智能云大增42%，百度被國際頂流資本搶瘋了

隨著AI+云和自動駕駛等AI應(yīng)用在國內(nèi)的率先落地、持續(xù)優(yōu)化以及商業(yè)化提速，百度正以“技術(shù)硬實力+生態(tài)軟實力”的雙輪驅(qū)動，向AI優(yōu)先的新增長方式加速轉(zhuǎn)型。

文/每日資本論

如果說“再造一個百度”是李彥宏的夢，那么如今，這個夢逐漸撥云見日。

5月21日，百度發(fā)布2025年第一季度財報顯示，其一季度總營收達(dá)325億元，核心營收255億元，同比增長7%，均超市場預(yù)期。一季度，百度核心凈利潤同比增48%至76.3億元。智能云持續(xù)強(qiáng)勁增長，同比增速高達(dá)42%，AI相關(guān)收入實現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。截至2025年5月，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務(wù)。今年一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務(wù)，同比增長75%。

財報發(fā)布后，百度美股股價開盤大漲，截至發(fā)稿上漲6.36%。

百度創(chuàng)始人李彥宏表示，“智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，凸顯市場對我們提供高性價比全棧AI產(chǎn)品及解決方案這一獨(dú)特優(yōu)勢的認(rèn)可度與日俱增。我們的無人駕駛出行服務(wù)也取得關(guān)鍵進(jìn)展，蘿卜快跑已拓展全球市場，進(jìn)入迪拜和阿布扎比?！?/p>

令投資者欣喜的是，百度盈利能力持續(xù)回暖且保持在歷史高位運(yùn)行的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年百度的歸母凈利潤為75.59億元，2023年猛增至203.15億元，2024年更是超過了230億元，同比增長21%。

不僅如此，百度和阿里成為唯二入選Wedbush“定義AI未來的全球30大科技公司”的兩家中國公司。而且，彭博社近期報道稱，蘋果AI或?qū)⒂趇OS 18.6系統(tǒng)中首次在中國大陸啟用部分功能，技術(shù)由百度和阿里共同提供支持。其中，百度文心大模型將作為國行版蘋果AI的云端智能引擎，深度整合至Siri及視覺智能功能中。這也標(biāo)志著百度將在中國市場承接ChatGPT與谷歌的生態(tài)角色。

百度持續(xù)搶眼表現(xiàn)也得到全球頂級資本的認(rèn)可。世界頭號對沖基金B(yǎng)ridgewater橋水基金于2025年Q1增持百度股票超十倍，從2024年底持倉20萬股增持至近210萬股。美國金融巨頭Fidelity Investments Canada富達(dá)投資于2025年Q1增持百度股票近十倍，從2024年底的 33.5萬股漲至3?31日的257萬股。

有著女版巴菲特之稱的“木頭姐”Cathie Wood旗下基金，更是在近期再次加倉百度。今年3月建倉以來，“木頭姐 ”已連續(xù)6次增持百度股票，較3?24日初次買入數(shù)量相比，一個半月內(nèi)持倉數(shù)量翻倍，累計持倉289336股。據(jù)悉，百度是“木頭姐”近期唯一加倉的中國公司。

顯而易見，百度的確成了國際資本眼里的“香餑餑”。那么，百度到底有什么吸引力，又是否具備持續(xù)性？

“第二曲線”已成

眾所周知，百度正在全速沖刺AI，并著力打造除搜索之外的強(qiáng)勁引擎，而百度智能云被視為百度的“第二曲線”。

早在2022年，工信部發(fā)布的“新增跨行業(yè)跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺清單”顯示，百度智能云開物首次申報即入選“國家隊”。不僅如此，最新招投標(biāo)市場數(shù)據(jù)顯示，2025年第—季度，中國大模型相關(guān)項目招投標(biāo)規(guī)模就呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，百度智能云以19個中標(biāo)項目、 4.5億元中標(biāo)金額領(lǐng)跑行業(yè)，兩項核心指標(biāo)在通用大模型廠商中均位列第—，市場領(lǐng)先優(yōu)勢顯著。

同時，2025年第—季度,中國大模型平臺及應(yīng)用市場中標(biāo)項目數(shù)達(dá)26個,中標(biāo)項目金額 1.24億元,項目數(shù)量和金額同比增幅近1倍。在廠商表現(xiàn)方面,百度智能云以6個中標(biāo)項目 數(shù),5700萬中標(biāo)項目金額,獲得“雙第—”。

百度智能云之所以能夠脫穎而出，得益于多年AI積累，或者說AI驅(qū)動了智能云高速增長——其競爭力源于其自主研發(fā)的四層AI技術(shù)架構(gòu)，覆蓋從底層芯片到頂層應(yīng)用的完整鏈條，形成端到端的技術(shù)閉環(huán)與優(yōu)化能力。

云基礎(chǔ)設(shè)施層有昆侖芯的萬卡集群。百度智能云成功點(diǎn)亮昆侖芯三代萬卡集群，成為國內(nèi)首個正式點(diǎn)亮的自研萬卡集群。2025年4月，百度在Create大會上宣布點(diǎn)亮了國內(nèi)首個全自研三萬卡集群，可同時承載多個千億參數(shù)大模型訓(xùn)練，并支持1000個客戶進(jìn)行百億參數(shù)模型精調(diào)。這—集群以高性能網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)新散熱方案，保障了訓(xùn)練任務(wù)的穩(wěn)定性與能效。

框架層有中國開發(fā)者使用最廣的飛槳開源框架。飛槳框架3.0正式版的五大特性——動靜統(tǒng)—自動并行、大模型訓(xùn)推—體、科學(xué)計算高階微分、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)編譯器、異構(gòu)多芯適配這五大技術(shù)新特性，系統(tǒng)性解決了當(dāng)前大模型研發(fā)應(yīng)用面臨的分布式策略開發(fā)門檻高、訓(xùn)練推理效率低、硬件適配優(yōu)化難等核心痛點(diǎn)，并為科學(xué)智能領(lǐng)域前沿探索提供強(qiáng)大支撐。

模型層有不斷迭代的文心大模型。具有豐富的文心大模型矩陣，40天內(nèi)連發(fā)4款大模型。信通院最新評測顯示，X1 Turbo成為國內(nèi)首個獲得“4+級”最高評級的大模型，或?qū)⒃诮衲晗掳肽臧l(fā)布文心大模型5.0系列。應(yīng)用層則有最激進(jìn)進(jìn)行AI重構(gòu)的百度搜索、近億AI用戶的百度文庫等等。

值得一提的是，成熟的萬卡集群管理和部署能力，進(jìn)—步降低模型訓(xùn)練成本。百舸AI異構(gòu)計算平臺4.0已具備成熟的10萬卡集群部署和管理能力，且在萬卡集群上實現(xiàn)了99.5%以上的有效訓(xùn)練時長，能夠?qū)煞N芯片混合訓(xùn)練大模型的效率折損控制在5%以內(nèi)，達(dá)到業(yè)界領(lǐng)先水平。

優(yōu)秀的MaaS平臺，提供豐富且極具性價比的模型資源和開發(fā)工具。百度智能云千帆大模型平臺已接入國內(nèi)外上百個主流大模型，調(diào)用價格具有超高性價比。例如，近期接入的 DeepSeek的R1和V3模型，推理價格最低至DeepSeek官方定價的30%。目前，千帆已經(jīng)幫助客戶精調(diào)了3.3萬個模型、開發(fā)了77萬個企業(yè)應(yīng)用。

“模型+端到端優(yōu)化能力 ”兩張牌，同步增強(qiáng)百度GPU云對客戶和開發(fā)者的吸引力，并進(jìn)—步帶動CPU云增長，促進(jìn)云業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長。而且李彥宏曾表示：“如今，大模型推理成本每年能降低90%以上。”這勢必會推動使用量進(jìn)入激增期。

換言之，百度智能云未來將給百度持續(xù)輸出強(qiáng)勁的增長動力。

蘿卜真的“快跑”了

百度尋找的另外一個引擎則是自動駕駛。有意思的是，12年前百度布局自動駕駛時，部分投資者一度直呼看不懂。直到2023年，當(dāng)馬斯克宣稱“自動駕駛將顛覆人類出行”，而百度Apollo旗下的“蘿卜快跑”已在全球悄然鋪開一張智能出行網(wǎng)絡(luò)時，才讓人恍然大悟。

2025年初，ARK基金發(fā)布年度科技趨勢及投資展望報告《Bigeas 2025》，認(rèn)為無人駕駛是未來五年最具顛覆性的賽道，而中美正引領(lǐng)無人駕駛的發(fā)展趨勢。全球創(chuàng)新風(fēng)向標(biāo)、權(quán)威商業(yè)雜志《Fast Company》點(diǎn)評蘿卜快跑：“蘿卜快跑的表現(xiàn)已經(jīng)超越谷歌的Waymo無人駕駛汽車”，中國科技正以突破性技術(shù)重塑全球產(chǎn)業(yè)格局。

素以精準(zhǔn)捕捉顛覆性科技趨勢著稱的“木頭姐”，曾多次點(diǎn)贊蘿卜快跑。今年初，“木頭姐 ”在相關(guān)節(jié)目中表示，10年前預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)自動駕駛的公司，目前只有三家成功落地運(yùn)營，分別是美國的Waymo、特斯拉和中國百度。這或是其連續(xù)6次加倉百度核心所在。

振奮人心的是，2025年3月28日，百度旗下自動駕駛出行服務(wù)平臺“蘿卜快跑”與迪拜道路交通局（RTA）正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將在迪拜市區(qū)部署超過1000臺全無人駕駛汽車，開展規(guī)?；瘻y試與運(yùn)營服務(wù)。這是中國自動駕駛企業(yè)首次在中東地區(qū)實現(xiàn)大規(guī)模技術(shù)落地，也是蘿卜快跑邁向國際化的重要里程碑。

目前，蘿卜快跑現(xiàn)已覆蓋全球15座城市，部署超1000輛無人車。蘿卜快跑已在迪拜開啟公開道路驗證測試；在中國香港的測試區(qū)域也得到進(jìn)一步擴(kuò)大。而且，蘿卜快跑業(yè)務(wù)將擴(kuò)展至瑞士與土耳其，并計劃在未來數(shù)月在瑞士建立實體公司，同時在歐洲與中東推進(jìn)落地。蘿卜快跑的海外版圖也逐步浮出水面：瑞士身處歐洲“心臟”，土耳其更是歐亞非交通樞紐，一旦在瑞士和土耳其成功落地，也將幫助蘿卜快跑快速“敲開”歐洲、北非市場的大門，展現(xiàn)出中國無人駕駛的海外競爭力，而新加坡市場則有助于蘿卜快跑在東南亞市場的發(fā)展。

那么，支撐蘿卜快跑的技術(shù)底氣又是什么？

最為核心的是蘿卜快跑更安全。2024年5月，百度Apollo率先發(fā)布了全球首個L4級端到端的自動駕駛大模型Apollo ADFM。大模型驅(qū)動自動駕駛實現(xiàn)技術(shù)階躍，Apollo ADFM可以兼顧技術(shù)的安全性和泛化性，做到安全性高于人類駕駛員10倍以上，可實現(xiàn)“永不宕機(jī)，永不失準(zhǔn)，永遠(yuǎn)在線”。

正是依靠自動駕駛大模型的應(yīng)用實踐，蘿卜快跑已經(jīng)攻克了城市的復(fù)雜道路場景，實現(xiàn)了城市全域、全時空場景覆蓋。依靠自動駕駛大模型的應(yīng)用實踐，蘿卜快跑第六代無人車通過10重安全冗余方案、 6重MRC安全策略確保車輛穩(wěn)定可靠， 安全水平接近國產(chǎn)大飛機(jī)C919。

目前，蘿卜快跑L4級自動駕駛安全測試?yán)锍汤塾嬕殉?.3億公里， 出險率僅為人類司機(jī)的十四分之一。2025年1月，國際權(quán)威認(rèn)證機(jī)構(gòu)SGS為百度Apollo開發(fā)的軟件框架產(chǎn)品VOS SYS頒發(fā)功能安全ASILD認(rèn)證證書，這也是功能安全領(lǐng)域最高級別的產(chǎn)品認(rèn)證。

這—認(rèn)證標(biāo)志著Apollo軟硬件系統(tǒng)方案的功能安全水平得到國際認(rèn)可，同時也意味著百度自動駕駛產(chǎn)品能提供更可靠的安全防護(hù)，讓用戶在享受便捷出行的同時，安全更有保障。

創(chuàng)新速度更快也是重要因素。蘿卜快跑已落地北京、上海、廣州、深圳等十余座城市，積累了大量的真實交通場景中的數(shù)據(jù)，不斷提高蘿卜快跑對極端場景的適應(yīng)性。

隨著蘿卜快跑L4級自動駕駛技術(shù)的泛化能力快速提升，在新城市、地區(qū)落地時長和難度已經(jīng)大大降低。大多數(shù)國家測試規(guī)定基本思路是比較相似的，甚至?xí)W(xué)習(xí)并參考目前中美在自動駕駛示范或落地時所采取的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，有利于蘿卜快跑出海業(yè)務(wù)開展。

還有一個核心要素是蘿卜快跑成本更低。蘿卜第六代車的價格（20.46萬元）只有谷歌Waymo車的1/7，比特斯拉宣布26年量產(chǎn)的cybercab（3萬美元）的還要低。

請注意，當(dāng)海外布局高歌猛進(jìn)時，百度在國內(nèi)開啟“雙網(wǎng)融合”戰(zhàn)略。 5月8日，國內(nèi)租車行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)神州租車與百度Apollo達(dá)成戰(zhàn)略合作，宣布雙方將在智能出行領(lǐng)域展開深度合作，共同打造全球首個自動駕駛汽車租賃服務(wù)，探索自動駕駛技術(shù)在汽車租賃行業(yè)的創(chuàng)新應(yīng)用，以自動駕駛技術(shù)為核心，深度融合場景需求，圍繞用戶打造全新的“智能出行 ”服務(wù)生態(tài)。

這場聯(lián)姻暗含深意。首先是運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)倍增。接入神州旗下12萬輛運(yùn)營車輛，共同推動自動駕駛技術(shù)在更多層面的應(yīng)用，實現(xiàn)多領(lǐng)域的戰(zhàn)略協(xié)同，必然會大幅提升運(yùn)力。其次是場景數(shù)據(jù)閉環(huán)。神州覆蓋300座城市的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，為自動駕駛系統(tǒng)提供全氣候場景訓(xùn)練數(shù)據(jù)。再次是服務(wù)生態(tài)重構(gòu)。會員體系互通后，用戶可通過百度地圖同時呼叫自動駕駛出租車和傳統(tǒng)租賃車輛。

簡言之，當(dāng)行業(yè)多數(shù)企業(yè)還聚焦于單車智能競賽時，百度已悄然布局更大的藍(lán)圖——其開放的Apollo平臺正試圖成為智能出行時代的“安卓系統(tǒng)”，從“造車者”到“賦能者”的轉(zhuǎn)變，這或是中國自動駕駛出海的終極形態(tài)。

不難想象，隨著AI+云和自動駕駛的持續(xù)優(yōu)化以及商業(yè)化提速，百度正以“技術(shù)硬實力+生態(tài)軟實力”的雙輪驅(qū)動，向AI優(yōu)先的新增長方式加速轉(zhuǎn)型。這也讓李彥宏的夢有了更大的想象空間。

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