美國轟炸伊朗引爆能源股！但真正改變未來的，是這三大科技風口

周末國際局勢動蕩，特朗普忽然宣布，已派遣B2轟炸機對伊朗三處核設施進行了打擊，并安全返回。

這意味著美國正式下場伊以沖突，戰(zhàn)爭形勢的全面升級。

下一步，伊朗如何回應？會不會封鎖霍爾木茲海峽？

這導致今天航運港口、采掘行業(yè)、石油行業(yè)等板塊大幅拉升，漲幅均在3%以上。

但政治局勢畢竟充滿了不確定性，沒有人能猜測得到結局。

伊朗有可能真的背水一戰(zhàn)，也有可能打打嘴仗就偃旗息鼓，僅僅取決于政治領導人的一念之差。

真正值得關注的，仍然是我國科技行業(yè)近期取得的一系列突破。

這是更確定性的趨勢：

1，近期有消息稱，中國自主研發(fā)的EUV設備已在東莞工廠進行調試，試產(chǎn)良率突破70%。

這條消息尚未有官方證實，但結合此前的種種消息，下半年首條全國產(chǎn)化5nm產(chǎn)線開始進行小批量生產(chǎn)，可能性還是很大的。

2，天眼查知識產(chǎn)權信息顯示，近日小米汽車正式公布了“固態(tài)電池復合電極與制備方法及包含其復合電極的固態(tài)電池”專利，引發(fā)市場關注。

今年不斷有廠商宣布固態(tài)電池在試驗線上取得突破的消息，市場傾向于認為，今年和明年將成為固態(tài)電池試產(chǎn)落地和上車驗證的關鍵期，最終在2027年前后進入商業(yè)化量產(chǎn)階段。

3，6月22日，跨境支付通正式上線，當日，全國首筆跨境支付通內地居民南向、港人北向匯款業(yè)務落地深圳。

跨境支付通目前僅支持深圳與香港之間的快捷支付，到7月起，將逐漸推廣至全國。

境外覆蓋上，目前雖然僅支持香港，但可以預期，未來也將逐步向全球化拓展，作為人民幣國際化的一個重要工具，為跨境貿(mào)易和跨境金融服務提供底層支持。

以上三條消息，分別是我國芯片、電池、軟件上的幾個技術突破和產(chǎn)業(yè)進步，也推動了相關科技股板塊近期的明顯回暖。

在上周三的文章中，君臨就說，近期A股主線已經(jīng)切回科技板塊。

由于現(xiàn)階段科技股的估值性價比更高+利好消息不斷，三季度將有很大概率孕育一波新的科技行情。

目前來看，這周除了國際形勢攪局的能源航運炒作以外，確實就是科技股的漲勢最好。

今天，我們重點分析一下跨境支付利好的三個核心標的。

1，四方精創(chuàng)。

公司是一家傳統(tǒng)的金融IT服務商，長期業(yè)績一般，但近期股價忽然暴漲，主要原因是其稀缺性地位和巨大想象空間所致。

所謂稀缺性地位，即這是唯一參與央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）項目的A股公司。

跨境支付通是央行發(fā)起的項目，四方精創(chuàng)作為該項目的核心技術伙伴，顯然是最受益的標的。

業(yè)內認為，傳統(tǒng)跨境支付依賴SWIFT系統(tǒng)，流程復雜、成本高。

而以央行數(shù)字貨幣為基礎的m-CBDC Bridge項目，旨在打造一個更高效、低成本的跨境支付網(wǎng)絡。

由于采用了區(qū)塊鏈技術，新項目能夠實現(xiàn)跨境支付5秒到賬，未來將覆蓋東南亞、中東、一帶一路等市場，想象空間巨大。

這里面，又分成了兩重想象空間：

第一重，是針對跨境支付底層系統(tǒng)的軟件改造，單單是承包這一塊業(yè)務就能帶來巨大的營收增長。

據(jù)券商研報的數(shù)據(jù)，2025年跨境支付業(yè)務的相關營收占比或突破50%，就是這重利好的釋放所帶來。

第二重，是穩(wěn)定幣的想象空間。

目前，香港政府已明確提出要成為全球領先的Web 3.0中心，并為“穩(wěn)定幣”立法，為虛擬資產(chǎn)服務商設立了新的發(fā)牌制度。

穩(wěn)定幣作為一個新興的電商支付工具，京東、螞蟻都已宣布入局，預計騰訊、抖音、拼多多、美團等也會很快跟進。

四方精創(chuàng)作為多邊央行數(shù)字貨幣橋的核心技術服務商及合規(guī)的穩(wěn)定幣發(fā)行平臺，和香港金管局也有長期的合作，如果能夠抓住這波機遇，其境外業(yè)務的增長空間是很大的。

從公司年報可以看到，其境外業(yè)務的利潤比例從2022年的59.49%，2023年的73.64%，進一步上升至2024年的80.33%。

境外業(yè)務的毛利率為44.07%，大幅高于境內業(yè)務的16.40%。

為啥差異這么大呢？

主要原因是，境外業(yè)務包含了更多的顧問咨詢服務，而不僅是簡單的軟件系統(tǒng)集成，含金量不一樣。

據(jù)媒體報道，公司為香港金管局開發(fā)的e-HKD先導系統(tǒng)采用分布式賬本技術實現(xiàn)毫秒級清算，且通過模塊化設計將CBDC接入成本降低60%，2024年該板塊客戶數(shù)量增長40%。

這些技術是有獨家優(yōu)勢的，議價能力更強。

如果能夠抓住這波機會，從一個簡單的IT外包商，轉變成為金融IT+咨詢顧問的龍頭，公司的估值空間還能再上一個臺階。

2，拉卡拉。

公司是國內唯一持有跨境人民幣全牌照的第三方支付機構，費率低至0.8%，覆蓋50國商戶。

如果說四方精創(chuàng)是最大的基礎設施改造承包商，那么拉卡拉就是最大的跨境支付運營商之一。

從營收占比來看，跨境支付營收占比目前已達公司總收入的35%，僅次于四方精創(chuàng)。

從實際運營表現(xiàn)來看，2024年公司服務跨境支付客戶超12萬家，同比增長80%，跨境支付交易金額492億元，同比增長14%。

2025年一季度，跨境商戶規(guī)模和跨境支付交易金額同比分別增長76%和85%，同樣可圈可點。

不過，從股價表現(xiàn)來看，拉卡拉的走勢弱于四方精創(chuàng)。

制約公司估值的最大問題，有兩個：

第一，公司業(yè)績持續(xù)下行。

2024年，公司凈利潤-23.26%，今年Q1繼續(xù)惡化，-51.71%。

主要原因是國內支付行業(yè)競爭太激烈了，支付寶、微信支付、抖音支付、美團支付多強混戰(zhàn)，各自都有線上平臺加持，不斷蠶食了公司的市場份額。

第二，公司近年轉型跨境支付服務，但競爭對手也很多。

雖然近年積極轉型跨境支付，取得了不錯的進展，但支付寶、抖音支付這些對手也在向跨境業(yè)務發(fā)力，未來的競爭依然激烈。

3，小商品城。

義烏小商品城是全球最大的小商品批發(fā)市場，以“收租”為核心的商業(yè)模式盈利穩(wěn)定性強。

2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入157.37億元，同比增長39.27%，實現(xiàn)凈利潤30.74億元，同比增長14.85%。

這跟拉卡拉的基礎業(yè)務不穩(wěn)，形成了鮮明對比。

另外，公司的跨境支付業(yè)務也進展良好，旗下的義烏支付（Yiwu Pay）目前已覆蓋140國及25種貨幣。

2024年，公司跨境收款總額超40億美元，同比增長233%，今年Q1跨境支付GMV為12.02億美元，同比增長40%以上.

義烏支付的GMV雖然略小于拉卡拉，但發(fā)展速度更快，并且有自己的垂直客戶源，客戶粘性強，生態(tài)體系完善。

由于主要服務于B端批發(fā)商，小商品城的跨境業(yè)務也不太容易受到支付巨頭們的影響，這是其股價想象力的重要支撐。

四方精創(chuàng)、拉卡拉和小商品城，分別代表了跨境支付的基礎設施改造、運營平臺的兩種不同模式，是這波跨境支付浪潮中最重要的三個核心標的。

隨著人民幣國際化的持續(xù)推進，跨境支付的紅利肯定還將不斷釋放，很可能成為接下來一兩年最重要的科技機會之一。