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#OpenAI
Sam Altman 培養了我們這一代人工智能低語者的形象。
但他的面具剛剛被撕掉。
下面的事情應該會讓任何相信 OpenAI 估值為 8520 億美元的人感到恐懼。。。
OpenAI的多位工程師透露,奧特曼幾乎無法編碼,并且經常混淆基本的機器學習概念。
這不是競爭對手的熱門作品。
Microsoft 的一位高級主管（OpenAI 的最大合作伙伴）公開表示:
"我認為他最終被人們銘記為伯尼·麥道夫或山姆·班克曼-弗里德級別的騙子,這是一個很小但真正的機會。"。
這是來自持有 27% 股份的公司高管的評價。
當前 OpenAI 主要股權結構如下：
?Microsoft：約 27%（最大外部股東，投資回報已達 17-18 倍）。
?OpenAI 非營利基金會：約 26%，但仍掌握董事會控制權。
?員工與早期投資者：合計約 25%。
?其他投資者（SoftBank、Nvidia 等）：剩余部分。
?Sam Altman：0%（標注為“None / Pending”，但最新聲明確認無股權）。
一句話總結：Sam Altman 是 OpenAI 的掌舵人，但他在公司里沒有一分錢的股權，這在科技界屬于非常罕見的安排。
如果未來 OpenAI 完全轉為上市公司或有新重組，可能會有變化，但目前（2026年4月）官方和多家媒體（Forbes、Reuters、Bloomberg 等）一致確認他持股為零。
前 OpenAI 研究員 Carroll Wainwright 描述了這種模式:
"他在紙面上建立了限制他未來的結構。"。 但隨后,當未來到來并且是時候受到限制時,他就會廢除任何結構。"
內部人士稱其為"絕地思維技巧"。
我稱之為更古老的東西:騙局。
現在看看 OpenAI 目前到底發生了什么。
陪審團審判于 4 月 27 日在奧克蘭開始。
馬斯克對陣奧特曼。
馬斯克正在尋求高達 1,340 億美元的賠償,并希望將奧爾特曼和布羅克曼免職。
的關鍵證據？Brockman自己的2017年手寫日記, 浮出水面發現:
"我不敢相信,如果三個月后我們做 b-corp,那么我們就致力于非營利。"
聯合創始人。以書面形式。2017年，用謊言這個詞。
法官在裁定陪審團有"充分證據"時直接引用了這一條目。
現在沒有人愿意談論金融現實:
OpenAI剛剛以8520億美元的估值籌集了1220億美元。
2025 年收入:約 130 億美元
2026年預計虧損:140億美元
2028年累計虧損:440億美元
預計到 2027 年,現金消耗每年將達到 570 億美元
盈利之路:也許是 2030 年
這是一家虧損比收入更多的公司銷售額的 65 倍。傳統 SaaS 的交易價格為 5-10 倍 ARR。
為了證明這一估值的合理性,OpenAI 需要到 2029 年實現 1000 億美元的年收入。
Nvidia在2025年做了1300億美元,幾乎完全壟斷了人類歷史上最大的硬件繁榮。
OpenAI 應該會在四年內與之相媲美。出售訂閱。
這就是公牛的情況。
熊案？DeepSeek推出了一款1萬億的參數模型,售價是美國競爭對手的六分之一。東大AI爆發全面價格戰。ChatGPT的網絡份額在12個月內從86.7%崩潰到64.5%。
模型正在商品化。護城河正在蒸發。計算成本是結構性的,而不是暫時的。
據稱,駕駛這艘價值 8520 億美元的船的那個人無法向自己的工程師解釋梯度下降。
我見過很多次這樣的人。2007年看過了。
近幾年就更多了。
模式始終相同:
一位富有魅力的主唱。個新范式的故事。
估值與現金流脫節。內部人士悄悄套現,而散戶投資者則追逐這一說法。當限制變得不方便時,設計為"解開"的板結構。
Microsoft 高管低聲說"麥道夫,聯合創始人正在日記中寫"這是個謊言時,你甚至不需要在華爾街待了 45 年就知道這是如何結束的。
你只需要一直關注即可。
Mag 7 AI capex的故事,我已經看空了幾個月。2025年花費了3800億美元,首席財務官的調查顯示生產力沒有變化。收入是那些擋拆的人,而不是夢想家。
OpenAI是這種狂熱最純粹的表現。4 月 27 日的評審團評選可能是故事最終破裂的時刻。
洞穴清空器。
我是斜杠青年，一個PE背景的雜食性學者！?致力于剖析如何解決我們這個時代的重大問題！?使用數據和研究來解真正有所作為的因素！
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