SpaceX預估其整體潛在市場規模可達28.5萬億美元，超九成來自AI

IT之家 4 月 23 日消息，據路透社報道，過去二十五年間，埃隆 · 馬斯克重振了太空旅行產業，將宇宙探索打造為蓬勃發展的商業賽道。而下一步，馬斯克旗下的 SpaceX 正瞄準一個更為龐大、卻也更為尋常的新賽道：為企業打造人工智能。

路透社查閱的一份 S-1 上市申請文件顯示，SpaceX 預估，其整體潛在市場規模（業內高度關注的核心指標）最高可達 28.5 萬億美元。潛在市場規模（TAM）指一家企業若拿下特定市場全部客戶，所能實現的營收上限。

企業在上市前提交的 S-1 監管申報文件，會披露自身財務狀況與核心經營風險。文件顯示，SpaceX 預計上述市場規模中，超九成、約 26.5 萬億美元的空間將來自人工智能領域；其中絕大部分，即 22.7 萬億美元，源自企業級人工智能業務。

該公司計劃于今年夏季推進首次公開募股（IPO），目標估值約 1.75 萬億美元（IT之家注：現匯率約合 11.97 萬億元人民幣），擬募資約 7500 億美元（現匯率約合 5.13 萬億元人民幣），有望創下全球史上規模最大的 IPO 紀錄。

文件中寫道：“我們認為，我們已發掘出人類歷史上規模最大、具備落地可行性的潛在市場。”

這份關于 SpaceX 核心增長機遇的最新披露，與公司當下的營收結構形成了鮮明反差。

盡管企業潛在市場規模既非業績預測，也不等同于估值，但卻是投資者評估高增長企業發展潛力的重要參考依據。

這類市場規模預估數值往往十分龐大，且極少受到質疑。2019 年 Uber 上市時，僅其網約車業務就宣稱擁有 5.7 萬億美元的市場空間。

SpaceX 這份長達 300 多頁、詳述財務狀況的申報文件中，暗藏的驚人市場預期，也印證了馬斯克長久以來的愿景：在人工智能技術發展進程中占據核心主導地位。

當前，企業級人工智能市場由人工智能行業龍頭 Anthropic 與 OpenAI 主導，兩大巨頭競爭白熱化，且均已釋放信號，計劃最早于今年啟動上市。

今年 2 月，SpaceX 收購了 xAI—— 這家人工智能研發企業由馬斯克于 2023 年初創立。文件顯示，目前 xAI 仍處于發展初期，且深陷巨額虧損。

2025 年，該人工智能業務部門營業虧損達 64 億美元，較上一年 16 億美元的虧損額大幅擴大。

這一虧損規模，遠超星鏈（Starlink）44 億美元的營業利潤。星鏈是 SpaceX 的衛星互聯網業務，也是其核心營收支柱；去年公司總營收 187 億美元，其中星鏈貢獻 114 億美元。整體核算下來，SpaceX 全年凈虧損 49 億美元。

與此同時，SpaceX 的人工智能業務極度消耗資源。2025 年，公司資本開支飆升至 207 億美元，其中人工智能板塊投入 127 億美元，超過太空業務與網絡通信業務的投入總和。

SpaceX 表示，將依托 xAI 現有技術工具開展業務，例如 Grok 企業版，以及正與特斯拉聯合研發的智能體或自主平臺 Macrohard。

申報文件中，公司向潛在投資者提示，未來將持續大手筆投入人工智能及其他前沿技術研發，包括自研人工智能核心算力硬件 —— 圖形處理器（GPU）。

此外，SpaceX 計劃組建專屬銷售團隊，并派遣前線駐場工程師深入合作企業，協助客戶員工落地人工智能應用。

SpaceX 在文件中表示：“我們的企業級業務戰略，聚焦以人工智能解決方案滿足全球核心產業的數字化需求，這一定位將助力我們搶抓高速增長的行業機遇，構筑核心競爭優勢。”

但一位熟知該公司財務狀況的業內人士對此并不看好。該人士表示：“如果理性客觀地審視現狀，只評估實實在在落地盈利的業務，最終得出的估值，必然會和市場預期的估值水平相去甚遠。”