度重塑專業運動品牌的內核。

國際頂級資源的積累，不僅可以為361°創造與更多區域和市場合作的可能性，還能轉化為企業全球化拓展的強勁引擎。目前361°海外業務已覆蓋全球超60個國家和地區，擁有1350+個銷售網點。跨境電商更成為增長爆點，2025年上半年跨境電商銷售額同比激增94%，印證了品牌全球化策略的有效性。

同時，361°在品類布局上的持續發力同樣值得關注，在穩固跑步、籃球、綜訓、運動生活四大支柱品類之外，適時進軍羽毛球、網球、足球等新領域。

顯然，后者并非前些年話題十足的各類小眾新興運動，而是受眾基礎龐大的傳統體育項目。只是近兩年，羽毛球、網球等項目在國內的關注度顯著回升，成為年輕人社交與健身的新選項，運動本身的輕社交屬性疊加裝備消費升級，讓這些品類消費熱度走高。

在新品類的探索上，361°沿襲了此前打法，以專業化功能化的產品作為觸點，通過各類賽事、社群場景打穿用戶層。比如第二季度，推出了品牌首款專業羽毛球鞋“制勝PRO”，并舉辦“一拍即合”城市賽；同一季度，361°還推出兼具穿搭和功能性的“甜典”女子網球系列產品，并結合自有社群IP活動“女子健身局”進行推廣。

產品品類拓展、賽事合作升級，使361°能夠在不同圈層、不同消費場景中建立品牌存在感，既向外覆蓋更多細分領域，又通過全球化資源綁定和價值觀共鳴，持續提升品牌在國際舞臺的辨識度與認可度。

創新零售業態，從361°超品出發

回顧整個上半年，361°財報中最引人注目的或許不只是全線增長的營收數字，而是定位“全民運動裝備站”的361°超品店這一全新的零售形態。自去年12月份推出以來，361°超品立刻在全國范圍內得到鋪開，截至6月底已經擴展到49家。

“超級門店”的出現，本質是傳統渠道增長受限之后，品牌突破線下營收瓶頸的解法之一。其初衷是將門店功能從銷售導向轉為場景導向，核心受眾從運動人群轉變為家庭型客群，是涵蓋跑步、籃球、綜訓、運動生活等各類專業運動裝備，滿足消費者多樣化的購物需求的超級門店模式。

具體做法，是以千平大店為載體，整合運動鞋服、器材及配件全品類矩陣，打造覆蓋全季節、全年齡段的家庭一站式消費場景，通過高質價比商品降低決策成本，并通過自助購物等數字化工具提升運營效率。同時，一定程度上降低季節變動、渠道分化等原來制造庫存壓力因素的影響。

針對超品渠道，361°打造了專供款商品以吸引到店消費，比如注碳訓練跑鞋千行1.0就是361°超品的熱銷專供款跑鞋。相較一般門店，361°超品還會結合數字化營銷打通線上線下轉化，拉動到店交易。

尤其更寬的價格帶、更靈活全面的商品組合，父母逛一圈能給全家配齊的場景邏輯，使得361°超品這種形態可以對非核心運動人群同樣產生吸引力和消費欲，因此也被視為更具潛力的門店類型。

此前，據國際證券和長江證券研報預測，361°超品店數量將于2025年底突破100家，單店年效有望達近千萬量級。對于361°來說，其足夠強勢的市場布局能力，可以很快速地把超品店模式鋪到各個層級的市場，這也意味著，把這一全新店型打造成集團營收增長的新動力，并非沒有可能。

業績增長要硬，專業化仍舊是核心

當然，任何營銷或渠道層面的建設，最終都需要專業化來托底——這是361°增長邏輯中的底層能力。只有在產品力與技術力持續進化的前提下，渠道模式與品牌外延才有了真正被市場認可的可能。

在科技賦能產品創新升級戰略的指引下，361°逐步完善著從單一技術突破到矩陣化建設的布局，并服務于不同運動場景。譬如今年發布跑鞋當中，既有幫助跑者提速需求的“飛飚FUTURE2”專業競速跑鞋，也有前述提及服務大眾跑者的361°超品專供跑鞋注碳訓練跑鞋“千行1.0”。

今年361°同樣迎來了登上NBA全明星正賽的關鍵時刻。約基奇穿著JOKER1 GT在全明星首發，無疑為361°在全球范圍內制造了足夠關注。此外阿隆·戈登聯合共創的禪7、丁威迪代言的DVD 3代等鞋款，在職業賽場與草根賽事的雙重檢驗下，建立起專業口碑。

最近，約基奇首次以361°全球品牌代言人的身份來到中國，以現象級人氣帶動JOKER系列曝光；丁威迪則在第三次來華的旅程中深入多座此前未曾涉足的城市。前者側重文化共鳴與頂級專業標簽的傳達，后者則突出產業溯源與草根互動，以差異化策略激活品牌勢能，共同夯實361°籃球品類的全域影響力。

產品矩陣化能力還為361°提供了品類延伸的底氣，新興品類的全新產品也同樣強調技術屬性——“制勝PRO”羽毛球鞋可以為高頻變向和起跳落地優化支撐與緩震，“甜典”網球系列則可以適應高溫散熱和多場景穿搭需求。

近些年，361°基于專業賽事和自有IP賽事檢驗產品力的方式日臻成熟，而今年以來，361°在營銷方式上進一步嘗試打通“產品發售-賽事體驗-零售場景”鏈路。“千行1.0”于361°超品店首發時，就曾同步舉行“三號賽道”10KM競速系列賽，聯動達成“發售即上場”的即時體驗；另外，“觸地即燃”賽事的辦賽地點和門票獲取方式也都與區域門店緊密結合。

對于已經站上百億規模的運動品牌而言，單純的渠道擴張和市場熱度并不足以形成長期護城河。361°選擇用持續的技術迭代和嚴苛的賽事檢驗來強化專業標簽，這也是品牌未來在高競爭度市場中保持核心競爭力的關鍵。

幸而，進入百億營收俱樂部之后，361°并未陷入守成局面，超品店開辟了零售新場景，為品牌帶來可復制的第二增長極；品類拓展與國際合作升級，使品牌觸角延伸到更多圈層與全球舞臺；而貫穿始終的專業化，則成為維系競爭力與市場信任的根基。

保持足夠的差異化與生命力，這條由場景、品類與專業三股力量共同驅動的增長路徑，或許正是通往“第二個百億”的關鍵答案。

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