優必選機器人：狂奔近3小時奪冠，商業化卻困在“最后一公里”？

在世界首次“人機共跑”半程馬拉松賽事中，優必選無疑成了最大贏家。

近期火出圈的世界首次“人機共跑”半程馬拉松賽事，有國內高校、科研機構、企業等20支機器人隊伍參賽。最終優必選作為發起單位和總經理單位的北京人形機器人創新中心的“天工隊”以2小時40分42秒的成績摘得冠軍，“松延動力小頑童隊”和“行者二號隊”分獲亞軍、季軍。

這一冠軍頭銜，不僅是對天工Ultra技術實力的認可，更是優必選在人形機器人賽道上的一次有力宣告。

然而，奪冠的輝煌尚未消散，優必選便不得不直面人形機器人市場尚未完全成熟、消費者認知度與接受度有待提升、應用場景的拓展也面臨重重阻礙等諸多現實難題。回歸商業戰場的優必選，怎么才能將這些技術優勢轉化為實際商業利潤？

奪冠背后的現實問題

賽場之外，優必選卻深陷虧損與商業化的重重困境之中。

財報數據顯示，優必選全年總收入達到13.05億元，同比增長23.7%，連續多年實現營收穩步增長，毛利也提升至3.74億元，同比增長12.4%。但其虧損額依然高達11.60億元，雖同比收窄8.3%，可巨額虧損的陰影依舊籠罩著這家公司。

深入分析營收構成，消費級機器人及其他硬件業務貢獻了4.77億元收入，同比增長88.1%，成為營收增長的最大功臣；行業定制機器人業務增長勢頭也頗為強勁，收入達1.4億元，同比增長126.1%；人工智能教育業務貢獻3.63億收入，同比增長4.6%。

看似全面增長的背后，實則暗藏危機。消費級機器人業務雖收入增長迅猛，但其較低的毛利率卻拖累了公司整體毛利表現，使得公司整體毛利率從31.5%下降至28.7%。這意味著優必選雖在規模擴張上取得一定成果，卻未能有效轉化為盈利能力。

與此同時，曾經表現穩健的物流智能機器人及智能機器人解決方案業務卻出現了17.5%的下滑，收入降至3.22億元。優必選將此歸咎于部分項目交付與驗收延遲，可這也側面反映出該業務板塊在市場競爭與需求變化下的脆弱性。

此外，人形機器人業務商業化、規模化方面，優必選仍未能找到突破口。

2024年，優必選人形機器人業務收入僅為3500萬元，全年僅交付10臺。盡管公司宣稱人形機器人已在工業制造、智能物流等場景實現應用，可從實際數據來看，距離規模化生產與盈利仍遙不可及。

毫無疑問，在行業競爭愈發激烈的當下，優必選面臨的壓力與日俱增。達闥機器人在2025年初曝出資金鏈斷裂的消息，已經給整個行業敲響了警鐘。優必選雖未陷入如此絕境，但多次配股融資也反映出其資金鏈的緊張。

技術投入與商業化失衡

在人形機器人領域，資本市場正在拋棄“技術至上”的估值模型，轉向更具量產能力的務實派。技術路線逐漸從“炫技式創新”轉向“規模化落地”，早起的“人形機器人第一股”優必選趕了個晚集。

一方面，高昂的研發成本是人形機器人商業化路上的“攔路虎”，優必選投入與回報失衡舉步維艱。

研發人形機器人需要在材料科學、機械工程、人工智能算法等多個領域投入大量資金與人力。2024年，優必選持續加大核心技術研發，研發投入4.78億元，占營收比例36.6%。新增授權專利超500件，共持有2680項授權專利，發明專利占比為57.87%。

高成本意味著高定價。以優必選Walker系列人形機器人為例，2021 - 2023年合計只賣出10臺，累計收入5980萬元，約合每臺接近600萬元。如此高昂的定價，在市場上毫無競爭力可言。

另一方面，賽道上的熱鬧背后是資本市場的暗戰，以宇樹為代表的眾多企業如雨后春筍般崛起，市場競爭愈發白熱化，這讓優必選面臨前所未有的挑戰。

2024年，中國人形機器人領域迎來了資本的狂歡，融資額高達84.5億元，相比去年翻了2倍多。在這片資本催熟的熱土上，涌現出宇樹、眾擎、天工、越疆、傅利葉、星動紀元等一批實力強勁的企業。

宇樹科技是優必選強有力的競爭對手之一。宇樹采用更低成本、輕量化路線，推出的G1售價僅9.9萬元起，這一極具殺傷力的價格策略迅速在市場上搶占了一席之地。不僅如此，宇樹機器人“搶了”優必選的角色登上春晚，極大地提升了品牌知名度與市場話語權，讓更多消費者與企業開始關注宇樹的產品。

需要警惕的還有，優必選估值已從巔峰期的300億縮水至70億區間，資本的態度已經很明顯。若優必選不能在2025年前壓縮成本提供高性價比產品，其引以為傲的技術護城河，終將成為困住自己的牢籠。

優必選在人形機器人領域雖然擁有先發優勢與一定的技術積累，但在投入與回報嚴重失衡以及激烈的市場競爭雙重壓力下，正站在一個關鍵的十字路口。若不能盡快突破人形機器人業務的商業化困境，找到可持續盈利的模式，優必選很可能會被這一“高精尖”業務拖入更深的泥沼。

技術創新與商業落地“兩手抓”

人形機器人行業正站在技術突破與商業化的十字路口，迎來前所未有的發展機遇。

2025年，中國人形機器人行業將邁入“技術驅動+場景落地”雙輪驅動的新階段，市場規模有望突破400億元。然而，高速增長的市場預期之下，核心技術自主可控性不足的問題也逐漸暴露。

就拿世界首次“人機共跑”半程馬拉松賽事來說，天工Ultra精密減速器來自日本Harmonic Drive；行云機器人隊的視覺傳感器采購自德國Basler；超過60%參賽隊伍的關鍵零部件依賴進口，凸顯了長期主義研發投入的緊迫性。

與國內市場挑戰不同，在海外以特斯拉、Figure AI、英偉達為代表的，致力于推動人形機器人的底層技術革新，但商業化進程較慢，多數產品仍處于實驗室測試階段。

比如：特斯拉Optimus采用端到端神經網絡，僅依靠視覺和傳感器數據就能生成關節控制序列，極大地提升了自主決策能力；英偉達ProjectGR00T開發通用基礎模型，旨在讓機器人通過自然語言理解和行為模仿實現泛化學習；Figure AI通過AI視覺模型實現完全自主操控，適用于復雜抓取任務。

可見，優必選要想在人形機器人賽道實現逆襲，必須將商業化與技術創新同步推進。

在商業化方面，優必選應積極拓展應用場景，加強與各行業的合作。進一步深化在工業制造領域的應用，同時拓展醫療、教育、服務等領域的市場。在技術創新方面，優必選應繼續加大研發投入，保持技術領先地位。通過加強技術研發，逐步實現關鍵零部件的國產化替代，降低生產成本。

綜上所述，在這場技術與商業賽跑的馬拉松中，“兩手抓”無疑是行業砥礪前行者的不二信條。唯有將技術信仰鍛造成商業利刃，才能撕開實驗室與市場的次元壁，那些仍沉溺于專利堆砌的玩家，將被資本用腳投票驅逐出牌桌。