有人歡喜有人憂，中小型銀行IPO“眾生相”

出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

在A股上市政策收緊的同時，國內(nèi)商業(yè)銀行扎堆沖擊二級資本市場，似乎已成為新潮流，并在春節(jié)前迎來新進(jìn)展。

拾鹽士關(guān)注到，在廣東4家排隊上市的銀行中，東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行等3家銀行IPO審核狀態(tài)均發(fā)生變化，由此前的“中止”變更為“已受理”。除了廣州地區(qū)，湖州銀行、湖北銀行以及昆山農(nóng)商銀行的審核狀態(tài)也發(fā)生了變化，而四川宜賓市商業(yè)銀行已于1月13日在港交所掛牌上市。

中小銀行通過上市公開發(fā)行股票，可建立起長效的資本補(bǔ)充機(jī)制，拓寬資本補(bǔ)充渠道，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)資本實力。因此，該類中小銀行沖擊二級資本市場，也有其實際意義。

事實上，近年來銀行的IPO之路并非一帆風(fēng)順，受市場環(huán)境監(jiān)管政策財政狀況等多重因素的影響，一些銀行的上市之路，實則難如登天。

喜憂摻半！中小型銀行IPO迎來新進(jìn)展

進(jìn)入2025年，廣東地區(qū)的金融市場可謂是熱鬧非凡，排隊上市的銀行動態(tài)不斷。據(jù)深交所最新消息，廣東多家銀行的IPO狀態(tài)，已經(jīng)從“中止”變更為“已受理”。

據(jù)觀察，自A股啟用注冊制以后，監(jiān)管層階段性收緊IPO，A股排隊上市企業(yè)一度銳減。據(jù)深圳商報統(tǒng)計，截至去年末，剔除撤回、審核不通過、終止審查、終止注冊等企業(yè)外，IPO在審企業(yè)有276家。其中有57家企業(yè)的IPO處于中止審查狀態(tài)，其余219家公司處于“已受理”“已問詢”“已回復(fù)”“已過會”等狀態(tài)。

而中小銀行沖擊A股所帶來的變化，也標(biāo)志著以東莞銀行、廣東南海農(nóng)商銀行、廣東順德農(nóng)商銀行三家銀行為代表的區(qū)域性中小銀行的資本化進(jìn)程正在加速。

值得注意的是，此前上述三家銀行因“IPO申請文件中記錄的財務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交”而中止IPO進(jìn)程，但在更新提交相關(guān)財務(wù)資料后，審核狀態(tài)得以恢復(fù)。

這也意味著，未來倘若這三家銀行的上市計劃得以順利進(jìn)行，無疑將進(jìn)一步增加他們的資本實力，提升銀行的運(yùn)行能力和風(fēng)險管理能力。

一位資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過公開募集資金，銀行可以獲得更多的資金和資源用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提高服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)等方面。與此同時，銀企上市，也有利于提高銀行的品牌知名度和市場競爭力，吸引更多的客戶和伙伴，為銀行的長期發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

除這三家銀行外，廣州銀行也在排隊上市。據(jù)相關(guān)人士透露，由于需要更換申報會計師，該行的發(fā)行上市審核已經(jīng)中止，雖然具體細(xì)節(jié)尚未公布，但可以預(yù)見的是，更換審核會計師之后，廣州銀行的上市進(jìn)程會重新啟動。

再看另一邊的上交所，湖州銀行、湖北銀行和昆山農(nóng)商銀行也在排隊上市。三者的審核狀態(tài)分別為“已問詢”和兩家“已受理”。這也表明，兩家銀行的上市申請已經(jīng)通過了上交所的初步審核。

值得關(guān)注的是，在港股市場，宜賓市商業(yè)銀行已開啟公開招股程序，并于2025年1月13日正式掛牌上市，成為銀行上市重啟進(jìn)程中的“先行者”。

不過，從整體來看，中小銀行IPO的整體推進(jìn)仍面臨著諸多難題。公開數(shù)據(jù)顯示，自2022年1月蘭州銀行成功登陸A股市場后，A股便再無銀行實現(xiàn)IPO，中小銀行的上市步伐，整體呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢。

不僅如此，目前A股IPO排隊的銀行尚有7家，部分銀行也出現(xiàn)了多次中止審核或主動撤回申請的情況。以廣州銀行為例，其因多種因素導(dǎo)致其IPO審核多次中止，而亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行等銀行則基于自身考量，主動撤回了上市申請。

綜上所述，盡管中小銀行IPO近期有所進(jìn)展，但整體進(jìn)程依然面臨諸多挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士評價稱，地方性中小型商業(yè)銀行想要沖擊上市，或許還需提升自身的盈利水平及經(jīng)營狀況以滿足上市條件，方有可能成功IPO。

中小銀行資本化之路“一波三折”

在金融市場的動態(tài)演變中，一個顯著的趨勢正在浮現(xiàn)——中小銀行的上市步伐正在放緩，這一變化不僅反映出資本市場對銀行業(yè)的審慎態(tài)度，也揭示了中小銀行在發(fā)展和監(jiān)管的雙重壓力下所面臨的挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，在過去幾年里，國內(nèi)金融市場逐步開放，在監(jiān)管政策的鼓勵下，不少中小銀行紛紛踏上IPO征程，希望通過資本市場融資，增強(qiáng)資本實力，提升品牌影響力。然而，隨著時間的推移，市場環(huán)境的變化，以及監(jiān)管要求的提高，這些銀行的上市計劃也不得不踩“剎車”。

時間回溯至2016年，商業(yè)銀行上市之門重啟，蘇農(nóng)銀行、上海銀行、貴陽銀行、江蘇銀行等8家銀行率先突圍，成功登陸資本市場，合計募集資金達(dá)294億元。然而，次年開始，銀行IPO市場就陷入低谷，僅有張家港行一家銀行躋身上市行列，募集資金僅7.9億元。

時間來到2018年，銀行上市態(tài)勢有所回暖，長沙銀行、鄭州銀行、成都銀行3家銀行成功上市，共募集資金80億元。

步入2019年，銀行上市步伐顯著提速，8家銀行成功登陸A股市場，且上市銀行類型豐富多樣，涵蓋了此前唯一未在A股上市的國有大行郵儲銀行，股份制銀行浙商銀行，以及西安銀行、渝農(nóng)商行等城商行和農(nóng)商行。

值得一提的是，這8家銀行共募集資金654億元，其中郵儲銀行首發(fā)募資327億元，幾乎占據(jù)當(dāng)年募資總額的半壁江山。隨后的2020年至2022年，銀行上市數(shù)量雖有增長，分別有1家、4家和1家銀行上市，但與2019年的盛況相比，依然差距懸殊。

而自2022年4月大豐農(nóng)商行上會，但遭遇罕見否決之后，2023年、2024年銀行上市進(jìn)程也戛然而止，此后再無銀行上會，銀行上市之路明顯遇冷。

對此，行業(yè)分析人士指出，中小銀行上市節(jié)奏的放緩，首先與市場整體環(huán)境密不可分。全球經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，國內(nèi)金融市場波動加大，投資者對銀行業(yè)尤其是中小銀行的盈利能力風(fēng)險抵御能力等方面的擔(dān)憂日益加深，這種市場情緒的變化，直接影響了中小銀行的上市進(jìn)度和融資效果。

不過值得注意的是，中小銀行上市節(jié)奏放緩，也并不意味著其發(fā)展前景黯淡。相反，這一趨勢或許能夠促使中小銀行更加專注于自身業(yè)務(wù)的提升和內(nèi)部管理的完善，通過加強(qiáng)風(fēng)險防控，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)質(zhì)量等方式，中小銀行有望在未來市場中占據(jù)更有利的位置。

與此同時，監(jiān)管部門也在引導(dǎo)中小銀行健康發(fā)展，通過優(yōu)化監(jiān)管政策，提供監(jiān)管支持方式。監(jiān)管部門旨在幫助中小銀行解決發(fā)展中的問題推動其向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。由此可見，上市政策收緊，對于高風(fēng)險的金融行業(yè)而言，并非全是壞事。

凸顯本土化優(yōu)勢，中小型銀行正在逆流而上？

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士楊海平指出，少數(shù)表現(xiàn)出色的中小銀行有望在IPO征程中實現(xiàn)突破，但他同時強(qiáng)調(diào)，從整體層面來看，中小銀行IPO進(jìn)程大幅提速或出現(xiàn)扎堆上市的狀況，可能性并不大。

據(jù)楊海平分析，后續(xù)那些本土化特色突出、戰(zhàn)略規(guī)劃明確、公司治理架構(gòu)穩(wěn)固，且在業(yè)務(wù)拓展、風(fēng)險管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、服務(wù)創(chuàng)新、生態(tài)構(gòu)建這“五篇大文章”上取得顯著成效的中小銀行，將更有可能在IPO領(lǐng)域嶄露頭角。

事實上也確實如此。隨著金融市場的不斷開放和競爭的加劇，中小型銀行憑借其本土化優(yōu)勢，正逐漸成為中國金融市場上不可忽視的力量，這些銀行近期在業(yè)務(wù)模式，服務(wù)創(chuàng)新以及技術(shù)應(yīng)用等方面展現(xiàn)出來的新動態(tài)，預(yù)示著他們在未來的金融格局中將扮演更為重要的角色。

首先，中小型銀行大多深耕地方，對于地方經(jīng)濟(jì)，文化和社會環(huán)境有著深刻的理解。

這種本土化優(yōu)勢，使得他們能夠精準(zhǔn)的把握客戶需求，提供符合當(dāng)?shù)厥袌鎏厣慕鹑诋a(chǎn)品和服務(wù)，發(fā)揮著“小而美”的經(jīng)營策略，積極尋求差異化發(fā)展路徑。其次，這種銀行在決策和執(zhí)行方面也更為靈活，能夠快速響應(yīng)市場變化，這是大型銀行難以匹敵的。

例如正在尋求上市的四川天府銀行，他們針對當(dāng)?shù)匚⑿∑髽I(yè)融資難的問題推出了一系列定制化金融服務(wù)產(chǎn)品。這些產(chǎn)品不僅簡化了貸款流程，還降低了融資成本，深受當(dāng)?shù)仄髽I(yè)好評。此舉不僅增加了客戶粘性也給銀行帶來了可觀的業(yè)務(wù)增長。

其次，這些中小銀行還積極響應(yīng)國家政策，加強(qiáng)對鄉(xiāng)村振興、綠色金融等領(lǐng)域的支持力度。他們通過與地方政府，農(nóng)業(yè)合作社等機(jī)構(gòu)的緊密合作，為農(nóng)村地區(qū)提供便捷的金融服務(wù)，推動了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。

上海金融與發(fā)展實驗室的首席專家和主任曾剛分析認(rèn)為，中小型銀行在本土化服務(wù)方面具有天然優(yōu)勢。他們更貼近當(dāng)?shù)厥袌?，能夠快速響?yīng)客戶需求變化，因此在某些細(xì)分市場上具有更強(qiáng)的競爭力。

再次，隨著金融科技的普及，這些銀行也在積極探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過線上線下融合，提升服務(wù)效率和客戶體驗。

例如，廣東南海農(nóng)商銀行和廣東順德農(nóng)商銀行憑借對本地制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)的深度服務(wù)，積累了豐富的客戶資源和業(yè)務(wù)經(jīng)驗，在當(dāng)?shù)厥袌鲒A得了較高的知名度和美譽(yù)度。

此外，2024年以來，上市銀行板塊表現(xiàn)突出，A股銀行板塊市值增長超過40%，多家銀行的股價創(chuàng)下歷史新高。

在當(dāng)前銀行股表現(xiàn)較好的環(huán)境下，中小銀行上市步伐是否會加快成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，隨著目前部分中小銀行IPO進(jìn)程的重啟，這一趨勢似乎是向好發(fā)展，不過最終成效如何，仍需要時間來見證。