上海
8月7日，港股小米集團盤中一度跌超5%，股價創下近兩個月新低。
業界普遍認為，小米此番股價波動與消費電子市場的整體疲態密不可分。當下，全球消費電子行業正面臨著需求萎縮、增長乏力的困境，智能手機、筆記本電腦等核心產品的市場表現均不及預期，行業下行壓力持續加大。作為消費電子領域的重要參與者，小米自然難以置身事外。
印度等關鍵區域市場的拉胯表現，更是給小米的業績蒙上了一層陰影。印度是小米海外業務的重要支柱，其市場表現對小米的整體業績有著舉足輕重的影響。然而，最新數據顯示，印度智能手機市場銷量同比呈現明顯下滑趨勢，市場需求疲軟。這一情況直接導致小米在印度市場的銷售額和利潤受到沖擊，進而對其整體業績預期形成壓制。?
與此同時，全球智能手機需求整體疲軟的大環境并未出現根本性逆轉。市場調研機構Canalys披露的數據顯示，2025年第二季度全球智能手機市場和去年同期相比整體出貨下滑1%，這是該行業連續六個季度以來的首次下跌。小米在本季度仍以約15%的全球市場份額穩固占據行業第三位置，展現出一定的韌性。?
消費者換機周期延長，正與多重因素共同抑制非必需品支出，持續削弱終端需求的復蘇動能。如今，消費者在購買消費電子產品時變得更加謹慎，不再像以往那樣頻繁更換設備，這直接導致市場需求增長放緩。
野村發布研報稱，基于SOTP估值上調小米集團目標價79%至61港元，但由于其隱含上漲空間較小，將其評級由“買入”下調至“中性”。野村預計未來幾季集團將面臨一些阻力，包括智能手機出貨量低于市場預期、物聯網銷售基數自2024年下半年以來一直處于高位，以及電動車業務雖保持強勁，但市場預期較高。
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