財新數據與黃金上報

財新PMI是中小民營企業體溫計，股市的主要參考指標，財新連續二個月大于51，說明企業信心回升，股市回暖，比如去年5月，51.7，創11個月新高，股市從2800，三個月漲到3600

6月財新制造業PMI50.4，高于上月2.1，為2024年11月以來最高水平。

有兩個看點

一、這次從前值48.3上升到50.4，就是從不及格變成及格

二、財新PMI比之前公布的官方PMI好，也就是中小企業，目前比大型制造業要強

問題有三個

一新訂單，新訂單是一個前瞻數據，如果現在新訂單多，下個月就會干得多，這個數據連續三個月下滑，外部需求較小，下半年外貿還是有大挑戰

二個問題，采購量下降到9個月新低，現在不采購，代表未來活不多。

三個問題，用工水平下降，企業很謹慎，用工成本現在挺高，社保最近又提高了，新的社保跟企業信用掛鉤，如果違規，可能涉及貸款和訂單，有上老板算過，全員交，每個月成本上升8萬，如果不交，被查，損失500萬訂單，工廠停產三個月，這對2-3000千萬規模的企業都是一個難題。

作為老板，最后的先生可能索性員工少招點，否則要么交不起，要么罰不起，這對就業市場又是雪上加霜

這次財新數據上升，更大的可能是美國關稅延期，在這個窗口期，外貿企業加快出口，但不知道關稅最終多少，所以新訂單沒有起色，另外，國內二新補貼，對中小外貿企業幫助不大。

財新這個數據基本上是民營企業的現狀，民營企業，解決了中國50%的稅收和80%的就業，下半年關稅落地，對他們也是一個壓力。

官方PMI，主要是大型國企，是大環境的反映。

對了，說個題外話，7月起，這次是財新最后一次PMI冠名了

其實這個財新PMI數據，是知名市場機構IHS Markit發布的，2015年之前叫做匯豐PMI，2015年8月才被財新冠名，從而叫財新PMI。

官方PMI和財新PMI，編制方法是一樣的，區別在于二者統計樣本并不相同。官方PMI的統計樣本是來自于3000多家大中型企業。財新PMI的統計樣本是來自于400多家中小企業，側重于沿海地區。

好了，我們再說另一個新聞，今天傳得挺熱鬧的

許多人看到這個消息，就很慌，其實先要搞清幾個概念

一、單筆或日累計，也就是一筆超過10萬人民幣，或者一天累計超過，至于分開買，2月買了，6月又買了，不計算在內

二、現金，也就是通過現金去購買，如果刷卡，不計算在內

為什么要這樣呢，文件中提到的是反洗錢，有一些來路不明的錢，把現金變成黃金，就成為合法的財產。

黃金有一個特點，就是物理的區塊鏈資產，因為它沒有地域性，政治性，中國生產的和美國生產的黃金，是一樣的，所以是洗錢最常用的方式

對黃金的影響，去年現金購買黃金大約占15，這部分可能減少，主要是二個原因

用于洗錢的部分需求可能消失，

散戶擔憂監管，減少大額購金

對大家投資性黃金，是一個利好

上海黃金，人民幣黃金對海外黃金的溢價，可能變小，之前有6左右的溢價，也就是國內黃金價格更高一點，未來收到3左右，波動率也會變小一些

總結，短期利空黃金，中長期影響不大，2020年實施大額現金管理試點，期間在浙江和深圳黃金的購買減少12%，一年后也恢復了。

黃金的價格，整體還是四大金剛的影響，關稅，戰爭，降息，和央行購買黃金

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