收購汽車之家，海爾在謀劃什么？

作者|謝涵

編輯|陳秋

另鏡(ID:DMS-012)

近日，海爾CEO周云杰被小米CEO雷軍意外帶火，海爾這家企業也成為外界關注的焦點。

開年以來，海爾在資本市場更是大動作不斷，豪擲150多億元，短短一周內，接連宣布將收購機器人公司新時達和汽車生態門戶網站汽車之家兩家上市公司。

而這背后，海爾又有何深思？

【周云杰（左）兩會期間與雷軍同框，出現反差萌畫面】

在商業版圖中，小米的業務早就涉足傳統三大白電巨頭的核心業務，成為不可忽視的競爭對手。此外，海爾和小米也都在布局機器人業務。

而在當下火熱的新能源車業務方面，對外宣稱當時賬上資金充裕的雷軍，選擇直接造車，至今已經支出300億元。海爾則選擇收購汽車之家，拓展生態系統。

收購汽車之家后，外界也在疑問，這家老牌白電巨頭企業，海爾有一天會造車嗎？

格力去年10月已經成立上海格力汽車科技有限公司，而海爾和美的都還尚未宣布造車。

面對激烈的競爭環境，同樣強大的競爭對手們，海爾不斷尋求戰略高度，正擴大生態系統。

去年12月26日，海爾迎來創業40周年紀念日，海爾正加速進化出智能交互生態，明確提出以無界生態共創無限可能，未來要再造一個新海爾的發展方向。

智能化成家電企業創新主流趨勢

無論是國內，還是海外，海爾的核心家電業務仍然面臨激烈競爭，但海爾也正在加速升級轉型，升級數字化產業園區，海外新建供應鏈。

家電在中國是一個相對飽和的市場。根據國家統計局的社會消費品零售額數據，除了個別年份出現短暫高點外，無論黑電（電視機、游戲機、音響等），還是白電（冰箱、洗衣機、空調等），家用電器音響器材類消費自2012年以來一直處于存量狀態。

【中國家用電器音響器材類消費自2012年以來走勢圖】

在存量市場，新進場的玩家會蠶食舊老玩家的市場份額。冰箱、空調和洗衣機核心類別的市場份額爭奪背后是一家制造企業整合研發、渠道和品牌的能力。海爾的冰箱和洗衣機業務已占據國內約40%份額。它想要繼續擴張市場，就得創新，無論是改良優勢產品，還是研發新品。

智能化是家電企業創新的主流趨勢。更智能的家電產品不僅賣出高溢價，還能提升品牌形象。2019年上市后，海爾智家的公司戰略是成為智慧家庭的首選品牌。

在掃地機器人成為智能家居爆款單品時，海爾也曾有過一些投資。例如，2018年與軟銀機器人合作引入人形機器人“Pepper”。2022年收購青島波爾機器人。2023年12月與樂聚機器人合作研發服務通用人形機器人“夸父”（Kuavo）。

海爾家電業務轉型背后，其供應鏈和渠道管理也在變得數字化。從2016年理順內部利益后，2018年起，海爾的渠道改革集中在數字化管理流程上。掌握終端門店的動銷數據后，海爾能更加精準分析客戶需求，規劃產品，優化供應鏈，及時配送。

面對消費者瞬息萬變的需求和行業玩家發起的價格戰，海爾還需要一條柔性供應鏈和一個受消費者信賴的智能系統。宇博智業產業研究院2023年的市場調研數據顯示，最受消費者關注三大智能家電品牌分別是小米、美的美居和海爾智家U-Home。海爾還在加大對供應鏈的投入，2024年，海爾新建供應鏈項目21個，投產11個。

需要加大投入的還有海爾正在迅速發展的海外生意。按照營收占比算的話，說海爾智家是家海外公司也不為過。截止2024年上半年，海爾智家海外營收占比超過50%。

由于自主品牌在海外（尤其是歐美市場）面臨市場壓力更大，海爾和美的也在逐漸走向本土化運營，在海外直接投資，外遷產業鏈，搭建從研發到生產，再到銷售跟服務的本土化產業鏈體系。

這樣不僅能更好地適應當地市場的需求，獲得消費者信任，還能縮短訂單周期，同時靈活應對海運費、關稅等不確定性因素的變化，從而降低成本。于是，海爾在泰國建了東南亞最大的空調生產基地，產能還在持續向埃及、中東、非洲等新興市場拓展。

據財報信息，2024年前三季度，海爾資本性支出62.37 億元，其中，國內34.70 億元，海外27.67億元，主要用于廠房及設備建設、房產租賃開 支及信息化建設等。

數字化工業生產是新希望么？

除了正在升級的核心家電業務，海爾還探索新的方向。然而，生物醫療、光伏儲能和數字化工業生產，都還沒能為海爾穩定地貢獻營收和利潤。

圍繞自家核心的冰箱業務，海爾還把制冷能力拓展至制造醫療冷藏設備和醫藥制品的冷鏈運輸等業務上。在醫療健康領域，海爾集團原本擁有兩家上市公司，分別為海爾生物和盈康生命，但也面臨業績承壓。

其中，從事生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售的海爾生物去年營收放緩。截止2024年前三季度，其營業收入17.82億元，同比下降2.43%；歸母凈利潤3.09億元，同比下降13.45%。

從事大型醫療設備制銷和腫瘤診療服務的盈康生命營收增長，但凈利承壓。前三季度，該公司營業收入12.28億元，同比增長11.26%；歸母凈利潤為8254.47萬元，卻同比下降12.24%。

去年6月18日，海爾集團公司還戰略入股中國四大血液制品巨頭之一上海萊士，并在當年年底試圖將其并入營收下滑的海爾生物。

去年前三季度，上海萊士營業收入63.14億元，同比增長6.39%，歸母凈利潤18.38億元，同比增長2.81%。按照消息當日（12月20日）收盤價，海爾生物市值111.9億元，上海萊士市值479.3億元。

然而，今年1月，由于交易結構復雜，尚未形成相關方認可的方案，海爾的這項資產重組計劃終止了。

在應急領域，中國便攜式儲能設備的市場滲透率僅為3%。而海爾、美的和格力都投入光伏儲能產業，在暢想一個綠色的智能家居能源方案。屋頂光伏+電池儲能+智能家電，人們白天用太陽能，晚上用電池，能夠逐漸減少使用電網。2016年起，家電下鄉的政策利好下，海爾利用自家的日日順物流和納暉新能源，在農村普及太陽能發電。

但比起家用，商用更為實際。美的在2020年和2022年分別并購合康新能和科陸電子后，整合了一套光儲、熱泵、儲電、儲熱協同的決解方案，糅合進了智能樓宇業務。今年2月，納暉新能源也正式更名為海爾新能源，升級了品牌形象。該業務不僅為家庭，還為工商業用戶提供電站，還聲稱要用人工智能提高運營和平臺管理效率。

比起生物醫療和光伏儲能，數字化工業生產更有可能成為海爾的新希望么？

透過收購，美的已經是中國工業機器人市場的四大巨頭之一。從2015年初步入股全球機器人公司庫卡（KUKA），到2017年完成收購要約，再到2022年四季度全面收購并私有化，美的接管了中國工業機器人市場8%的份額。

這套自動化的多功能操作機，不僅擁有汽車生產和倉儲物流自動化等高成長性的客戶，還能提高美的本身家電業務的制銷效率。截止去年，機器人及自動化業務為美的集團貢獻8.3%營收，是其多元化業務中占比最高的。

卡奧斯物聯科技股份有限公司（簡稱“卡奧斯”）是海爾集團數字化轉型的核心載體。業務范圍涵蓋工業互聯網平臺運營、工業智能研究、智能控制、智能裝備及自動化等多個領域。該公司2017年成立，2021年B輪融資后，其估值超過150億元。

去年9月，它已經在青島市證監局完成輔導備案，沖刺上市。今年2月，卡奧斯還25億入主國內工業機器人上市龍頭企業新時達。

未來會造車么？

把握好自己的節奏也是商業競爭的重要因素，海爾旗下的卡奧斯已經正在踩上新能源汽車的風口了。

卡奧斯在2021年就曾接到兩個大客戶，接連與上汽、奇瑞等達成戰略合作。海爾雖然還不造車，但它能幫傳統車廠造車。2021年8月，擁有青島國資背景的奇瑞與卡奧斯COSMOPlat攜手成立了安徽海行云物聯科技有限公司。它們共同打造了一個能夠數控管理的汽車生產線。

海爾這個數字工業生產平臺卡奧斯旗下還有負責汽車生態的卡泰馳。它主要包括三大塊業務，交易二手車、改裝豪車和充電樁服務。今年2月，入股汽車之家的具體來說是卡泰馳。交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份。

厘清交易主體后，海爾這筆投資的邏輯更清晰了一些。比起造車，海爾更像要賣車。過去，卡泰馳只賣二手車，現在新車經銷也能參與，而且多了一個流量入口。盡管截止去年年底，汽車之家月活規模為6575.3萬，同比僅增長1.23%，但它目前仍是比懂車帝和易車系更大的汽車垂直類App。

值得一提的是，汽車之家創始人李想后來創辦理想汽車。經歷早期試錯后，基于汽車媒體的大數據，總結目標用戶偏好后，理想汽車發布首款產品——增程式中大型SUV理想ONE，獲得市場好評。

那么未來海爾會造車嗎？當下海爾在資本布局方面，更多還是構建產品力和打開生物制藥等行業第二曲線，但海爾一定不想錯失國內新能源車的生態布局機會。