富瑞特裝（300228）2025年年報簡析：凈利潤同比增長9.98%，盈利能力上升

據證券之星公開數據整理，近期富瑞特裝（300228）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入31.5億元，同比下降5.2%，歸母凈利潤2.41億元，同比上升9.98%。按單季度數據看，第四季度營業總收入7.86億元，同比上升3.95%，第四季度歸母凈利潤6807.31萬元，同比下降26.69%。本報告期富瑞特裝盈利能力上升，毛利率同比增幅7.61%，凈利率同比增幅16.45%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利3.15億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率24.62%，同比增7.61%，凈利率9.59%，同比增16.45%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.49億元，三費占營收比7.89%，同比增0.45%，每股凈資產4.14元，同比增10.6%，每股經營性現金流1.01元，同比增51.07%，每股收益0.41元，同比增8.02%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 財務費用變動幅度為380.72%,原因:本期發生匯兌損失較多。
2. 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為54.06%,原因:本報告期購買商品、接受勞務支付的現金減少。
3. 現金及現金等價物凈增加額變動幅度為727.0%,原因:本報告期購買商品、接受勞務支付的現金減少。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為11.23%，資本回報率一般。去年的凈利率為9.59%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為3.24%，中位投資回報較弱，其中最慘年份2019年的ROIC為-10.95%，投資回報極差。公司歷史上的財報非常一般，公司上市來已有年報14份，虧損年份3次，顯示生意模式比較脆弱。
• 償債能力：公司現金資產非常健康。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為14%/17%/19.6%，凈經營利潤分別為1.82億/2.73億/3.02億元，凈經營資產分別為13.03億/16.05億/15.4億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為-0/0.12/0.12，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為-1069.22萬/3.82億/3.92億元，營收分別為30.39億/33.22億/31.5億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達328.21%）

該公司被1位明星基金經理持有，該明星基金經理最近還加倉了，持有該公司的最受關注的基金經理是華泰柏瑞基金的方緯，在2025年的證星公募基金經理頂投榜中排名前五十，其現任基金總規模為23.01億元，已累計從業11年27天，綜合其過往業績分析，該基金經理基本面選股能力出眾，擅長挖掘價值股和成長股。

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