平高電氣（600312）2025年年報(bào)簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，盈利能力上升

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期平高電氣（600312）發(fā)布2025年年報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營業(yè)總收入125.17億元，同比上升0.93%，歸母凈利潤11.2億元，同比上升9.45%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入40.81億元，同比下降9.63%，第四季度歸母凈利潤1.38億元，同比下降17.25%。本報(bào)告期平高電氣盈利能力上升，毛利率同比增幅6.98%，凈利率同比增幅8.86%。

該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2025年凈利潤為盈利12.92億元左右。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率23.92%，同比增6.98%，凈利率9.82%，同比增8.86%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)8.28億元，三費(fèi)占營收比6.62%，同比增0.23%，每股凈資產(chǎn)8.29元，同比增7.41%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.6元，同比減73.05%，每股收益0.83元，同比增9.46%

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價(jià)：公司去年的ROIC為10.14%，資本回報(bào)率一般。去年的凈利率為9.82%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值一般。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為4.28%，中位投資回報(bào)較弱，其中最慘年份2021年的ROIC為1.31%，投資回報(bào)一般。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對一般。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為30.2%/58.1%/60.2%，凈經(jīng)營利潤分別為9.21億/11.19億/12.29億元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為30.52億/19.24億/20.41億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運(yùn)資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為-0.01/-0.08/-0.04，其中營運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為-1.22億/-9.95億/-4.41億元，營收分別為110.77億/124.02億/125.17億元。

財(cái)報(bào)體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)550.8%）

持有平高電氣最多的基金為南方新能源產(chǎn)業(yè)趨勢混合A，目前規(guī)模為6.72億元，最新凈值0.7813（4月10日），較上一交易日上漲3.07%，近一年上漲36.97%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為熊琳。

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