房貸"再次降息"，人民幣"貶值"！

　　2022年8月22日，中國央行再次“降息”：

　　1年期的“LPR市場利率”降為3.65%，降息幅度5個基點。

　　5年期的“LPR市場利率”降為4.30%，降息幅度15個基點。

　　這個“5年期的LPR利率”即為“房貸利率”。

　　本次房貸降息幅度為“15個基點”，比市場預期的10個基點還要大，凸顯房地產需求擴張確實存在難度，亟需“連續降息”來拉動。

　　這已經是央行在2022年的“第三次降息”：第一次是在1月份，降息幅度是10個基點；第二次是在5月份，降息幅度高達15個基點。

　　這樣算下來，2022年全年的房貸利率已經暴降40個基點。

　　經過8月份的這一次降息以后，全國首套房的房貸利率已經逼近“4%”的臨界水平：全國最低首套房房貸利率降到了4.1%。

　　包括廊坊、武漢、蘇州、南京等城市在內的首套房利率將會按照“4.1%”來實施，這將是全國目前最低的房貸利率水平。

　　而北京地區在本次“降息”后，首套房房貸利率將會達到4.85%，在歷經5年以后，北京首套房房貸利率再次“破5”。

　　而我們關心的是，未來中國的“房貸利率”會不會“破4%”？人民幣匯率會不會持續“貶值”？中國還有沒有可能出現“加息周期”？

　　我們的判斷是：中國首套房貸利率將會持續“下降”，并有可能在2023年直接“破4%”，中國首套房貸利率未來將會保持在3.5%左右的水平。

　　原因非常簡單。

　　第一，與全球其他國家相比，中國目前的房貸利率明顯偏高，是目前為數不多還保持在4%房貸利率以上的國家。

　　像美國的房貸利率大概在3.7%，日本和歐洲大部分國家的房貸利率都僅有1.5%的水平。

　　中國的房貸利率顯然已經太高了。

　　第二，經濟高速增長期已經結束了，動輒8%以上的GDP增速已經不可能再次重現，中國未來的GDP增速大概率就是在4%-5%左右。

　　中國以前的房貸利率之所以相對比較高，是因為處于經濟高速增長期，人民收入和財富都在快速增長通道。

　　收入快速增長，自然對高房貸利率也就可以接受。

　　一旦GDP增速下降，收入和財富增長的速度放緩，還想保持“高房貸利率”基本不可能，GDP增速的放緩決定了中國房貸“持續降息”是必然趨勢。

　　甚至我們可以判斷：在中國的房貸利率沒有降到4%以下之前，中國不會出現“加息周期”，未來中國的房貸利率還想重回4%以上，很難。

　　人口紅利的逐漸消失，GDP增速的下降，城市化進程的放緩，中國樓市的“韭菜”是越來越少了。

　　在這種背景下，房貸利率“持續暴降”是不可避免的。

　　人民幣已經到了“最便宜”的時候了，現在的“車貸利率”甚至已經到了2%左右的水平，富人們最佳“加杠桿”時期已經到了。

　　這將是一個“窮人降杠桿”，“富人加杠桿”的時代。

　　在2022年這個“貨幣關口”，有人選擇“躺平”，有人選擇“奮進”，中國的階層分化將會再次“拉大”。

　　隨著中國央行的“持續降息”，美國的“持續加息”，人民幣匯率肯定將會面臨“新一輪的貶值壓力”。

　　人民幣匯率一般和兩個要素“息息相關”：

　　第一個和“中美關系”有關，當中美關系有所緩和的時候，人民幣匯率就會升值，相反就會進入“貶值通道”。

　　美國一直都希望人民幣有所升值，來降低美國的“貿易逆差”，所以當中美關系緩和，人民幣就會升值。

　　但是隨著“臺海局勢”的升溫，人民幣升值的可能性降低了。

　　第二個和“國內需求”有關。

　　當國內需求旺盛的時候，人民幣就會適當升值；而當國內需求萎靡的時候，人民幣必將進入“貶值周期”。

　　尤其是國內房地產需求下降，往往是人民幣匯率持續貶值的主要時間段。

　　此外如果再加上全球疫情的逐漸平息，其他各國的“產業鏈”的恢復，世界出口競爭加劇，人民幣匯率貶值也在情理之中。

　　因此，隨著央行的“持續降息”，我們判斷2022年和2023年這兩年，將是人民幣匯率持續“貶值”的兩年。

　　人民幣匯率“破7”將是大概率事件。

　　綜上所述，房貸“持續降息”，人民幣匯率“貶值”，這意味著中國的貨幣政策堅持“以我為主”，不會考慮美國的“加息干擾”。

　　同時也意味著在目前這種情況下，“保房價，棄匯率”是一個當下最為明智的政策選擇，房地產還是“必須要保”的。

　　因為“保房地產的背后”，其實就是“保地方財政”。

　　2022年1-7月份全國賣地收入僅有2.8萬億，同比下降了31%，減少了1.3萬億的土地財政，平均到每個月收入減少了2000億左右。

　　1.3萬億的“土地財政”不見了，就可能會讓很多城市“公交停運，教師發不出工資”，現在很多三四線城市已經開始在要求“公務員和老師幫助開發商賣房，領導帶頭買房”。

　　很顯然，“財政壓力”已經到極限，地方自救“力不從心”。

　　在這種背景下，“保房地產”“保土地財政”比什么都重要。

　　這就是央行不得不“多次降息”的主要原因。

　　【加大山老師微信群，微信號：ycim08】