特朗普表示,美國政府可能最早于7月4日開始向貿易伙伴國發送通知函,單方面設定新的關稅稅率。
今年特朗普就兩件大事:減稅和關稅,隨著大美麗法案通過,關稅就提上日程了,先威脅了再說。
截止到周末,歐盟、日本、韓國以及部分東盟國家仍在談判之中,有可能達成貿易協議或者獲得關稅延期。印度、瑞士等國家達成協議的概率比較大。
至于市場對關稅的反應,參見越南的協議公布后,在越南設廠的公司股價漲得不錯。同時特朗普公布發送通知函后,全球主要股指僅僅有微小幅度的下跌。
這說明當前市場對關稅已經嚴重脫敏,如果特朗普在7月9日不搞出一個大新聞(比如對歐盟和日本加征50%這種),我覺得市場都不會大幅度交易關稅。
那市場在交易什么呢?
我認為主要是三點:不確定事件落地后的風偏回升(打仗、中美協定等)、全球財政擴張周期和貨幣降息周期的確認、各種細分領域的增長故事(AI、穩定幣等)。
第一點基本都處于突發事件,事情的發生和走勢基本都難以預料,只能等發生砸出坑了買。
第二點的財政擴張周期基本是明牌,貨幣降息周期就看美聯儲這個全球最晚降息的大央行了,本周公布的非農就業數據并沒有直觀的那么好,當前主流觀點是今年會有兩次降息。
在財政和貨幣周期雙托底的大環境下,權益市場整體轉熊的概率很低,這也是美股頂著歷史高百分位的PE值跌不動的原因。
第三點的作用被很多人忽視了,就好比上證指數年內新高靠銀行股一樣,當前其他國家的股市權重股很多都是大型科技公司,科技公司在當前宏觀環境下能夠講的宏大敘事很多,而且的確有實打實的業績和產業進展支撐。大型科技公司的股價不跌,股指整體就跌不動。
展望接下來一段時間,我覺得第三點的所起到的作用會越來越大。
當然想要在這一點上有所作為,需要深耕到產業鏈里去,去找當下市場的預期是什么,未來哪些節點是比較重要的,反正就是A股成長股投資的那一套。
以上就是對未來一段時間大方向的判斷。
最近還有小伙伴有疑問,說今年國內實體經濟的感受并沒有比去年好多少,怎么股市表現差別這么大?
主要是兩點,第一是今年是弱美元周期,第二是從去年的某次會議之后,宏觀輿論就有所收緊,什么資產負債表衰退、失去的XX年等不可能大規模討論和傳播了。
當然做投資這些無所謂,我們不管表述是什么,只看事實是什么,4000家下跌跟4000家待漲,是一個意思。
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