挽救恒大的受害人，必須牢牢抓好恒大高管的資金退賠工作

文|莊志明律師

對(duì)恒大危機(jī)，前兩天我出了一個(gè)錦囊妙計(jì)，實(shí)際上也談不上錦囊妙計(jì)：

|恒大“退賠”工作，我認(rèn)為應(yīng)該倒查20年，高管年收入超過(guò)當(dāng)年社平工資部分，統(tǒng)統(tǒng)應(yīng)該退出來(lái)。不退出來(lái)，就追究職務(wù)侵占罪等罪名的刑事責(zé)任。

不這么搞，恒大的危害問(wèn)題就沒(méi)辦法化解，恒大受害者的合法權(quán)益就無(wú)法得到維護(hù)。必須有霹靂手段！|

對(duì)我的這個(gè)觀點(diǎn)，很多網(wǎng)民不理解，相反還指責(zé)我打擊報(bào)復(fù)，看不得人家拿高薪。說(shuō)實(shí)話，恒大再有多大問(wèn)題，和我個(gè)人毛關(guān)系，我沒(méi)買(mǎi)恒大的房子，我也沒(méi)在恒大有任何投資，恒大欠再多錢(qián)，于我個(gè)人也沒(méi)損失。不要說(shuō)于我個(gè)人了，就是于我五代之內(nèi)的家族成員也沒(méi)一個(gè)人和恒大有利益關(guān)系。

但我談恒大高管的“退賠”絕非信口開(kāi)河，而是于法有據(jù)，于情有理，于事有補(bǔ)的。且聽(tīng)我慢慢道來(lái)。

近日新聞：2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級(jí)人民法院對(duì)深圳市人民檢察院提起公訴的被告單位恒大集團(tuán)有限公司非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄，被告單位恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司欺詐發(fā)行證券，被告人許家印……

請(qǐng)注意新聞的描述：“被告單位恒大集團(tuán)有限公司非法吸收公眾存款、集資詐騙”，就是說(shuō)恒大集團(tuán)犯罪了，恒大集團(tuán)犯了非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪，這兩個(gè)罪有一個(gè)統(tǒng)稱叫“非法集資”。

關(guān)于非法集資，國(guó)家的相關(guān)法律和司法解釋多了去了，汗牛充棟，三天三夜也講不完的。

首提的是2021年國(guó)務(wù)院的《防范和處置非法集資條例》（以下簡(jiǎn)稱《處置條例》）。

作為恒大財(cái)富等平臺(tái)，未經(jīng)金融監(jiān)管許可，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，承諾在一定期限內(nèi)還本付息，符合非法集資的全部特征。恒大的高管層尤其是核心層是明知這一違法犯罪模式的，起碼是“應(yīng)當(dāng)明知”，他們是整個(gè)非法集資鏈上的利益聯(lián)動(dòng)人和獲利人。

《處置條例》第三條規(guī)定：“本條例所稱非法集資人，是指發(fā)起、主導(dǎo)或者組織實(shí)施非法集資的單位和個(gè)人；所稱非法集資協(xié)助人，是指明知是非法集資而為其提供幫助并獲取經(jīng)濟(jì)利益的單位和個(gè)人。”

在恒大高管層，最核心的算非法集資人，其余的人員怎么算也得是“非法集資協(xié)助人”。非法集資協(xié)助人，配得上高管的稱號(hào)。

《處置條例》第二十五條規(guī)定：“非法集資人、非法集資協(xié)助人應(yīng)當(dāng)向集資參與人清退集資資金。……”

《處置條例》第二十六條規(guī)定：“清退集資資金來(lái)源包括：……（三）非法集資人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他相關(guān)人員從非法集資中獲得的經(jīng)濟(jì)利益；……”注意這里的表述是“經(jīng)濟(jì)利益”，涵蓋面就廣了，當(dāng)然包含所謂和非法集資有關(guān)的薪酬（尤其是高薪酬）。

根據(jù)新聞，恒大集團(tuán)作為非法集資人，這是毋庸置疑的。結(jié)合上述第二十五條和第二十六條規(guī)定，恒大集團(tuán)的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員從非法集資中獲得的經(jīng)濟(jì)利益是要“退賠”的。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)已查實(shí)，恒大地產(chǎn)在2019年和2020年分別虛增收入高達(dá)2139.89億元和3501.57億元，虛增比例分別占當(dāng)期營(yíng)收的50.14%和78.54%。如此大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假，直接撐起了高管們的天價(jià)薪酬。這些建立在虛假業(yè)績(jī)之上的薪酬，屬于違法所得，應(yīng)當(dāng)依法追繳。

恒大高管們作為企業(yè)的管理者和決策者，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況負(fù)有直接責(zé)任。當(dāng)企業(yè)因財(cái)務(wù)造假和非法集資而陷入危機(jī)時(shí)，高管們應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任，應(yīng)當(dāng)退還因造假和非法集資而獲得的巨大利益，通過(guò)退賠資金來(lái)彌補(bǔ)投資者的損失。

實(shí)際上，恒大高管們能領(lǐng)取高額薪酬和傭金，不在于他們有什么過(guò)人之處，很大程度上是建立在虛假業(yè)績(jī)和非法集資之上的，他們的高薪本質(zhì)上就是“從非法集資中獲得的經(jīng)濟(jì)利益”。

這種廋天下而肥自己的行為不僅損害了投資者的利益，也破壞了市場(chǎng)的公平和秩序。高管們退賠資金，有助于減少受害人的損失，恢復(fù)市場(chǎng)的信心，維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定。

肯定有噴子們，抑或是資本家的乏走狗會(huì)說(shuō)：退賠不退賠，關(guān)你屁事，高管們?nèi)舴欠Y犯罪，國(guó)家自會(huì)懲罰……潛臺(tái)詞就是只要高管沒(méi)犯罪就不需要退賠了，對(duì)此我必須深度普法了。

《處置條例》第三十一條規(guī)定：“對(duì)非法集資協(xié)助人，由處置非法集資牽頭部門(mén)給予警告，處違法所得1倍以上3倍以下的罰款；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。”

該條款說(shuō)明非法集資協(xié)助人并非就一定都構(gòu)成犯罪，真正構(gòu)成犯罪的是很少一部分人，絕大多數(shù)協(xié)助非法集資的人都不算犯罪。非法集資協(xié)助人不構(gòu)成犯罪的原因不僅僅在于是否深度參與，還在于后期的態(tài)度，包括“退賠”的態(tài)度、力度和效果。本文提及了《處置條例》，再提其他規(guī)定，沒(méi)有多大意義了，今天就不展開(kāi)了。

現(xiàn)實(shí)情況是，自2024年11月底以來(lái)，恒大集團(tuán)啟動(dòng)了針對(duì)中層以上管理人員和部分員工的退薪工作。這一行動(dòng)在2026年仍在持續(xù)發(fā)酵，拒不配合退繳的人員已陸續(xù)收到司法部門(mén)的約談通知，以及賬戶凍結(jié)等強(qiáng)制措施，體現(xiàn)了法律對(duì)非法所得的零容忍態(tài)度。想蒙混過(guò)關(guān)是很難的。

此前，中植系、投之家等非法集資平臺(tái)爆雷后，不僅是高管，連員工均被要求退繳工資、提成等，這一切已經(jīng)成處置非法集資的常態(tài)化操作，也是合法合情合理且是為實(shí)踐證明成功的做法。

如今，大量投資人和購(gòu)房者要求恒大償還理財(cái)產(chǎn)品的本金和利息，以及交房。然而，恒大的債務(wù)窟窿巨大，遠(yuǎn)超其償還能力。恒大高管們退賠資金，雖然無(wú)法完全填補(bǔ)債務(wù)窟窿，但至少可以為投資者提供一定的補(bǔ)償和安慰，減少損失。高管“退賠”工作做的好，說(shuō)不定對(duì)化解恒大危機(jī)起四兩撥千斤之力呢。

關(guān)于恒大高薪，網(wǎng)絡(luò)大V“寧夏張聰”說(shuō)得最形象：“恒大高管實(shí)際上是分贓，不是工資。”在張聰和筆者看來(lái)，恒大高管干的工作就是非法集資，哪里來(lái)的工資？就應(yīng)當(dāng)作為贓款追繳。對(duì)拒絕“退賠”、抗拒“退賠”的，就該追究刑事責(zé)任。