AI商業化進程超預期，金蝶上半年虧損收窄，全年有望扭虧為盈

文/楊劍勇

2025年上半年，金蝶營收31.92億元，同比增長約11.2%，其中，云服務收入26.73億元，同比增長約11.9%，云訂閱收入16.84億元，同比增長約22.1%。其中，得益于云訂閱業務規模效應和AI帶來的效率提升，虧損同比縮窄55.1%為9773.8萬元。

與此同時，金蝶首次披露了AI合同金額。在報告期內，AI合同簽約金額合計已超1.5億元，長期來看，管理層希望在2030年AI的收入占公司收入的比重能夠達到30%。AI合同進展超預期，國金證券發布研報預計下半年AI增速將進一步隨新產品落地提升。

值得注意的是，自2022年底推出ChatGPT，將人工智能發展推向一個新高度，尤其DeepSeek的出現，因低廉的成本及開源與卓越的性能，各行各業紛紛全面接入，讓更多企業通過低成本部署AI應用的同時，加速人工智能在各行各業得到應用。

金蝶積極以”AI優先“為引領，持續把AI技術深度融入到金蝶的所有SaaS產品、服務和運營流程中，用AI重構企業管理的同時，推動整體營收穩健增長，毛利率也得到改善。對此，管理層在最新業績說明會上對今年實現盈利目標充滿信心，預計2025年全年扭虧為盈。

AI是助力云服務廠商云增長的核心因素，金蝶通過AI戰略提升了大客戶市場競爭力。諸如河鋼集團與金蝶共建“AI+管理創新中心”，打造智能管理平臺，加速公司管理體系向實時感知、智能決策、精準執行的智能化管理模式轉型。

其中，金蝶云·蒼穹和金蝶云·星瀚在大型企業市場的高價值國產化替代、集團型企業雙層ERP、央國企穿透式監管與司庫管理等核心需求實現突破，已成為眾多大型央國企和500強企業的首選。報告期內，金蝶云·蒼穹和金蝶云·星瀚合計實現收入約人民幣8.45億元，同比增長約34.3%。

金蝶作為國內企業管理服務代表性的SaaS服務商之一，將AI融入SaaS產品，鏈接 ERP 數據，形成了獨特的技術壁壘。同時，將AI深度融入SaaS產品的底層架構，構建蒼穹AI Agent平臺為核心的技術底座。

因AI應用持續推進，業績展現出穩健增長態勢。尤其AI+SaaS的黃金十年也已經到來，并有望釋放新一輪增長。可以說，AI大模型帶來了歷史性產業機遇，正在加快賦能產業升級，帶來前所未有的機遇。

金蝶將堅持“AI優先”戰略，推出了蒼穹AI Agent平臺2.0，以及金鑰財報、ChatBI（問數智能體）、差旅智能體、招聘智能體、BOSS助理、報價智能體等AI原生智能體，并取得顯著成效，上半年AI相關合同金額突破1.5億元。

反應在資本市場，今年金蝶股價持續走高，年內累計上漲了87.57%，當前市值高達568億港元，約合人民幣520億元，印證了投資者對其AI商業前景的樂觀態度。

最后，金蝶2025年上半年業績充分印證"AI優先"戰略成效明顯，在云訂閱收入同比增長22.1%至16.84億元的驅動下，通過蒼穹AI Agent平臺2.0及系列智能體產品實現1.5億元AI商業化簽約，標志著AI+SaaS黃金十年釋放的產業升級紅利正在加速兌現。

同時，AI+管理正重構企業競爭力，并成功服務了海信集團、通威股份、中國金茂、中車唐車等重點客戶，助力企業探索AI與業務的深度融合。

徐少春聲稱將以更堅定的信心，堅守“AI?優先、訂閱優先、全球化”核心戰略，融合AI技術和管理智慧，予力全球每一個企業和個人，讓中國管理模式在全球崛起，金蝶也必將在2030年成長為全球領先的企業管理AI公司。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。