星座集團(tuán)一季度報(bào)：啤酒凈銷售額穩(wěn)定，葡萄酒和烈酒下滑28%

美國知名酒企星座集團(tuán)（Constellation Brands）近日發(fā)布了2026財(cái)年第1季度財(cái)報(bào)（2025年2月28日至5月31日）。報(bào)告顯示，公司本季度營收約為25.15億美元（約合人民幣180億元），同比下降6%；凈利潤5.16億美元（約合人民幣37億元），同比下滑41%。作為營收主力的啤酒業(yè)務(wù)相對穩(wěn)健，而葡萄酒與烈酒板塊則面臨較大調(diào)整壓力。具體來看，各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)如何？

星座集團(tuán)2026財(cái)年第1季度財(cái)報(bào)

01

啤酒業(yè)務(wù)略有承壓，成本上漲與渠道變化影響顯現(xiàn)

啤酒業(yè)務(wù)作為星座集團(tuán)的支柱，仍貢獻(xiàn)了公司88%的營收。該板塊本季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額22.35億美元，同比下滑2%。集團(tuán)指出，此輪下滑的主要原因之一在于美國政府將鋁材料進(jìn)口關(guān)稅提升至50%，顯著推高了生產(chǎn)成本。

啤酒業(yè)績

出貨量方面，星座集團(tuán)本季度啤酒出貨總量約為1.113億箱，同比減少3.3%。旗下幾大主力品牌表現(xiàn)不一，其中科羅娜特級啤酒下降超過7%，莫德羅特選出現(xiàn)約4%的下滑，莫德羅切拉達(dá)系列則下降近3%。不過，太平洋啤酒表現(xiàn)亮眼，出貨量增長13%，在一定程度上緩解了整體的下滑壓力。

盡管啤酒出貨量整體下滑，星座集團(tuán)旗下的莫德羅、科羅娜、太平洋等品牌在美國市場的銷售份額仍維持領(lǐng)先。星座集團(tuán)預(yù)計(jì)2026財(cái)年啤酒業(yè)務(wù)將維持小幅增長，整體業(yè)績趨于穩(wěn)定。

值得注意的是，星座集團(tuán)是科羅娜、莫德羅等啤酒品牌在美國市場的獨(dú)家授權(quán)商，而其他國家和地區(qū)的生產(chǎn)運(yùn)營則歸屬于百威英博。

02

葡萄酒與烈酒凈銷售額下滑28%

與啤酒業(yè)務(wù)的相對穩(wěn)健相比，葡萄酒和烈酒板塊表現(xiàn)堪稱“斷崖式下跌”。一季度該板塊營收為2.81億美元，同比下降28%；出貨量為390萬箱，同比下滑高達(dá)30.4%。星座集團(tuán)表示，出貨量驟降主要與其在年初出售旗下伏特加品牌Svedka有關(guān)。

葡萄酒與烈酒業(yè)績

在烈酒方面，星座集團(tuán)目前擁有海威斯特威士忌（High West）、科薩諾寶龍舌蘭（Casa Noble）、Mi Campo龍舌蘭、Austin Cocktails雞尾酒等品牌。這些品牌在中國市場滲透率較低，多位國內(nèi)經(jīng)銷商表示未聽說過相關(guān)品牌。目前可以在跨境電商平臺見到海威斯特威士忌，零售價(jià)200-300元/瓶。

葡萄酒方面，星座集團(tuán)坦言“低價(jià)位市場的消費(fèi)者需求持續(xù)承壓”，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，消費(fèi)下行導(dǎo)致主流葡萄酒產(chǎn)品表現(xiàn)疲軟。為了剝離低利潤業(yè)務(wù)、聚焦高端市場，星座集團(tuán)已于2025年4月與The Wine Group達(dá)成協(xié)議，出售包括木橋（Woodbridge）、邁歐米（Meiomi）、蒙大維私家精選（Robert Mondavi Private Selection）在內(nèi)的多個(gè)大眾葡萄酒品牌及相關(guān)資產(chǎn)，該交易已于6月2日完成。

目前星座集團(tuán)保留的高端葡萄酒品牌包括羅伯特·蒙大維（Robert Mondavi）和囚徒（The Prisoner）等，主打15美元以上價(jià)格帶。但有國內(nèi)進(jìn)口商指出，羅伯特·蒙大維在中國的品牌影響力有限，此前雖經(jīng)由華致、ASC等代理，但因星座重心偏向啤酒業(yè)務(wù)，葡萄酒資源投入不足，市場滲透力長期低迷。

最后，星座集團(tuán)透露2026財(cái)年葡萄酒與烈酒業(yè)務(wù)的有機(jī)凈銷售額預(yù)計(jì)將下降17%-20%，營業(yè)利潤或暴跌97%-100%，顯示出這一板塊仍處于深度調(diào)整周期。

2026財(cái)年第一季度，星座集團(tuán)交出了一份充滿調(diào)整與挑戰(zhàn)的成績單，接下來高端化戰(zhàn)略能否換來營收與利潤的反彈，烈酒商業(yè)將繼續(xù)關(guān)注。