深度 | 算力租賃全產(chǎn)業(yè)鏈，10 大核心關(guān)聯(lián)公司

算力租賃行業(yè)正處于從“硬件轉(zhuǎn)租”向“Token服務分成”商業(yè)模式升級的歷史性拐點。

AI大模型持續(xù)迭代以及海外高端GPU租金持續(xù)上漲的背景下，算力租賃已成為云服務提供商（CSP）將資本開支（Capex）轉(zhuǎn)化為運營開支（Opex）的核心路徑。

當前算力租賃賽道呈現(xiàn)出頭部集中、業(yè)績集中兌現(xiàn)、出海進程加速三大顯著特征。具備核心拿卡渠道、充足資金杠桿以及深度綁定頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠的算力租賃企業(yè)，將在本輪算力通脹周期中享受超額利潤與估值溢價。

第 10 家：盈峰環(huán)境

主營業(yè)務：環(huán)境監(jiān)測及治理設(shè)備、算力租賃業(yè)務

算力租賃核心亮點：算力租賃頭部企業(yè)，盈利能力突出，獲大廠穩(wěn)定資金支持，凈利潤大幅提升

最新合作與訂單動態(tài)：加碼高端算力租賃投入，深度參與大廠算力生態(tài)建設(shè)

第 9 家：東方國信

主營業(yè)務：大數(shù)據(jù)軟件產(chǎn)品及服務、IDC 與算力租賃業(yè)務

算力租賃核心亮點：ITC 底座 + 算力雙層驅(qū)動，控股視拓云打造 C 端租賃平臺，集團持卡超 4 萬臺

最新合作與訂單動態(tài)：240 兆瓦 ITC 獨家供應國內(nèi)大廠，規(guī)劃新增 500 兆瓦項目并優(yōu)先合作

第 8 家：智微智能

主營業(yè)務：服務器制造與算力租賃服務

算力租賃核心亮點：兼具服務器硬件供應與算力運營邏輯，子公司騰云智算凈利率達 58%，業(yè)績彈性大

最新合作與訂單動態(tài)：受益互聯(lián)網(wǎng)巨頭 AI 基建投資，2026 年一季度訂單大幅超預期

第 7 家：中貝通信

主營業(yè)務：5G 新基建、智慧城市與算力業(yè)務、新能源業(yè)務

算力租賃核心亮點：智算規(guī)模超 27000P，完成國內(nèi)九大集群布局，國際業(yè)務高速增長

最新合作與訂單動態(tài)：新增阿聯(lián)酋、埃塞俄比亞、西班牙等海外布局；印尼制算中心一期 1000P 投入運營

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第 6 家：利通電子

主營業(yè)務：傳統(tǒng)制造業(yè)務及 AI 算力租賃業(yè)務

算力租賃核心亮點：算力云規(guī)模超 15000P，直租與轉(zhuǎn)租并行，拓展新加坡等海外市場

最新合作與訂單動態(tài)：與騰訊長三角超算中心、深圳弈峰數(shù)據(jù)中心深度綁定；子公司投資 5000 萬美元租賃服務器

第 5 家：海南華鐵

主營業(yè)務：高空作業(yè)平臺租賃、建筑支護設(shè)備租賃及算力租賃服務

算力租賃核心亮點：復用高機租賃模式，資產(chǎn)管理經(jīng)驗足，在手訂單充沛，探索算力 RWA 業(yè)務

最新合作與訂單動態(tài)：中標杭州某公司 36.9 億元算力大單；與無問芯穹、北京科藍等大模型企業(yè)戰(zhàn)略合作

第 4 家：弘信電子

主營業(yè)務：FPC 研發(fā)制造，AI 算力服務器組裝及銷售、算力資源服務

算力租賃核心亮點：NV + 燧原雙輪驅(qū)動，具備獲客、拿卡、組網(wǎng)運維全棧服務能力

最新合作與訂單動態(tài)：與燧原科技、摩爾線程戰(zhàn)略合作；為甘肅慶陽國家智算中心重要算力提供商

第 3 家：潤建股份

主營業(yè)務：信息與電力技術(shù)服務綜合解決方案

算力租賃核心亮點：長期規(guī)劃算力規(guī)模超 15 萬 P，GPU 算力占比高，百億級現(xiàn)金儲備與授信支持

最新合作與訂單動態(tài)：與阿里云共建萬卡集群；與京東工業(yè)合作拓展 AI 與算力服務

第 2 家：協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)

主營業(yè)務：數(shù)據(jù)存儲設(shè)備、AIoT 終端、服務器再制造及算力云服務

算力租賃核心亮點：阿里巴巴最大第三方訓練算力提供商，資本開支力度大，2026 年一季度凈利潤預增超 284%

最新合作與訂單動態(tài)：擬采購不超 30 億元服務器；與國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)公司簽訂云算力服務框架協(xié)議

第 1 家：宏景科技

主營業(yè)務：智慧民生、城市綜合管理、智慧園區(qū)綜合解決方案及算力設(shè)備集成服務

算力租賃核心亮點：算力租賃核心龍頭，交付能力強，B 系列高端芯片訂單率先落地，盈利質(zhì)量提升

最新合作與訂單動態(tài)：落地杭州大客戶 B300 算力租賃新訂單；與中國移動寧夏公司簽署 3.12 億元算力服務框架協(xié)議

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