紫天科技“自絕江湖”：A股首例規(guī)范類退市的血淚啟示

注：因?yàn)楣娞?hào)平臺(tái)更改了推送規(guī)則，多多點(diǎn)擊文末右下角留言、分享或“?”，這樣每次新文章推送才會(huì)第一時(shí)間出現(xiàn)在您的訂閱列表里。

2025年6月30日，*ST紫天股價(jià)定格在8.74元，14億市值如風(fēng)中殘燭。這家曾標(biāo)榜“互聯(lián)網(wǎng)廣告+云服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的公司，正以“三無(wú)狀態(tài)”（無(wú)審計(jì)、無(wú)年報(bào)、無(wú)整改）靜待A股史上首例“規(guī)范類退市”的降臨。資本市場(chǎng)這方江湖，終究容不下如此踐踏規(guī)則之徒。

一、經(jīng)營(yíng)崩盤：造假膿包下的“腐爛肌體”

剝開(kāi)造假畫(huà)皮，紫天科技的經(jīng)營(yíng)早已病入膏肓：

? 業(yè)績(jī)暴雷：2023年巨虧12.1億，商譽(yù)及應(yīng)收款減值吞噬利潤(rùn)，云服務(wù)業(yè)務(wù)純屬“畫(huà)餅”，虛增的2.07億元收入竟來(lái)自未開(kāi)工項(xiàng)目；2024年前三季度毛利僅3.96%，凈利潤(rùn)826萬(wàn)，主業(yè)幾近癱瘓。

? 治理坍塌：董事長(zhǎng)宋慶、總經(jīng)理李琳因阻礙執(zhí)法被罰80萬(wàn)+禁入10年，董秘漆夏宇年報(bào)披露前倉(cāng)皇離職，證券事務(wù)代表電話竟成“暫停服務(wù)”。審計(jì)機(jī)構(gòu)淪為“幫兇”，公司淪為“無(wú)年報(bào)、無(wú)審計(jì)、無(wú)整改”的三無(wú)企業(yè)。

? 暴力抗法：高管集體玩失蹤——拒接電話、拒回短信、隱匿辦公地，觸碰規(guī)范類退市紅線（深交所規(guī)則10.4.2條：拒不披露重大信息）；更甚者，在聽(tīng)證會(huì)上公然拒絕提交三年財(cái)務(wù)賬證。

? 資本游戲：從“互聯(lián)網(wǎng)+云服務(wù)”的故事大王，到營(yíng)收靠造假、利潤(rùn)靠減值的“裸泳者”，紫天科技用三年時(shí)間完成了從“明星”到“棄子”的蛻變。

從2023年隱瞞股東股份凍結(jié)（罰50萬(wàn)）到2024年暴力阻礙執(zhí)法，紫天科技的“造假勇氣”步步升級(jí)，終成A股對(duì)抗監(jiān)管的“反面教科書(shū)”。

二、審計(jì)機(jī)構(gòu)“配合造假”：從“獨(dú)立審計(jì)”到“共謀者”

北京亞泰國(guó)際所2024年4月撤回已寄出的審計(jì)底稿，堪稱A股奇聞。配合造假被罰100萬(wàn)、簽字會(huì)計(jì)師禁入6年。這印證了我常講的那句話：“當(dāng)審計(jì)淪為造假幫兇，財(cái)務(wù)報(bào)告的‘無(wú)保留意見(jiàn)’就成了欺詐通行證。”這種審計(jì)機(jī)構(gòu)與被審計(jì)單位的“利益勾結(jié)”，暴露了資本市場(chǎng)審計(jì)生態(tài)的嚴(yán)重問(wèn)題：

審計(jì)收費(fèi)“綁架”獨(dú)立性：紫天科技2022年審計(jì)費(fèi)用為120萬(wàn)元，較2021年增長(zhǎng)50%。高額審計(jì)收費(fèi)可能導(dǎo)致審計(jì)機(jī)構(gòu)“拿人手軟”，對(duì)客戶的財(cái)務(wù)造假行為“睜一只眼閉一只眼”。

審計(jì)程序“形式化”：亞泰國(guó)際在審計(jì)紫天科技時(shí)，未對(duì)虛構(gòu)業(yè)務(wù)、提前確認(rèn)收入等關(guān)鍵事項(xiàng)執(zhí)行有效的審計(jì)程序，如函證客戶、盤點(diǎn)存貨、檢查合同條款等。這種“走過(guò)場(chǎng)”的審計(jì)，本質(zhì)上是為財(cái)務(wù)造假“背書(shū)”。

三、三重絕殺：紫天科技的“作死”清單

深交所規(guī)則利劍高懸，紫天科技同時(shí)觸發(fā)三大退市條款：

? 規(guī)范類退市（迫在眉睫）：因財(cái)報(bào)虛假記載被責(zé)令整改（2025.2.14），截至6月底仍未交審計(jì)更正報(bào)告。若7月繼續(xù)“裝死”，將成A股規(guī)范退市第一股。

? 重大違法退市（鐵證如山）：連續(xù)兩年造假且金額巨大，虛增收入超9億，觸及強(qiáng)制退市紅線。

?年報(bào)難產(chǎn)退市（雪上加霜）：2024年報(bào)至今“難產(chǎn)”，若9月前仍無(wú)音訊，再添一條退市罪狀。

更痛的是代價(jià)：公司及管理層共罰4000萬(wàn)，2名責(zé)任人終身市場(chǎng)禁入——這不僅是罰單，更是釘在資本恥辱柱上的印記。

江湖啟示錄

紫天科技從虛增20億收入到市值蒸發(fā)80%，從“雙輪驅(qū)動(dòng)”到“三無(wú)退場(chǎng)”，其墜落軌跡赤裸裸地揭示：

造假如吸毒：初次違規(guī)時(shí)若未重罰（如2023年僅罰50萬(wàn)），極易滋生僥幸心理，終至對(duì)抗監(jiān)管的瘋狂。

審計(jì)防線失守：亞泰所撤回底稿的荒唐行徑警示，當(dāng)審計(jì)機(jī)構(gòu)淪為造假幫兇，資本市場(chǎng)的看門狗即成跛腳鴨。

江湖規(guī)矩不可違：深交所祭出規(guī)范類退市新利器，證明監(jiān)管工具箱日益完善——任何企業(yè)若妄想“一躲二賴三消失”，終將自毀長(zhǎng)城。

資本市場(chǎng)這片江湖，從無(wú)“法外之地”。紫天科技用14億市值灰飛煙滅、4000萬(wàn)天價(jià)罰單、終身禁入的代價(jià)，刻下血字碑文：江湖雖遠(yuǎn)，規(guī)矩永存；逆勢(shì)造假，必遭誅心！

歡迎參加第十九屆中國(guó)CFO大會(huì)！圖中掃碼報(bào)名 ↓↓↓