光伏剛剛抬出ICU，大股東就準備提桶跑路？

大股東們出于“個人資金需求”，合理、合法、合規地減持自家股票，這事沒毛病。套現一下下，搞點錢，這是對美好生活的向往嘛，可以理解。但是，全行業都在“反內卷”，光伏剛剛抬出ICU，就如此迫不及待，還是讓被套牢的投資者們心里不是滋味。

光伏主材企業股債雙殺，當下自然不能也無法減持。趕碳號說的，是奧特維、捷佳偉創和高測股份這些光伏設備龍頭企業。

行業上升期，正是這些設備企業推波助瀾，搞交鑰匙工程，讓光伏技術無限擴散，產能無限擴張。行業渡劫時，還是這些企業，不但成了付債人，更是要趁著這一輪行業自救的小反彈紛紛減持，毫不含乎，不管當下股價有多低，市場有多么脆弱和低迷。

01股價已膝斬，大股東仍要奪路而逃

對行業得有多么不看好，才會選擇在當下來減持套現？

與光伏主材企業盡心竭力回購、維護投資者信心不同，光伏賣鏟人似乎根本就不在乎股價——股價膝斬，仍義無反顧地減持自家公司股票。

春江水“冷”鴨先知。這些鴨子或許并不看好這一輪去產能、反內卷吧。

主材和設備企業兩種不同的態度，或與他們的商業模式有關。光伏主材是重資產模式，上了賭桌就難下來了；而光伏設備企業普遍輕資產模式，在風口時他們一起飛；在底部時，他們想什么時候下車就什么時候下車。

更何況，據說有關部門已經停止了光伏新增項目的備案。但是，算盤真的可以這樣打嗎？光伏設備企業真的可以全身而退嗎？

7月5日，奧特維公告：葛志勇（持股27.03%）、李文（持股17.70%）、奧創投資（持股4.20%）、奧利投資（持股2.07%）擬合計轉讓15,750,000股，占總股本4.99%，轉讓原因為自身資金需求。出讓方為公司實際控制人（葛志勇、李文）及一致行動人。

這個4.99%，正好卡在5%以下，夠絕的。受讓方因為在5%以下，任何拋售都無須公告，賣就是了。

7月5日是星期五，僅僅過了一個周末，詢價就已經結束了。

奧特維公告稱：根據2025年7月7日詢價申購情況，初步確定轉讓價格為28.35元/股；共有19家機構投資者參與報價，涵蓋基金管理公司、合格境外機構投資者、私募基金管理人、證券公司等。

這些機構反應真夠快的，若是周末不加班，甚至都趕不上報價了。效率如此高，主要是券商給力。券商不是別人，正是趕碳號以前多次提到的中信證券。那個兩市發行第一高價股禾邁股份，就是它的杰作。

在券商一哥的加持下，機構反應如此迅速，難道是真的在當下看好這家光伏設備企業，還是另有隱情呢？

以28.35元/股，實際控制人及一致行動人累計套現4.46億元，控股股東葛志勇、李文分別套現2.13億元、1.79億元。從絕對數字上看，4.46億元并不算多；28.35元也是奧特維的膝斬價。

在2022年8月23 日，奧特維曾創下過132.18元的歷史最高（復權價）。28.35元，已較歷史最高價跌去了79%。

那么，現在股價這么低，控股股東為什么堅持減持股票呢？且盡可能得多減持，且又不想觸及5%的敏感點呢？

值得一提的是，在2023年，實際控制人及高管還曾增持過公司的股票。2023年7月公告顯示：董事長、總經理葛志勇，董事、副總經理、核心技術人員李文，董事、董事會秘書周永秀以集中競價方式累計增持公司股份314,216股，占公司總股本的0.20%，增持總金額為人民幣6,077.75萬元(包含交易費用)。

從結果上看，這次增持是虧錢了。

這次減持，公司稱是股東資金需求。但是，通常情況下，市場會把這種情形理解為創始人、實控人對公司沒有信心了。

我們不妨看看奧特維正在經歷什么！

第一，業績不好。今年1季度，營業總收入為15.34 億元，同比下降 21.90%；歸母凈利潤：1.41 億元，同比下降 57.56%；扣非凈利潤為1.24 億元，同比下降 63.40%。

第二，應收賬款及存貨風險高企。這可以參看前文《光伏設備的苦和難，都體現在奧特維身上了！》。現在光伏企業日子難過，下游客戶不提貨、不驗收、不付款（沒錢付）很正常，暴雷或被迫淪為潤陽的股東這種事情，隨時可能發生。此前，潤陽股份1.8億元的應收賬款就收不到了，奧特維就被迫債轉股了。反正有悅達兜底，等著這家本應該被出清的企業在未來上市吧。

第三，訂單風險。

公司年報稱：2024年度，奧特維簽署銷售訂單101.49億元（含稅），比2023年度下降22.49%；截至2024年12月31日，公司在手訂單118.31億元（含稅），比2023年度下降10.40%。

但是，現在不得不面臨的一個殘酷現實是：光伏行業反內卷，光伏企業幾乎沒有新增產能了，在建工程呈現大面積放緩、中止的狀況。而2024年奧特維85%的營收來自光伏。現在沒人買鏟子了，那還怎么賣？

那么，奧特維的光伏設備的訂單，還有多少會真正執行呢？2025年的新增訂單，又會有多少呢？

沒有訂單，就難有營收；沒有營收，難有業績；沒有業績，何談未來？

春江水“冷”鴨先知，可能沒有人比奧特維這樣的設備企業更了解水溫吧。

02設備企業大股東，集體出逃

奧特維上市多年，幾乎沒有減持過，相反還曾增持股份。控股股東趁現在環境不好，減持套現也無可厚非。

相比之下，高測股份、捷佳偉創等企業，就顯得更急吼吼了。

今年4月4日，高測股份公告：高測股份的控股股東、實際控制人張頊擬轉讓股份的總數為27,308,000股，占高測股份總股本的比例為4.99%。

又是熟悉的4.99%！估計正是高測給奧特維打了樣！

今年5月12日， 捷佳偉創發布公告稱公司控股股東、實際控制人之一、董事、總經理余仲、恒創匯業、弘興遠業、鼎佳匯業減持。

其中，余仲計劃減持不超過1,800,000股，占公司總股本比例0.52%； 一致行動人（恒創匯業、弘興遠業、鼎佳匯業）：合計計劃減持不超過700,000股，占公司總股本比例0.20%。這是余仲首次減持。

不知道是不是因為減持的太少了，余仲有點后悔。僅僅過了4天，即5月16 日，捷佳偉創又發布公告：余仲計劃自本公告披露之日起15個交易日之后的3個月內以大宗交易方式減持公司股份不超過1,734,000股（占公司總股本比例0.50%）。

另外，捷佳偉創控股股東、實際控制人之一、董事梁美珍的一致行動人蔣澤宇，計劃自本公告披露之日起15個交易日之后的3個月內以集中競價方式減持公司股份不超過968,000股（占公司總股本比例0.28%），以大宗交易方式減持公司股份不超過5,203,000股（占公司總股本比例1.50%）。2017年，蔣柳健因病去世，其生前持有的捷佳偉創股份由梁美珍和子女繼承；梁美珍與蔣澤宇是母子關系。梁美珍系捷佳偉創創始人蔣柳健的遺孀。

相比之下，設備企業邁為股份顯得更加“高風亮節”。實際控制人周劍沒有減持，但卻一直在“掩護”其他股東減持。類似的情況，還有固德威的黃敏，禾邁股份的邵建雄等等。

你有沒有發現，高測股份、捷佳偉創和奧特維有諸多共同點：

第一，同屬設備行業，都是光伏賣鏟人，也是光伏行業的晴雨表，他們更了解光伏行業。

第二，他們是各自領域的卷王。

高測股份的切片機，直接把行業價格擊穿，打得競爭對手沒有活路——弘元綠能幾乎已經不再對外銷售切片機了。當然，這說明高測股份的市場競爭力強。

光是在切片設備上打敗競爭對手還不算，高測股份甚至還把手伸到了切片領域，搞起了硅片代加工的生意。

高測的切片產能規劃總規模為102GW，其中已落地產能63GW，分布在四川宜賓、樂山，江蘇鹽城等地。這一塊業務的毛利曾經一度超過40%。

因為高測股份太卷了。因此行業中一直有這樣的傳言：“高測股份永遠會把最先進的切片機留給自己用，這樣就可以保證每公斤硅棒多切出兩片硅片，公司代切片的生意就一直興旺。”

總之，光伏硅片行業的卷，高測股份功不可沒！

捷佳偉創就更不用多說了。因為其面向全行業提供TOPCon整線設備，推廣交鑰匙工程，這才把本來是先進技術的TOPCon變得沒有門檻。任何一個外來者、跨界者都能輕松入局。TOPCon產能過剩，捷佳偉創肯定算是第一功臣。

奧特維也不是無辜的。奧特維本來主打的是串焊機，在這一輪光伏熱潮中通過收購的方式不斷豐富生產線，成功占領單晶爐等多個市場。

后 記

光伏賣鏟人這些卷王們，為了占領市場，不分客戶，大小通吃，催肥了自己人業績，是光伏內卷的第一大功臣。

現在，控股股東就準備這樣輕易下車了嗎？光伏的寒氣會有多少涌進設備行業呢？趕碳號判斷，當光伏設備企業集體暴雷的時候，可能才是光伏行業真正的至暗時刻。不知怎的，說起設備企業未來的暴雷，筆者竟然沒有激起多少同情惻隱之心。

估計現在光伏主材企業們多少還是羨慕設備企業的，因為他們自己想跑根本跑不掉。除了阿特斯以外，沒有一家光伏主材企業的控股股東、高管減持自家公司股權，相反都在回購，他們的高管也在增持自家公司股票。

公開資料顯示：阿特斯于2023年6月9日在上海證券交易所科創板上市。去年12月，Beta Metric Limited（新佰視界有限公司）、無錫元禾重元優能創業投資合伙企業（有限合伙）合計減持了1.50%；今年6月，元禾重元又計劃減持不超過110,646,519股（占總股本3%）。

這次元禾重元接近于清倉式減持了，從最初的4.32%，減持后只剩下0.57%。元禾重元并不是一般性的財務投資者，而是蘇州國資。

END