蘋(píng)果遭遇AI危機(jī)，供應(yīng)商在逃離“果鏈”中進(jìn)退兩難

蘋(píng)果會(huì)成為下一個(gè)諾基亞嗎？

今年以來(lái)，外界對(duì)蘋(píng)果的未來(lái)越發(fā)悲觀，因?yàn)槠湔钕荨甘飞献畲蟮腁I危機(jī)」，而這背后是蘋(píng)果難以忽視的創(chuàng)新疲軟與管理老齡化。迄今為止，蘋(píng)果的股價(jià)已下跌約16%，相比之下，Meta上漲25%，微軟上漲19%，蘋(píng)果的表現(xiàn)大幅落后。

恐慌的不只是蘋(píng)果及華爾街，還有我國(guó)的供應(yīng)商巨頭。過(guò)去十多年，立訊精密、歌爾股份、藍(lán)思科技等頭部供應(yīng)商扎根于蘋(píng)果強(qiáng)大的供應(yīng)鏈上，共同享受著蘋(píng)果高歌猛進(jìn)帶來(lái)的無(wú)限榮光，成長(zhǎng)且壯大。而一旦蘋(píng)果在AI時(shí)代走了下坡路，對(duì)蘋(píng)果的依賴越強(qiáng)，供應(yīng)商所受到的沖擊自然越大。

逃離果鏈，早就成了大多數(shù)供應(yīng)商巨頭的戰(zhàn)略共識(shí)和轉(zhuǎn)型方向，可一面出逃，另一面卻找不到下一個(gè)“蘋(píng)果”。

“去蘋(píng)果化”與“去中國(guó)化”

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)始終是蘋(píng)果供應(yīng)鏈的核心，蘋(píng)果約50%左右的制造合作伙伴都在中國(guó)，這些制造合作伙伴也靠著蘋(píng)果的訂單連年高速增長(zhǎng)，彼此形成了相互依賴的關(guān)系。但這種依賴性漸漸成了雙方的“危機(jī)”，一方忙著“去蘋(píng)果化”，另一方則加速“去中國(guó)化”。

如果僅從占比來(lái)看，供應(yīng)商巨頭們?cè)跀[脫“蘋(píng)果依賴癥”上已初見(jiàn)成效。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年，歌爾股份對(duì)第一大客戶銷(xiāo)售占比為31.96%，而2023年該數(shù)據(jù)達(dá)到了43.38%；領(lǐng)益智造2024年第一大客戶銷(xiāo)售占比為22.07%，2023年則為24.22%；2024年，藍(lán)思科技的第一大客戶銷(xiāo)售占比為49.45%，2023年該數(shù)據(jù)為57.83%，2022年高達(dá)71%。顯然，這幾家公司對(duì)第一大客戶也就是蘋(píng)果的依賴程度，有不同程度的下降。

其中藍(lán)思科技的跨步尤為巨大。2022-2024年，公司來(lái)自蘋(píng)果的收入占比大幅下滑，國(guó)產(chǎn)各品牌客戶比例迅速?gòu)?8%提升至41%，同時(shí)，外銷(xiāo)收入從81.94%下降到58.63%。

相對(duì)來(lái)講，立訊精密的“去蘋(píng)果化”就收效甚微了。立訊精密2022年向第一大客戶蘋(píng)果銷(xiāo)售產(chǎn)品1568.3億元，占比73.28%，2023年，對(duì)蘋(píng)果的銷(xiāo)售額達(dá)到1744.8億元，占比反而增長(zhǎng)到75.24%，2024年，來(lái)自蘋(píng)果的收入金額為1901.39億元，占比為70.73%。盡管有所下降，可占比始終在70%以上。

另外，鵬鼎控股在2024年財(cái)報(bào)中列出了美國(guó)地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入，為288.85億元，占總收入的82.20%。

在“去蘋(píng)果化”上，供應(yīng)商巨頭的表現(xiàn)相對(duì)分化，不過(guò)不可否認(rèn)的是，蘋(píng)果仍是當(dāng)之無(wú)愧的第一大客戶，這也決定了這些供應(yīng)商的發(fā)展仍要緊緊跟隨蘋(píng)果的腳步，蘋(píng)果賭什么，他們也要跟著下注。

如折疊屏，有市場(chǎng)消息援引供應(yīng)鏈相關(guān)人士稱，蘋(píng)果計(jì)劃在今年4月前決定折疊屏iPhone的最終供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)下半年就正式大規(guī)模生產(chǎn)折疊屏iPhone的元器件。而從藍(lán)思科技的招股書(shū)來(lái)看，公司募集資金的預(yù)計(jì)用途大多是為了配合大客戶的戰(zhàn)略，也就是蘋(píng)果的折疊屏手機(jī)。

在我國(guó)市場(chǎng)上，折疊屏手機(jī)已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，蘋(píng)果的姍姍來(lái)遲，未必能創(chuàng)造奇跡，這對(duì)果鏈上的供應(yīng)商們亦是一場(chǎng)豪賭。

相比“去蘋(píng)果化”，蘋(píng)果的“去中國(guó)化”進(jìn)程似乎更加困難重重。去年，庫(kù)克來(lái)華，與比亞迪、藍(lán)思科技、長(zhǎng)盈精密三大供應(yīng)商代表會(huì)面，外界紛紛猜測(cè)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈可能正在回流中國(guó)大陸。這也預(yù)示了近幾年蘋(píng)果將訂單轉(zhuǎn)向印度及越南、分散供應(yīng)鏈的策略，受到了現(xiàn)實(shí)的重?fù)簟?/p>

想要在東南亞重新復(fù)制一條“果鏈”，付出的代價(jià)或許遠(yuǎn)比想象的大。

汽車(chē)界沒(méi)有下一個(gè)“蘋(píng)果”

在果鏈上的供應(yīng)商巨頭們選擇加速“去蘋(píng)果化”后，他們幾乎動(dòng)作一致地瞄準(zhǔn)了另一個(gè)產(chǎn)業(yè)—新能源汽車(chē)。

自2015年起，藍(lán)思科技就開(kāi)始布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，圍繞智能駕駛艙研發(fā)及批量生產(chǎn)車(chē)載電子玻璃及組件、車(chē)載中控屏、儀表盤(pán)、智能B柱、投顯等產(chǎn)品；領(lǐng)益智造在2021年花了3800萬(wàn)元收購(gòu)一家“車(chē)鏈”企業(yè)，今年又購(gòu)買(mǎi)了江蘇科達(dá)66.46%的股權(quán)，該公司擁有多家整車(chē)廠商一級(jí)供應(yīng)商的資質(zhì)。

立訊精密在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的布局更猛。早在2012年、2013年便并購(gòu)福州源光和德國(guó)SuK，分別切入汽車(chē)電子和汽車(chē)配件領(lǐng)域。去年，更斥資約5.25億歐元收購(gòu)德國(guó)著名汽車(chē)線束制造商萊尼公司50.1%股權(quán)及其全資子公司Leoni K的100%股權(quán)。

智能手機(jī)市場(chǎng)連續(xù)下滑，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)勢(shì)不可擋，藍(lán)思科技等制造巨頭紛紛投入汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，可以說(shuō)在意料之中。更何況，這一輪汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的大變革中，我國(guó)成了技術(shù)和市場(chǎng)的絕對(duì)引領(lǐng)者，圍繞上下游產(chǎn)業(yè)鏈，潛力巨大。但目前來(lái)看，汽車(chē)業(yè)務(wù)雖有增長(zhǎng)，對(duì)這些公司的貢獻(xiàn)普遍較低。

2024年，藍(lán)思科技的智能汽車(chē)與座艙類(lèi)、智能頭顯與智能穿戴類(lèi)、其他智能終端分別收入59.35億元、34.88億元、14.08億元，其中智能汽車(chē)與座艙類(lèi)業(yè)務(wù)占收入的8.49%；2024年上半年，領(lǐng)益智造的汽車(chē)板塊占比為5.33%，且并未產(chǎn)生利潤(rùn)。

立訊精密在2022年-2024年，汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件收入從61.49億元增長(zhǎng)到了137.58億元，算是增長(zhǎng)最快的，可與來(lái)自蘋(píng)果的收入金額1901.39億元相比，又顯得不足為重。

短期內(nèi)，對(duì)果鏈企業(yè)而言，汽車(chē)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)還有較大的潛力，但是長(zhǎng)期來(lái)看，或許沒(méi)有一家車(chē)企能像蘋(píng)果一樣再給他們帶來(lái)新的造富神話。

簡(jiǎn)單來(lái)講，蘋(píng)果在智能手機(jī)市場(chǎng)的號(hào)召力和影響力使其占據(jù)了絕大部分利潤(rùn)，而跟著蘋(píng)果“混”的供應(yīng)商們也獲得了高于行業(yè)平均的利潤(rùn)空間，利潤(rùn)規(guī)模及公司資產(chǎn)短短幾年內(nèi)大增。相反，在新能源汽車(chē)行業(yè)，價(jià)格戰(zhàn)的沖擊波早已穿透整條產(chǎn)業(yè)鏈，導(dǎo)致利潤(rùn)不斷受到擠壓，而整車(chē)廠商還在不斷向供應(yīng)商轉(zhuǎn)嫁壓力，導(dǎo)致不少供應(yīng)商叫苦連天。

所以，即使果鏈企業(yè)們成功打入了電動(dòng)汽車(chē)的供應(yīng)鏈，這份錢(qián)也不好賺。

據(jù)貝恩咨詢公司（Bain & Co）稱，2025 年第一季度汽車(chē)整車(chē)廠商（OEM）利潤(rùn)率持續(xù)下滑，降至 5.4%，這一結(jié)果還標(biāo)志著，供應(yīng)商利潤(rùn)率已連續(xù)第三個(gè)季度超過(guò)整車(chē)廠商，但供應(yīng)商利潤(rùn)率估計(jì)也僅為 6%。

當(dāng)然，果鏈供應(yīng)商高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)的時(shí)代已經(jīng)成了過(guò)去時(shí)，這也是為什么制造巨頭們急著出逃的原因。

以立訊精密為例，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，立訊精密毛利率高達(dá)22.88%，凈利率11.16%，此后幾年毛利率和凈利率卻雙雙下滑。

AI時(shí)代，供應(yīng)商該抱誰(shuí)的大腿？

在業(yè)內(nèi)，唱衰蘋(píng)果由來(lái)已久，但今年這種論調(diào)夾雜著更大的悲觀和失望，因?yàn)槎啻翁?，蘋(píng)果在AI技術(shù)上的落后已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，這極大地動(dòng)搖了其在前沿科技領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。如果蘋(píng)果不能率先拿到通往AI時(shí)代的“船票”，喬布斯用創(chuàng)新力量所締造的這個(gè)巨頭未來(lái)也將泯然于眾矣。

所以，在AI時(shí)代，“果鏈”的供應(yīng)商們也沒(méi)有把雞蛋都放在蘋(píng)果這個(gè)籃子里：

歌爾股份押注AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件(VR/MR設(shè)備及AI眼鏡)，立訊精密在高端頭顯制造領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)，也被轉(zhuǎn)移到AI眼鏡賽道，而藍(lán)思科技深度參與人形機(jī)器人的研發(fā)，同時(shí)也在AI/AR眼鏡上布局。

其中，歌爾股份的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見(jiàn)成效。今年，Meta發(fā)布第三代AI眼鏡，小米、華為緊隨其后，蘋(píng)果計(jì)劃2026年入局，“百鏡大戰(zhàn)”中，歌爾悄然成了Meta、小米等巨頭的核心供應(yīng)商。

近兩年，全球AI技術(shù)的崛起，代表的不僅是技術(shù)的飛躍，更是以前所未有的速度和廣度推動(dòng)著AI手機(jī)、AI PC、AI眼鏡等智能終端的落地與普及。如果下一代革命性智能終端將從這些新事物中誕生，不管最后誰(shuí)成為“王者”，抓住了AI時(shí)代紅利的供應(yīng)商，都將賺得盆滿缽滿。

只是，目前問(wèn)題在于，從AR/VR設(shè)備到AI眼鏡，智能硬件的浪潮起起伏伏，熱度一過(guò)，容易一地雞毛。

同樣是和蘋(píng)果深度綁定的富士康（鴻海精密），卻牢牢抱住了英偉達(dá)的大腿，儼然站在了風(fēng)口之上。相比面向消費(fèi)端的企業(yè)或品牌，英偉達(dá)是站在背后的“巨人”，而AI時(shí)代，率先爆發(fā)的正是英偉達(dá)。作為英偉達(dá)AI硬件的“御用代工廠”，富士康已然分得一杯羹。

摩根士丹利的數(shù)據(jù)顯示，2024年英偉達(dá)近三成的AI服務(wù)器訂單流向了富士康，且GB200和GB300的代工份額更是高達(dá)40%，幾乎壟斷了高端AI硬件的生產(chǎn)。來(lái)自英偉達(dá)的訂單，也讓富士康的業(yè)績(jī)重新走上快車(chē)道，據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，富士康的營(yíng)收達(dá)到1.797萬(wàn)億新臺(tái)幣（約合4451億元人民幣），同比增長(zhǎng)15.82%。

左手蘋(píng)果，右手英偉達(dá)，富士康可以說(shuō)精準(zhǔn)踩在了正確的步伐上，即使蘋(píng)果衰微，英偉達(dá)也會(huì)成為下一個(gè)“頂梁柱”，它或許也是最早走出“果鏈”的巨頭。據(jù)外媒報(bào)道，富士康董事長(zhǎng)劉揚(yáng)偉預(yù)計(jì)，公司的服務(wù)器業(yè)務(wù)收入將在兩年內(nèi)超越iPhone業(yè)務(wù)收入。

當(dāng)然，如果富士康對(duì)英偉達(dá)形成過(guò)度的依賴，“蘋(píng)果依賴癥”也會(huì)變?yōu)椤坝ミ_(dá)依賴癥”。

汽車(chē)、智能硬件、人形機(jī)器人…這些代表著全球最頂尖技術(shù)水平的行業(yè)，自然也需要頂尖的制造能力來(lái)匹配。果鏈上的供應(yīng)商巨頭們把業(yè)務(wù)的觸角延伸到這些領(lǐng)域，也是在押注下一個(gè)未來(lái)，但不是誰(shuí)都能找到下一個(gè)“蘋(píng)果”，也或許根本沒(méi)有下一個(gè)“蘋(píng)果”，能給整個(gè)電子消費(fèi)市場(chǎng)及制造都帶來(lái)又一次的巨變。

道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。