2024年俄羅斯GDP增長(zhǎng)4.1%，背后原因探究。俄羅斯或面臨重大考驗(yàn)

俄羅斯總統(tǒng)普京在克里姆林宮聽(tīng)取了政府總理米舒斯京關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告。

米舒斯京表示，2024年俄羅斯國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)了4.1%，達(dá)到歷史最高水平的200萬(wàn)億盧布。俄羅斯加工業(yè)產(chǎn)值增幅高于預(yù)期，為8.5%；包括機(jī)械制造業(yè)在內(nèi)的多個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增幅為10%-20%。但出口規(guī)模有所下降。2024年前11個(gè)月，居民實(shí)際收入增長(zhǎng)8.4%，實(shí)際工資增長(zhǎng)8.7%。目前國(guó)內(nèi)失業(yè)率為2.3%。

目前，網(wǎng)絡(luò)上對(duì)這樣的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)表示懷疑，有人說(shuō)為什么俄羅斯越打越有越打越富了？也有人說(shuō)，為什么西方制裁下俄羅斯經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)了如此夸張的增長(zhǎng)幅度，這不合常理啊。還有人戲謔的說(shuō)太謙虛了，明明是增長(zhǎng)了410%。俄羅斯統(tǒng)計(jì)局辛苦了…總而言之，就是大家不信這個(gè)數(shù)據(jù)。

實(shí)際上，俄羅斯經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高增長(zhǎng)的背后是多重因素共同作用的結(jié)果，這里面既有低基數(shù)效應(yīng)和盧布貶值的短期刺激，也有通脹高企與軍工產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的結(jié)構(gòu)性影響。本文從四個(gè)關(guān)鍵角度展開(kāi)分析。

01低基數(shù)效應(yīng)：制裁后的恢復(fù)性增長(zhǎng)

俄羅斯經(jīng)濟(jì)的“高增速”需置于近年制裁壓力的背景下審視。自2022年俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2023年經(jīng)歷了一輪調(diào)整，盡管2023年GDP增速被修正，但此前西方制裁導(dǎo)致能源出口受限、供應(yīng)鏈斷裂等問(wèn)題使經(jīng)濟(jì)一度陷入衰退。2024年的增長(zhǎng)部分源于2023年的低基數(shù)效應(yīng)，尤其是制造業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域的恢復(fù)性反彈。

例如，2024年加工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)8.5%，機(jī)械制造業(yè)等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)增幅達(dá)10%-20%，這反映了制裁初期受挫后的產(chǎn)能重建帶來(lái)的強(qiáng)刺激。

02盧布貶值：短期內(nèi)催化消費(fèi)和投資

盧布匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響顯著。2024年，盧布對(duì)美元匯率約為96.98:1，較沖突前大幅貶值，導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，但同時(shí)也部分抵消了西方制裁對(duì)能源出口收入的沖擊。盡管出口導(dǎo)向型行業(yè)規(guī)模下降，但以內(nèi)需為主的行業(yè)（如建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)）表現(xiàn)強(qiáng)勁，拉動(dòng)消費(fèi)活力提升。

值得注意的是，盧布貶值并未完全轉(zhuǎn)化為出口優(yōu)勢(shì)，因能源出口市場(chǎng)轉(zhuǎn)向亞洲后價(jià)格受壓，但國(guó)內(nèi)制造業(yè)通過(guò)替代進(jìn)口（如機(jī)械設(shè)備和化工產(chǎn)品）填補(bǔ)了部分空白，成為增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

03高通脹：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的沖突

2024年俄羅斯通脹率高達(dá)9.52%，遠(yuǎn)超央行目標(biāo)，成為經(jīng)濟(jì)的主要挑戰(zhàn)。高通脹一方面刺激了短期消費(fèi)需求（居民擔(dān)心貨幣貶值提前購(gòu)買(mǎi)商品），推動(dòng)零售和投資增長(zhǎng)；另一方面抑制了實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，盡管居民實(shí)際收入增長(zhǎng)8.4%，實(shí)際工資增長(zhǎng)8.7%，但通脹侵蝕了部分成果。

政府通過(guò)提高關(guān)鍵利率至21%試圖遏制通脹，但勞動(dòng)力短缺（缺口達(dá)160萬(wàn)人）和供應(yīng)鏈成本上升使政策效果受限。這種“通脹驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)”的可持續(xù)性存疑，2025年經(jīng)濟(jì)增速可能因此放緩。

04俄烏沖突：軍工產(chǎn)業(yè)“非常態(tài)”擴(kuò)張

俄烏沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響呈現(xiàn)顯著的雙面性。一方面，軍事需求刺激了軍工產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張，2024年俄羅斯國(guó)防工業(yè)訂單激增，推動(dòng)制造業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)，尤其是機(jī)械、金屬加工和電子設(shè)備領(lǐng)域。軍工產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)”特征為GDP貢獻(xiàn)了短期增量，但長(zhǎng)期看，這種增長(zhǎng)依賴政府財(cái)政投入，擠占了民用經(jīng)濟(jì)資源。

另一方面，沖突導(dǎo)致能源出口受阻、勞動(dòng)力短缺加劇，2024年俄羅斯能源收入同比下降，而軍工產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張紅利正在消退。此外，戰(zhàn)爭(zhēng)消耗使2024年俄軍傷亡達(dá)43萬(wàn)人（西方智庫(kù)數(shù)據(jù)），征兵政策偏向少數(shù)民族地區(qū)，可能引發(fā)社會(huì)矛盾，進(jìn)一步威脅經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

05俄羅斯高增長(zhǎng)下的隱憂與未來(lái)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)

俄羅斯2024年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，本質(zhì)上是低基數(shù)恢復(fù)、貨幣貶值紅利、通脹刺激與軍工擴(kuò)張共同作用的結(jié)果。然而，這種增長(zhǎng)模式難以持續(xù)：通脹壓力需要緊縮政策應(yīng)對(duì)，而軍工產(chǎn)業(yè)依賴的財(cái)政支出可能加劇結(jié)構(gòu)性失衡。

普京政府提出的2025年“平衡增長(zhǎng)”目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)供給側(cè)改革與降低通脹，但如何在軍事沖突持續(xù)、外部制裁未解的背景下實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，仍是巨大考驗(yàn)。若無(wú)法解決勞動(dòng)力短缺、技術(shù)升級(jí)和能源市場(chǎng)轉(zhuǎn)型問(wèn)題，俄羅斯經(jīng)濟(jì)或?qū)⒚媾R“增長(zhǎng)后遺癥”的長(zhǎng)期困擾。