營收再創紀錄，FSD年內落地有望，馬斯克：純電是消費者最佳選擇

7月24日，特斯拉正式發布2024年二季度財報，馬斯克出席財報電話會議并分享了Robotaxi、FSD中國落地、儲能業務、第二代人形機器人Optimus、AI 5 芯片、賽博越野旅行車產能、下一代新車型、4680 電池等一系列業務的進展與展望。

整體而言，特斯拉二季度財報營收超預期，但因來自AI項目運營費用增加，汽車交付量減少且平均售價（ASP）下降，以及重組的相關費用綜合影響，本季度特斯拉盈利分析師不及預期。

但展望未來，馬斯克依舊相信純電動車是消費者的最佳的選擇。馬斯克表示：隨著續航、充電和服務等方面的誤解被逐步消除，純電動車最終會贏得所有消費者的青睞。

針對二季度財務表現，具體來看：

在營收層面，二季度特斯拉實現創紀錄的單季度營收，營收達255億美元，同比增長2%，超越分析師預期——分析師預期同比降1.2%至246.3億美元，其中，汽車業務的營收為198.8億美元，同比下降7%，能源發電與儲能業務裝機量達到了9.4 吉瓦時，實現營收30.14億美元，同比翻倍增長。

二季度營業利潤16.05億美元，同比下降33%，分析師預期同比降24.6%至18.1億美元。非GAAP口徑下二季度稀釋后EPS為0.52美元，同比下降43%，分析師預期0.60美元，同比降34%。二季度毛利45.78億美元，同比增長1%，當季毛利率18%，低于去年同期的18.2%，但高于分析師預期的17.4%；剔除“賣碳”積分的汽車業務毛利率為14.6%，低于預期。二季度非GAAP口徑下凈利潤18.12億美元，同比下降42%，GAAP口徑下凈利潤14.78億美元，同比下降45%。二季度自由現金流（FCF）13.42億美元，同比增長34%，而分析師預期19.2億美元，同比增長91%。

以下是特斯拉2024年二季度財報透露的一些關鍵信息：

1.因設計重大調整，原定于8月8日發布的Robotaxi正式推遲，將于10月10日發布，并有可能在今年年底、最遲明年投入使用。這是外界認為的特斯拉極具想象力的業務，也是近期特斯拉股價上漲的重要推力。

針對 Robotaxi業務，Ark Invest公司的首席執行官凱茜·伍德對其極為樂觀，其預判：自動駕駛出租車平臺業務，將推動其股價上漲約10倍。在她的描述中，自動駕駛出租車生態系統，將成為8萬億至10萬億美元的全球收入機會，而特斯拉等平臺提供商，將占據其中的一半。

2.于國內市場而言，消費者最為期待的特斯拉FSD落地問題，終于有了好消息。

馬斯克表示特斯拉有可能在今年年底在其他市場獲得FSD許可，比如歐洲和中國。

這也是特斯拉首次官方劇透FSD在中國市場可能推出的時間表。

鑒于目前智駕在中國市場的激烈性以及對于公司創新形象的重要性，若FSD落地成真，這將是特斯拉的重大成功，也或將提升特斯拉產品競爭力。

3.在北美市場，FSD 完全自動駕駛能力（監督版）推出12.5版本，主要依靠眼動追蹤軟件來監控駕駛員注意力，駕駛員戴了太陽鏡也沒問題。

針對FSD未來的訂閱，特斯拉表示：其降低了完全自動駕駛能力（監督版）在北美的價格，并向所有擁有必要硬件的消費者提供免費試用。這些項目都取得了成功，并為完全自動駕駛能力車輛的盈利奠定了基礎。預計隨著完全自動駕駛能力功能的持續進步，以及用戶對其便利性和安全性的了解增多，隨車訂購完全自動駕駛能力的車輛比例也將提高。

4.在純電生產和交付層面，特斯拉2024年第二季度全球生產了超過41萬輛電動車，交付量突破44.4萬輛，環比增長14.7%，超華爾街機構預期。特斯拉表示： 隨著整體消費情緒的改善，以及推出了有吸引力的金融方案以抵消持續高利率的影響，第二季度的車輛交付量也出現了連續反彈。

在二季度的產銷構成中，其中上海超級工廠繼續發揮重要作用，6月交付量達到71,007輛，國內銷量增長至59,261輛。

而7月份，特斯拉在國內前三周的銷量表現依舊亮眼，特斯拉表示：7月有望創造國內交付量單季度首月最高紀錄。

同時，特斯拉在中國市場進一步延長了0息政策，將 5年0息政策延長至8月31日。特斯拉表示：有吸引力的金融方案以抵消持續高利率的影響，

5. 儲能業務增長迅猛，二季度儲能產品裝機量達到9.4吉瓦時，環比增長約132%，再創單季度裝機量的新紀錄。Powerwall 3推出后持續獲得成功，除美國外，目前已在加拿大、英國和德國上市。

而特斯拉儲能業務的巨大潛力，也正被投資機構所青睞，并被機構認為： 在AI熱潮帶來的強大電力需求下，特斯拉儲能業務或將成為特斯拉的關鍵底牌，使之成為美國能源市場上的關鍵參與者。

摩根士丹利 預計到2030年，儲能業務將對特斯拉的整體盈利能力做出重大貢獻，為此，摩根士丹利給予了特斯拉儲能業務大約1300億美元的估值。

6.第二代人形機器人Optimus已經在工廠中進行處理電池相關任務，預計2025年年底將有數千臺Optimus在特斯拉工廠執行任務，2026年將開始交付給外部客戶。

7. 關于下一代自動駕駛芯片AI5，特斯拉在此前的股東大會中表示其相對于HW4.0將實現10倍能力提升，而特斯拉也將借此擁有巨大的分布式算力。

馬斯克認為，明年年底投產的AI 5芯片將使分布式算力成為顯而易見的選擇。物理上看，未來的車輛將配備AI5及以上版本的芯片，可能還會有數十億個人形機器人，在車輛和機器人閑置時，這些芯片可提供驚人的推理計算量。

8.得州超級工廠的南部擴建工程即將完工，屆時將容納特斯拉迄今為止最大的英偉達H100 芯片集群。

9.賽博越野旅行車第二季度成為美國細分市場最暢銷的車型，產量環比增長3倍多，有望在 2024 年底實現盈利。

10.下一代新車型將按照計劃在2025年上半年開始生產，可使用現有產線，這將最大化利用現有近300萬輛的產能，實現相較于2023年50%的增長。之后特斯拉會再投資新的生產線。

11.第二季度4680 電池產量環比增加50%，并且成本持續下降。

寫在最后：

雖受盈利不及預期影響，特斯拉盤后股價大跌近8%。

但本次財報會，特斯拉還是提供了眾多有關特斯拉未來競爭力的重大消息，諸如FSD入華落地的可能時間表、 Robotaxi的發布時間、下一代新車型的生產時間表等等。

其實對于特斯拉，個人一直以來的觀點都是：不要在乎其短期股價變化，更多的還是要看其核心競爭力在其所處賽道上的位置。對于優秀公司的股價行情變化，我個人的觀點是：不要錯過每一次的大跌。