杉杉傳奇，能否再續？

文/秦聞月

前言

本文創作之初，我只是單純抱著博流量的心態，來撰寫這家企業目前所遭遇的一切。

但寫著寫著，我不禁對這家企業由負面轉為客觀，再轉為正面，最后我認為這是一家值得被尊重、值得被肯定的企業。

在我看來，所謂的「寧波幫」精神，其實在這家企業身上體現得特別鮮明、特別強烈。

簡言之，這是一家真正具有「寧波幫」精神的當代企業。

所以，在當前經濟大背景下，有關部門真的要給予這樣的企業一些關懷、一些機會，甚至主動提供一些幫助。

因為，如果這樣一家在商海馳騁了三四十年的企業，最終因為某些原因被迫倒下了，尤其在眾口鑠金、落井下石的輿論里倒下了，那真是寧波悲哀，也是「寧波幫」悲哀。

何謂「寧波幫」？

就是寧波幫，幫寧波。

適時的時候，寧波也要幫一幫這些在外打拼幾十年的寧波籍企業，至少不能眼睜睜地讓這樣努力的企業轟然倒下。

對，說的就是最近因1170.7萬銀行逾期利息而登上熱搜的杉杉集團。

債務壓頂能否逆襲？

先說一下杉杉集團和杉杉股份的關系，前者是后者的第一大控股股東，后者是A股上市公司。

1170.7萬銀行利息逾期的主體是杉杉集團，而非杉杉股份，換句話說是大股東欠的債務，與杉杉股份上市公司本質上還是有本質差別。

同時，杉杉集團貸款逾期涉及的銀行包括浙商、鄞州、民生、廣發、上海、建設、交通、工商、中國、稠州等銀行的寧波支行。

清一色的都是各大銀行的寧波支行。

這也間接說明一個問題：杉杉在寧波各大銀行貸款金額巨大。難怪在此之前就有銀行內部人士不懷好意地透露，杉杉似乎有些扛不住了。

同時，今年6月，杉杉集團也有一次利息逾期，涉及銀行包括興業、稠州、浙商三家銀行，共計1963.91萬元貸款利息未按時還款。

不過，當時很快就與銀行溝通協商達成了一致，完成了相關款項支付。

同時，8月6日，杉杉集團與澳門國際銀行股份有限公司杭州分行簽署的原本2024年7月30日票據到期的《銀行承兌協議》，也未付清匯票款。

杉杉也給出了解釋：

今年上半年，全球鋰電材料市場規模整體保持增長態勢，但受下游市場增速放緩、市場競爭進一步加劇、產品銷售價格下行等多重因素影響，材料企業盈利空間階段性承壓；偏光片業務也受行業景氣度影響，產品價格同比下滑。

緊接著，8月21日，新世紀評級下調了杉杉集團有限公司主體及相關債券信用評級至AA-，評級展望為負面。

以上種種都說明，無論是杉杉集團，還是上市公司杉杉股份，確確實實都面臨著巨大的債務壓力。

新皇登基「宮斗」不斷？

杉杉真的扛不住了嗎？

答案未必。

我們來看看它的中報數據：

截至2024年6月30日，公司總資產為503.12億元，較去年同期增長6.63%，其中貨幣資金56.25億元，應收賬款52.13億元，存貨63.25億元。

公司總負債為273.3億元，較去年同期增長19.05%，其中應付賬款39.08億元，預收賬款362.22萬元。

公司資產負債率為54.32%。

換句話說，杉杉股份賬上其實有錢，只不過大股東杉杉集團賬上余額不足而已。

杉杉如能把應收款和存貨處理掉，則賬上資金依舊可以保持充沛，因為它的負債率僅54.32%，要遠遠低于負債率超高的央企、房企們。

況且，杉杉這幾年在房地產開發領域動作頻繁，比如僅過去兩年，杉杉就進軍了合肥包河區和長沙會展新城片區（光是純商業地皮，斥資超3.43億），打造商業綜合體項目。

要知道，這些商業綜合體項目，都是需要前期大量資金先行投入的，這也間接說明杉杉其實并不差錢。

另據相關媒體報道：

杉杉控股旗下包含「房地產」、「置業」字眼的公司共有17家。其中有8家為直接持股、9家為間接持股（詳見下圖）。

此外，我們可以對標另外一家寧波上市公司——雅戈爾。

雅戈爾中報數據顯示，截至2024年6月30日，公司總資產為743.88億元，較去年同期減少9.25%，其中貨幣資金86.07億元，應收賬款3.6億元，存貨137.49億元。

公司總負債為353.29億元，較去年同期減少16.77%，其中應付賬款7.45億元，預收賬款1325.1萬元。

公司資產負債率為47.49%。

杉杉雖然負債率高于雅戈爾，但總負債顯然要遠低于雅戈爾。邏輯上，不太可能混到連一千多萬貸款利息都要逾期的地步。

那么就剩下一個原因：新皇登基，「宮斗」不斷。

這里大抵可以大抵推測一個基本概況：

杉杉已故創始人鄭永剛先生去世后，新任90后掌門人鄭駒還不能夠完全大權在握，抑或在人脈、資源等層面運作上弱了點，比如跟銀行貸款方面完全可以「借新還舊」。

更重要的是，杉杉股份賬上是有足夠的資金來支付這筆貸款利息。

但，很有可能的是，某些股東不同意，比如之前「豪門宮斗」的另一方——鄭永剛的遺孀周婷一方。

所以，杉杉集團當前所面臨的債務逾期困境，很可能就是有人故意給這位90后新掌門人使絆子，令其難堪而已。

當然，以上僅是推測。

■杉杉90后掌門人：鄭駒

就目前來看，杉杉的債務問題其實還在可控范圍。

通過杉杉股份2024年半年報來看：

上半年，杉杉股份營收88.2億元，同比減少6.84%；凈利潤為1757.45萬元，較上年同期下滑98.27%。

但，該公司二季度止虧為盈，實現凈利潤9085.64萬元，環比增速達223.98%。下半年，如果三、四季度能夠繼續止虧為盈的話，杉杉債務危機基本可解。

換句話說，杉杉新任90后掌門人鄭駒只要能夠保證杉杉的發展持續向好，那么他的能力、權力和威信，就會一步步增強、鞏固，直到別人無話可說。

“屆時回過頭再看，幾次銀行貸款利息逾期，算個P。”

「杉杉」傳奇能否再續？

最后說說杉杉已故創始人鄭永剛先生。

研究下來，鄭先生真的是一位很有魄力、很有前瞻性的超級企業家。

在他身上，你確確實實能夠感受到一些稀有的「寧波幫」精神，只可惜天妒英才，65歲就遺憾離世。

■杉杉創始人：鄭永剛先生

鄭永剛先生被譽為「服裝行業的巴頓將軍」。

相比寧波雅戈爾、太平鳥、羅蒙、博洋、維科等「服裝幫」創始人，鄭永剛先生身上有一股殺伐果斷的開拓精神。

2000年前后，中國服裝品牌紅利正在消失，當時四十出頭的鄭永剛就開始謀求企業轉型了。

據說鄭先生當時花了三個億，在上海浦東金橋買下100畝商業用地，蓋工程院（原鞍山工程院），并為當時工程院每位研究員購置房產，安排家人工作與子女教育。

工程院的主攻方向：「中間相碳微球」技術產業化研究，即鋰離子電池負極材料研究。

最終，在2001年成功打破了日本對于鋰離子電池負極材料的壟斷，并歷經八年磨難，鄭先生一步步將自己的企業轉型為新能源行業的先驅者。

2021年，杉杉的業績達到歷史最佳，全年實現營業收入206.99億元，同比增長151.94％；全年實現歸母凈利潤33.40億元，同比暴增2320.00%。

這一切，都與鄭先生前瞻性格局和魄力密不可分，對于一個服務業起家的老板來說，甚至有種「前無古人后無來者」的感覺。

另外一點，也可以證明鄭先生的前瞻性格局真的很大。

他所掌管的杉杉帝國，很早就駛離了故鄉寧波這座港灣，早在1999年他就把杉杉股份的總部遷往了上海。

這種前瞻性格局，恐怕真的沒幾個寧波大佬能夠做到。

這些年，杉杉澳洲買礦、收購韓國LG化學LCD偏光片業務，并且都成功了。

同時，杉杉的產業還遍布寧波、長沙、寧夏、上海、彬州、寧德、衢州等多個城市與地區，可以說真正奏響了當代「寧波幫」的威名。

最后，作為一個冷靜的旁觀者，我想說：

像杉杉這樣一個優秀的當代「寧波幫」企業，無論外部還是內部，都應給予它足夠的時間和機會。

同時，也希望杉杉新任掌門人，能夠像他父親那樣，帶領杉杉創造一個更偉大的傳奇。