業(yè)績大跌| 時(shí)代變了，康師傅“老”啦，真不香了！（一）

康師傅slogan：“香噴噴，好吃看得見”，是90年代，很多人的共同記憶。

現(xiàn)代方便面起源于臺(tái)灣，卻火爆于中國大陸。

更讓人稱奇的是，幾乎壟斷了大陸方便面市場(chǎng)30來年的兩家企業(yè)，均來自臺(tái)灣。

無獨(dú)有偶，康師傅和統(tǒng)一，齊刷刷地陷入了“增收不增利”的尷尬境地，方便面不再香了？！

本期我們先侃侃康師傅。

數(shù)據(jù)顯示，過去一年，康師傅營收達(dá)787.17億元，同比增長6.26%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤約為26.32億元，同比下滑30.77%，創(chuàng)出近四年以來的新低。

不止于此，其他指標(biāo)也是全面走弱，包括平均凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營現(xiàn)金流、毛利率、凈利率；與此同時(shí)，財(cái)務(wù)費(fèi)用和存貨則水漲船高。

不過，其隱射的更大的背景是，整個(gè)速食食品行業(yè)在上演一場(chǎng)革命性的變局。

財(cái)務(wù)指標(biāo)危機(jī)四伏

3月27日，康師傅控股發(fā)布2022年報(bào)。全年?duì)I收787.17億元，同比增長6.26%；歸屬母公司凈利26.32億元，同比下降30.77%；毛利率下降1.30%至29.09%，凈利率也從5.92%降到3.91%。

其中，2022年，方便面毛利率同比下降0.41%至23.95%，凈利潤下滑31.42%至13.75億元。

而作為康師傅第一大營收來源的飲料產(chǎn)品，同樣遭遇了“增收不增利”，甚至幅度更大：營收484.36億元，同比增長7.89%；凈利13.78億元，同比下滑25%。

報(bào)告一出，康師傅控股股價(jià)立即崩潰了。28日早盤跳空最大暴跌12%，最終收盤仍然下跌超10%。這一單日跌幅比去年“酸菜事件”時(shí)還要兇猛。

對(duì)于利潤下跌，康師傅方面是極為輕描淡寫：因原材價(jià)格上漲及組合變化。實(shí)際上，為了應(yīng)對(duì)成本走高，康師傅從2021年即開始對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)價(jià)。

2021年7月，康師傅對(duì)約占方便面銷售額20%的大食桶、中價(jià)袋面進(jìn)行提價(jià)；2023年2月，康師傅上調(diào)部分方便面零售價(jià)，經(jīng)典桶面漲價(jià)12.5%至4.5元/桶，經(jīng)典袋面漲價(jià)12%至2.8元/袋，提價(jià)產(chǎn)品（按銷售收入計(jì)）占比60%以上。

但在調(diào)價(jià)后，康師傅依然不能改變“增收不增利”的局面，并且多個(gè)指標(biāo)創(chuàng)下五年來的新低。

其中衡量盈利的重要指標(biāo)平均凈資產(chǎn)收益率，從2021年的19.12%，降低到2022年的16.44%。總資產(chǎn)凈利率從6.24%降到4.43%，均創(chuàng)下了近五年的新低。

此外，29.09%的整體毛利率創(chuàng)下五年新低，也是5年內(nèi)首次跌破30%；凈利率則從2021年的5.92%降到2022年的3.91%，同樣創(chuàng)下5年新低。

盈利能力下滑還表現(xiàn)在現(xiàn)金流方面。

2020年，康師傅經(jīng)營現(xiàn)金流達(dá)到近年高點(diǎn)85.54億元，隨后便走上下坡路。2021年為54.18億元，驟降36.66%；2022年再降至44.75億元。

同時(shí)，很好體現(xiàn)公司經(jīng)營情況的費(fèi)用和存貨，則不斷走高。

具體來看，分銷成本達(dá)到168.1億元，同比增加11.02億元；其他經(jīng)營費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)也由降轉(zhuǎn)升，分別增加5.2億元、2.23億元，同比大增226.52%、100%。行政費(fèi)減少0.73億元至23.97億元。

存貨方面，截至2022年末存貨金額52.55億元，相較2021年末的46.71億元，漲幅12.5%，創(chuàng)下5年內(nèi)新高，相比2018年漲幅近一倍。

一上一下，合力造成了公司整體業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。

值得一提的是，歷年都給財(cái)務(wù)報(bào)告出具“標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見”審計(jì)機(jī)構(gòu)，2022年都未出具了，這意味著康師傅財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度高。

酸菜事件名利雙殺

2022年315晚會(huì)曝光的“土坑酸菜”生產(chǎn)商插旗菜業(yè)，正是康師傅老壇酸菜方便面供應(yīng)商之一。

這一聲巨雷，可謂是直中要害。

受到上述丑聞沖擊，作為中國方便面“一哥”的康師傅瞬間就跌落神壇。

各大超市、便利店、網(wǎng)店，紛紛下架康師傅涉事產(chǎn)品。接下來，康師傅開始召回相關(guān)產(chǎn)品，損失以億計(jì)。受此影響，康師傅上半年凈利同比大滑超38％。

實(shí)際上，損失利益還是小事，對(duì)于康師傅品牌形象的影響才是關(guān)鍵。

在此事件之前，消費(fèi)者對(duì)方便面的負(fù)面看法還停留在“油炸面條吃多了致癌”，現(xiàn)如今看到酸菜制作之骯臟后，更是直接不敢吃了。

據(jù)專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，“315老壇酸菜”事件后，55.4%的消費(fèi)者表明不會(huì)購買酸菜口味的方便面產(chǎn)品，50.2%的消費(fèi)者表示將減少酸菜口味方便面的消費(fèi)次數(shù)。

據(jù)京東2023年4月11日泡面美味方便食品榜顯示，康師傅老壇酸菜面已排到了第12名，而在方便食品榜，甚至已經(jīng)排不進(jìn)前30名。

在此事件中，康師傅雖不是“作案兇手”，但也有失職失位的過錯(cuò)，至少對(duì)于上游供應(yīng)商的食品安全的審核和監(jiān)管不夠?qū)徤鳌?/p>

最終，方便面“一哥”也只能暗暗地吃下這一“惡果”。

除了食品安全，實(shí)際上，康師傅在安全生產(chǎn)方面也存在漏洞。這不，“酸菜事件”一周年，康師傅又被罰了。

今年3月底，康師傅旗下天津頂津食品有限公司因違反安全生產(chǎn)法，被天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)應(yīng)急管理局責(zé)令改正并罰款10萬元。

處罰事由顯示，當(dāng)事人二期立體庫（較大風(fēng)險(xiǎn)）未按照安全風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)，采取設(shè)置隔離欄（防護(hù)欄）的管控措施；從業(yè)人員超過100人，未設(shè)置專門的安全生產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)且未配備二名以上專職安全生產(chǎn)管理人員；未與承包單位簽署安全生產(chǎn)管理協(xié)議，也未在承包合同中約定各自的安全生產(chǎn)管理職責(zé)。

食品安全是生命線，安全生產(chǎn)更是不可逾越的紅線。

作為方便面“一哥”，做了多年大哥，“躺著掙錢”是不可持續(xù)的。必須行動(dòng)起來，保證食品，保障生產(chǎn)安全。

速食領(lǐng)域格局大變

經(jīng)過30年的發(fā)展，方便面早已演化成為速食領(lǐng)域一個(gè)產(chǎn)品之一了，已無力一統(tǒng)天下了。

諸如預(yù)制菜包、自熱火鍋，米線米粉、螺螄粉、自熱米飯的品類，品牌林立，人們的選擇越來越多了，而對(duì)于方便面最大的沖擊還是來自自熱速食品和預(yù)制菜。

2016年下半年，自熱火鍋開始在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上進(jìn)行發(fā)酵，進(jìn)入大眾視野，2017年雙十一自熱火鍋銷量驚人，徹底引起了消費(fèi)者的關(guān)注，自熱食品市場(chǎng)徹底爆發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，中國自熱火鍋市場(chǎng)自2015年開始萌芽，到2017年迅速擴(kuò)容增長率高達(dá)517.09%，市場(chǎng)規(guī)模從2016年的3.98億爆發(fā)式增長至24.56億元。

相比方便面的口味單一，自熱速食食品口味更加豐富，菜品更加齊全，一經(jīng)推出迅速受到市場(chǎng)熱捧，成了加班一族的最愛，甚至幫助都市年輕人從廚房中解放出來了。

與此同時(shí)，預(yù)制飯菜也通過便利店，進(jìn)入都市年輕人消費(fèi)選擇中。

2021年“雙十一”期間，據(jù)天貓電商線上銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，方便面作為傳統(tǒng)品類其市場(chǎng)份額占據(jù)30%以上，但螺螄粉、方便米飯等新型速食產(chǎn)品的增速相較更高，自嗨鍋、好歡螺、李子柒、拉面說、阿寬等品牌成為近兩年來最受歡迎的新銳品牌。即食火鍋和方便米飯?jiān)阡N售榜單中分別位于第4和第7位，即食火鍋銷售額為1.02億，方便米飯銷售額為0.68億。

2022年年天貓雙11方便速食品類中，憑借近億元的銷售額，空刻意面超統(tǒng)一和康師傅，位列TOP1。此外，在今年618期間，空刻意面全渠道銷售額破億，是天貓、抖音、京東三個(gè)平臺(tái)意面類目第一名，也是天貓、抖音方便速食類目第一名。

對(duì)于這一現(xiàn)象，有分析指出，一方面方便速食有著“垃圾食品”的固有認(rèn)知，在健康飲食成為主流趨勢(shì)之下，方便速食面臨著消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，另一方面速食產(chǎn)品形式開始多樣化，罐頭、米線、方便面、螺螄粉、自熱火鍋均進(jìn)入速食賽道，整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

由此可見，康師傅和統(tǒng)一一統(tǒng)天下的格局，已被打破，未來這一行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加劇烈。

除了方便面，飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。相比方便面，在飲料產(chǎn)品，康師傅下了非常大力氣，不斷推出新品。

但是農(nóng)夫山泉、怡寶、百歲山等老牌競(jìng)品都沒閑著。據(jù)歐睿國際，2017年至2022年康師傅瓶裝水領(lǐng)域的市場(chǎng)份額從2017年的7.2%滑至2022年的3.2%。

除老牌競(jìng)品，現(xiàn)做飲品也對(duì)康師傅形成了較大沖擊。蜜雪冰城、益禾堂、書亦燒仙草的大面積下沉，瓶裝即飲茶飲的消費(fèi)場(chǎng)景被不斷壓縮。

行業(yè)分析師劉銳玲表示，無論方便面還是飲料業(yè)務(wù)，日益白刃競(jìng)爭(zhēng)是不可逆的。消費(fèi)升級(jí)分層加速，需求越來越多樣。消費(fèi)者不再局限于口味，健康、營養(yǎng)、顏值、文化圈層等多重參考變量，更考驗(yàn)企業(yè)的專業(yè)化、精細(xì)性、創(chuàng)新特色打磨。

對(duì)于康師傅來說，經(jīng)歷30年發(fā)展后，整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生天翻地覆的變化，方便面和飲料都進(jìn)入了中年“陣痛期”。

盡管，2022年疊加了疫情、原料上漲、酸菜事件諸多負(fù)面因素的影響，但也暴露出康師傅常年發(fā)展中累積下來的深層次問題，業(yè)績下滑不可怕，可怕是依然“躺在過去功勞簿”里掙錢。

是時(shí)候做出深刻改變了！