史詩級關稅大戰下，哪個行業有望臨危受命？

文/鄧浩志

近日，美國宣布對全球幾乎所有國家加征關稅，對中國加征的關稅包括：全面加征 20%，再加上 34% 的對等關稅，如果再加上之前因芬太尼問題加征的 20%，那么特朗普上臺后總共加征了 74%。如此龐大的關稅方案已經讓全球經濟產生了劇烈動蕩，例如美股兩天就跌了 10%，反映中概股的金龍指數累計也跌超過 10%。黃金價格也出現了暴跌，石油價格也暴跌。此外，摩根士丹利預測：關稅引發美國通脹風險，美聯儲下次降息要等到明年 3 月。美國經濟也存在非常大的不確定性。關稅政策無論對全球經濟的直接影響，還是對美國國內通脹、消費、金融產生的沖擊，以及因為世界第一大經濟體遇到問題后對全球經濟的間接影響，都是十分巨大的。

對于美國的無理，中國的反擊是絕對必須的，也是一定的。并且不可能中途認慫，單方面把高關稅硬吞下，所以這場博弈會持續一段時間，影響也會持續一段時間。

作為普通人，很多朋友可能更關心對國內和對我們自身的影響。首先，國內的資本市場肯定難逃短期的波動，大家要做好股市債市坐過山車的準備。

其次，由于我們對原產美國的所有進口商品也加征了 34% 關稅，所以國內的物價也會被推高。例如，美國芯片進口價格大幅提高后，那么國內相關電子產品的售價也會大幅提高，而這些領域短期內都難以找到替代方案。

再有，就是后續的不確定性，因為我們已經追加對等關稅，美國是不是繼續再追加對等關稅？然后我們是不是再追加？會不會形成一個無限循環直至“短暫性全面的脫鉤”？這是一個很有趣的問題。是的，我認為是短暫的，因為博弈到最后的結果還是希望合作，只是新的合作方案會變成怎樣而已。而全面脫鉤，是基于博弈雙方都必須顯得足夠強硬，讓對方先服軟的態度。所以未來幾個月，可能出現一幕史詩級的全球加關稅表演大戰。新的均衡點在哪里？我們拭目以待。

至此，中國經濟的三駕馬車：投資、消費、出口，今年都肯定會受到重大影響，且必須有重大的變化。今年出口形勢是可想而知的，投資情況是眾所周知的，唯獨消費是萬眾期待。消費年初財政部已經出臺史無前例的“國補”政策進行刺激，但這是否已經足夠對沖貿易的影響？恐怕未必。如果情況如上，貿易爭端打得越來越兇，那么穩經濟你覺得還能有什么經濟上的大招可用呢？是的，可能也只有房地產了。上月管理層已將購房從投資轉列入消費，這意味著可以采用更多、更大力度的刺激政策。那么接下來，如果貿易爭端更趨激烈，則房地產刺激政策就越大。能有多大？我不知道，但可能超乎我們的想象。