道生天合：從葉片材料到新能源汽車的多元跨界發(fā)展

在新能源浪潮席卷全球的當(dāng)下，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“道生天合”）以其在高性能熱固性樹脂領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，成為資本市場(chǎng)備受矚目的新星。作為風(fēng)電葉片材料領(lǐng)域的全球領(lǐng)軍企業(yè)，道生天合憑借技術(shù)創(chuàng)新、多元化布局和全球化戰(zhàn)略，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

自2015年成立以來，道生天合從代理進(jìn)口風(fēng)電葉片材料起步，通過持續(xù)研發(fā)投入，成功轉(zhuǎn)型為自主生產(chǎn)的高性能熱固性樹脂供應(yīng)商，產(chǎn)品自產(chǎn)比例高達(dá)99.96%。公司專注于環(huán)氧樹脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有機(jī)硅等核心材料，開發(fā)出適配風(fēng)電葉片制造的系列產(chǎn)品，覆蓋基體樹脂、結(jié)構(gòu)膠和結(jié)構(gòu)芯材，合計(jì)占葉片成本超56%，其中基體樹脂占比約36%，成為葉片制造的核心支柱。

道生天合的風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂技術(shù)已適配主流風(fēng)機(jī)葉型，支持陸上及海上風(fēng)電場(chǎng)景，并可應(yīng)用于超147米的大型葉片。根據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)及環(huán)氧樹脂及應(yīng)用專業(yè)委員會(huì)數(shù)據(jù)，2022-2024年，公司“風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂系列”銷量連續(xù)三年穩(wěn)居全球第一，“風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠”銷量位列國內(nèi)第二、全球第三。截至2024年末，公司累計(jì)獲得63項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利32項(xiàng)，其“真空灌注工藝用快速固化環(huán)氧樹脂系統(tǒng)”榮獲2022年度“中國好技術(shù)”和2023年度生產(chǎn)力促進(jìn)（創(chuàng)新發(fā)展）獎(jiǎng)，彰顯了其在技術(shù)領(lǐng)域的深厚實(shí)力。

道生天合并未局限于風(fēng)電市場(chǎng)，而是依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成功拓展至新能源汽車、儲(chǔ)能、氫能、航空等高增長領(lǐng)域。其新型復(fù)合材料用樹脂廣泛應(yīng)用于新能源汽車電池上蓋、電力輸送、拉擠制品、航空座椅等場(chǎng)景，客戶包括重慶風(fēng)渡、中復(fù)碳芯、泰山玻纖等行業(yè)翹楚。在新能源汽車及工業(yè)膠粘劑領(lǐng)域，公司產(chǎn)品覆蓋電機(jī)、電池、電控等“三電系統(tǒng)”及電子傳感器，服務(wù)于比亞迪集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)等知名企業(yè)。

這一多元化戰(zhàn)略為公司開辟了新的增長空間。2022-2024年，公司營業(yè)收入分別為34.36億元、32.02億元和32.38億元，展現(xiàn)出穩(wěn)定的經(jīng)營表現(xiàn)。其中，新能源汽車及工業(yè)膠粘劑業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，收入從2022年的5,863.39萬元增長至2024年的20,022.00萬元，成為業(yè)績新引擎。同期，公司毛利率從10.77%提升至11.58%，凈利潤從1.08億元增至1.55億元，盈利能力顯著增強(qiáng)。

道生天合通過提供涵蓋材料配方開發(fā)、生產(chǎn)和技術(shù)支持的全鏈條解決方案，成功解決風(fēng)電葉片制造中內(nèi)外表面發(fā)白、結(jié)構(gòu)膠開裂等行業(yè)難題，贏得客戶高度信賴。其客戶群體覆蓋國內(nèi)主要風(fēng)機(jī)葉片制造商，如中材科技、時(shí)代新材、三一重能等，終端整機(jī)廠商包括金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源、明陽智能等行業(yè)龍頭。

在全球市場(chǎng)，公司積極開拓海外高端客戶，已通過維斯塔斯、恩德集團(tuán)的供應(yīng)商認(rèn)證，成為唯一向維斯塔斯同時(shí)供應(yīng)環(huán)氧樹脂和結(jié)構(gòu)膠的中資企業(yè)。此外，公司正加速與GE、西門子歌美颯的認(rèn)證進(jìn)程，并與印度蘇司蘭、阿達(dá)尼等企業(yè)建立業(yè)務(wù)聯(lián)系，海外市場(chǎng)拓展穩(wěn)步推進(jìn)，帶動(dòng)銷售單價(jià)和毛利率持續(xù)提升。

在“雙碳”目標(biāo)和綠色金融政策的推動(dòng)下，我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)迎來快速發(fā)展。2024年，全國風(fēng)電新增裝機(jī)容量達(dá)79.82GW，占全球新增裝機(jī)的65.66%，凸顯中國市場(chǎng)的全球影響力。《風(fēng)能北京宣言》明確提出，2025年后年均新增風(fēng)電裝機(jī)不低于60GW，到2030年累計(jì)裝機(jī)達(dá)800GW，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了廣闊機(jī)遇。

道生天合緊抓政策紅利，持續(xù)攻克高端環(huán)氧樹脂和碳纖維復(fù)合材料等關(guān)鍵技術(shù)。其碳纖維用高性能拉擠樹脂實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，顯著提升風(fēng)機(jī)葉片的大型化性能；碳纖維預(yù)浸料通過航空級(jí)認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，為高端應(yīng)用國產(chǎn)替代注入新動(dòng)能。這些技術(shù)突破不僅鞏固了公司在風(fēng)電領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為中國新材料產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭力增添了新亮點(diǎn)。

道生天合的IPO標(biāo)志著其邁向新材料領(lǐng)域綜合平臺(tái)的重要一步。募投項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步擴(kuò)大高端膠粘劑和復(fù)合材料樹脂的產(chǎn)能，強(qiáng)化公司在新能源領(lǐng)域的核心優(yōu)勢(shì)。在綠色金融和“雙碳”政策的雙重加持下，道生天合正加速從風(fēng)電材料領(lǐng)軍者向全球新能源材料平臺(tái)轉(zhuǎn)型，為中國高端制造的崛起貢獻(xiàn)力量，未來可期。