凈利驟降455.95%！方大集團20年首虧，地產虧超2億元丨財報觀察

凈利潤虧損5.15億元，同比驟降455.95%，方大集團迎來2005年以來首次虧損。

溫紅妹 中房報記者 付珊珊丨上海報道

4月8日，方大集團（股票代碼：000055、200055）發布2025年年度報告，交出一份慘淡成績單：公司實現營業收入33.77億元，同比下跌23.66%；歸屬上市公司股東的凈利潤虧損5.15億元，同比驟降455.95%，為2005年以來首次虧損，也是上市以來最大單年虧損。

截至2025年末，公司總資產125.75億元，同比降低7.23%；凈資產55.59億元，同比降低9.25%。

資料顯示，公司成立于1995年，主營業務涵蓋高端智慧幕墻系統及新材料、軌道交通屏蔽門設備、新能源、商業地產等業務，主要產品包括幕墻系統及材料、地鐵屏蔽門及服務、光伏發電產品。

截至4月8日收盤，公司股價報收3.63元/股，上漲1.97%，跑輸建筑材料板塊（881115）整體3.68%的漲幅。

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公司盈利水平近五年整體滑坡

圖片來源：同花順

財務數據顯示，公司盈利水平近五年整體出現明顯滑坡：在2021年至2023年仍維持在2億元以上的凈利潤水平；2024年降至1.45億元；2025年斷崖式虧損5.15億元，同比下跌455.95%。

公司高管在年報中解釋稱，此次虧損主要源于三大因素：房產公允價值下降及減值、幕墻業務應收款項壞賬準備計提增加、幕墻及材料業務經營效益下降。

其中，方大建科公司作為方大集團核心子公司，主營建筑幕墻、玻璃隔墻及建筑外維護系統的設計、制造與安裝業務，集團持股98.66%，本期凈利潤虧損2.64億元。公司表示，主要是本期對應收賬款、合同資產等各項資產計提減值準備2.16億元，以及收入、毛利率下降導致毛利減少2.60億元，合計導致減少凈利潤4.05億元。

方大置業發展公司是方大集團全資子公司，主營房地產開發經營、物業管理及自有物業租賃業務，本期凈利潤虧損1.71億元。主要是本期對方大城項目投資性房地產確認公允價值變動損失1.86億元，減少凈利潤1.39億元。

江西置地公司為方大集團控股子公司（持股99%），核心業務涵蓋住宅及商業地產項目的開發、銷售、物業管理與自有房屋租賃服務，本期凈利潤虧損0.78億元。財報顯示，主要是本期對南昌方大中心項目投資性房地產確認公允價值變動損失0.88億元及確認房產存貨跌價準備0.23億元，減少凈利潤0.84億元。

由此可見，地產子公司合計虧損2.49億元。

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幕墻主業營業收入同期下跌近3成

圖片來源：2025年財報

公司傳統核心業務幕墻系統及材料實現營業收入25.7億元，同比下降27.73%；占總營業收入比重從80.38%降至76.09%；毛利率僅6.02%，同比下滑7.14個百分點。

圖片來源：2025年財報

對于未來發展，公司高管坦言主營業務面臨多重挑戰。

“項目訂單實施周期較長，對外部因素較為敏感，不同訂單技術要求差異顯著，無法簡單復制既有經驗，對技術集成能力與項目管理水平提出較高要求。”

“資金周轉風險是幕墻行業面臨的主要挑戰之一。”工程承包模式通常要求企業墊付大量資金用于材料采購與施工實施， 而項目回款周期相對較長。

上述人士強調，特別是在當前房地產行業深度調整的背景下，部分客戶資金周轉面臨一定困難，應收賬款規模有所增長，回款進度存在不確定性。

房地產租售及物業服務也出現較大降幅。該業務收入1.76億元，跌幅為20.80%，占比為5.21%。地鐵屏蔽門及服務占比17.67%，收入5.97億元，同比微降2.62%。

從區域來看，境內收入下跌明顯，同比減少超四分之一，境外微跌3.54%。

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研發投入“縮水”，人員優化近兩成

從財報中可以窺見，方大集團力求以高科技作為企業發展的突破口，并取得一定成效。

報告期內，企業應用人工智能AI技術，研發出全球首創的高鐵站臺全滑動門系統，并于2025年10月在深圳福田高鐵站運行。此外，公司自主研發的CBMS智能運維系統（含Web端及移動端應用），在香港地鐵公司1254項目中完成全棧部署，并在公有云環境中穩定運行。

企業在年報中提及“堅持持續的研發和創新投入”，但記者查閱資料發現，去年公司研發投入卻有所下跌，由1.71億元降低至1.33億元，同比下跌22.34%。研發人員也相應縮減，從575人削減至464人，變動比例為-19.30%。

圖片來源：2025年財報

對比2024年盈利的業績，2025年兩位高管收入出現微小降幅，董事長熊建明薪酬由224.77萬元降至210.79萬元，副董事長熊希由217.55萬元降至205.16萬元。

資料顯示，熊建明為公司實際控制人，持有方大集團20.65%股份。他系工商管理哲學博士、高級工程師，公司創始人，曾任職于江西省機械工業設計研究院、深圳市人民政府蛇口區管理局等單位。

值班編委：李紅梅責任編輯：馬琳 徐匯清