四川
4月28日，煤炭ETF國泰（515220）盤中漲超2%，市場關注旺季價格走勢。
廣發證券指出，2026年煤炭供需將從寬松轉向偏緊，年初以來煤價表現已超預期。短期，國內煤價與油價的比值仍處于相對低位，進口煤成本也有增加，煤炭盈利和估值彈性可期。中長期，國內產量增速較前期或顯著下降，而印尼等國出口和產量預期回落，能源價格高企背景下煤電、煤化工需求具有韌性，煤炭預計維持較高景氣度。同時，煤炭行業市凈率1.66倍，市盈率18.9倍，部分龍頭公司股息率約4%，考慮到價格上漲的盈利彈性，估值和股息具有優勢。具體來看，26年火電和水泥需求增速轉正，供給穩中下降，預計全年供需緊平衡；國際方面，前2月全球煤炭貿易量同比下降1.0%，印尼、澳洲等國出口量下降。淡季市場呈現“淡季不淡”，五一補庫預期、產量增量有限、國際煤價高位運行及進口成本倒掛共同支撐國內煤價延續強勢。
煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、煤炭加工等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映煤炭類相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了煤炭行業的核心企業，體現了煤炭行業在資本市場的綜合走勢。
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