嘉賓商學(xué)吳婷：接班巴菲特，阿貝爾何許人？

巴菲特在股東大會上宣布年底退休，接班人是63歲的格雷格·阿貝爾。

他是怎樣的一個人、有著怎樣的投資哲學(xué)和風(fēng)格？巴菲特為什么選中了他？下一個時代，他會帶領(lǐng)伯克希爾·哈撒韋向何處去？

這些好奇我也有，于是查閱了很多資料，收獲巨大。現(xiàn)在我就帶你來深扒一下這位“準舵手”阿貝爾的傳奇之路。

1962年，阿貝爾出生在加拿大一個工薪家庭。沒有顯赫的家世，也沒有天降的資源，但他養(yǎng)成了務(wù)實勤奮的品格。給街坊鄰居除草、挨家挨戶送傳單、在消防栓公司清理過消防栓、給運動器材店打過雜。用他自己的話說，這些接地氣的歷練，讓他早早明白了“努力工作和一美元的價值”。

1984年，阿貝爾從加拿大阿爾伯塔大學(xué)獲得商業(yè)學(xué)位，進入四大之一的普華永道擔(dān)任會計師。這是典型金融精英路線。在這里，他接觸到了千行百業(yè)，對企業(yè)的財務(wù)運作和商業(yè)模式有了深入的理解。

在普華，他結(jié)識了一家小型地?zé)岚l(fā)電公司CalEnergy的老板，沃爾特·斯科特。

因為工作干得好，阿貝爾給斯科特留下了深刻印象。1992年，斯科特干脆直接把他挖了過來，讓他加入了CalEnergy。這是阿貝爾職業(yè)生涯的一次重要躍遷。從一個乙方審計師，變成為了企業(yè)甲方內(nèi)部的核心管理層。換了視角后，阿貝爾繼續(xù)展現(xiàn)出了驚人的商業(yè)才華和領(lǐng)導(dǎo)能力。他參與并主導(dǎo)了一系列復(fù)雜的并購和項目開發(fā)，幫助公司迅速擴張。

我們說“機會只青睞有準備的人”。講到這我才告訴你，他的老板斯科特，不是一般人，他是巴菲特的老朋友，還是伯克希爾的董事會成員。

而CalEnergy這家公司，后來幾經(jīng)更名和發(fā)展，最終演變成了伯克希爾·哈撒韋能源公司，BHE。

這個過程是怎樣的？阿貝爾又是怎么正式進入巴菲特的法眼的呢？2000年，一場關(guān)鍵的收購決定了一切。

當(dāng)時，CalEnergy想要收購一家更大的公用事業(yè)公司中美能源，但資金上遇到了不小缺口，斯科特想到了，找他的老朋友巴菲特解決問題。

于是斯科特帶著阿貝爾和項目計劃書飛到奧馬哈。在巴菲特的辦公室里，阿貝爾開始闡述他們的收購方案和未來愿景，巴菲特看著看著，就開始被阿貝爾清晰的思路、對行業(yè)的深刻理解以及那份沉穩(wěn)務(wù)實的氣質(zhì)所打動。要知道，巴菲特看人，可不僅僅是看履歷和數(shù)據(jù)，他更看重一個人的品格、能力和潛力。阿貝爾顯然通過了股神的“面試”。

巴菲特說，你們就別買來買去了，都來我這干吧。伯克希爾斥資約20億美元，收購了中美能源的大部分股權(quán)，并且把CalEnergy也納入到了伯克希爾的能源版圖里。阿貝爾借此正式成為了伯克希爾大家庭的一員。

有了伯克希爾這個更大的平臺，阿貝爾開始在能源領(lǐng)域大展拳腳。

在他的領(lǐng)導(dǎo)下，BHE左手收購、右手運營，從一家區(qū)域性電力公司，迅速成長為美國乃至全球能源行業(yè)的巨頭。業(yè)務(wù)版圖橫跨電力、天然氣、可再生能源等多個領(lǐng)域，成為伯克希爾旗下最賺錢的非保險業(yè)務(wù)之一，也是巴菲特口中“皇冠上的明珠”。

故事講到這，你一定很好奇：阿貝爾的投資和管理風(fēng)格究竟是什么樣的？

我總結(jié)了一下。

第一是深耕產(chǎn)業(yè)，啃硬骨頭。

我們都知道巴菲特的投資偏好，就是那些具有強大“護城河”的品牌或技術(shù)，比如說可口可樂、喜詩糖果、蘋果等等；而阿貝爾更擅長在需要大量資本投入、監(jiān)管嚴格的公用事業(yè)和能源行業(yè)中“啃硬骨頭”。

第二是精打細算，運營提效。

會計師出身的背景，讓阿貝爾對數(shù)字有著天生的敏感，決策時極為謹慎，強調(diào)投資回報和風(fēng)險控制。在進行大規(guī)模并購時，他總能精準評估資產(chǎn)價值，并設(shè)計出穩(wěn)健的交易結(jié)構(gòu)。這種“精打細算”的風(fēng)格，深得巴菲特的贊賞。

當(dāng)然，他不僅僅是做財務(wù)投資，還能深度介入企業(yè)運營，通過精細化管理和技術(shù)創(chuàng)新來提升效率，創(chuàng)造價值。這點，該說不說，他比巴菲特還要吃苦肯干，巴菲特是很少直接干預(yù)企業(yè)日常運營的，阿貝爾則更像是一位操盤手，雙手雙腳沾泥，深度參與運營。至于成效，我們從BHE的持續(xù)增長就能看出來。

第三是擁抱變革，長遠布局。

雖然行事風(fēng)格穩(wěn)健，但阿貝爾也不是保守派。在能源行業(yè)面臨深刻變革的時代，他積極推動BHE向清潔能源轉(zhuǎn)型，大力投資新技術(shù)，這顯示了他對行業(yè)發(fā)展趨勢的敏銳洞察和著眼未來的戰(zhàn)略眼光。

再過幾個月，當(dāng)阿貝爾就要正式接過伯克希爾的權(quán)杖了，這個萬億投資帝國會發(fā)生怎樣的變化呢？

分享一下我的預(yù)測：阿貝爾時代的伯克希爾，會成為一個在能源轉(zhuǎn)型、科技進化、全球化布局中尋找新平衡的現(xiàn)代企業(yè)。與巴菲特回避純科技股不同，阿貝爾的策略更加傾向于技術(shù)賦能傳統(tǒng)行業(yè)。比如通過蘋果、亞馬遜等重倉股間接參與AI紅利，同時在能源、保險等領(lǐng)域推進數(shù)字化改造。這種"保守式創(chuàng)新"既避免了技術(shù)迭代風(fēng)險，又為伯克希爾注入新的增長動能。

當(dāng)然，阿貝爾深諳伯克希爾的成功之道。巴菲特和芒格所奠定的“誠信、穩(wěn)健、長期主義”的企業(yè)文化內(nèi)核，以及去中心化的管理模式，還有價值投資的理念，一定會得到很好地傳承。

嘉賓商學(xué)創(chuàng)辦人吳婷

作者 | 吳婷
參考資料：
[1]巴菲特宣布：年底退休，63歲高管將接班！.每日經(jīng)濟新聞.2025
[2]股神巴菲特宣布退休：回顧伯克希爾60年持續(xù)增長之道.企業(yè)管理雜志.2025
[3]巴菲特宣布將于年底退休 “接班人”什么來頭？.光明網(wǎng).2025