打破壟斷，濺射靶材第一股，來勢洶洶！

漲價了！

2026年第一季度，全球濺射靶材價格普遍上漲，常規靶材漲幅達20%，特殊小金屬類靶材漲幅更是高達70%。

這時，可能有人會問，什么是濺射靶材？其作用是什么？

簡單理解，就是濺射工藝中用于生成沉積薄膜的關鍵材料。它通過高能離子轟擊，使靶材原子或分子沉積到襯底表面，形成功能性薄膜。

半導體產業鏈中，濺射靶材被稱為芯片制造的“基石”，是制造集成電路芯片的核心材料之一。

據預測，至2027年全球半導體濺射靶材市場規模將達251.1億元，市場空間十分廣闊。

而在這場盛宴中，江豐電子是一個繞不開的名字。

邏輯很簡單，無非以下三點！

第一，技術領先。

長期以來，濺射靶材主要被日本、美國等國際化巨頭所壟斷。

面對這一“卡脖子”局面，江豐電子自2005年誕生起，就堅定地選擇進入超高純金屬濺射靶材這一領域，填補國內的空白。

要知道，超高純金屬濺射靶材是半導體、液晶顯示等應用行業的上游材料，其品質要求高、行業認證壁壘高、行業集中度也很高。

因此，自公司成立伊始，首席技術官姚力軍先生便深諳持續技術創新之關鍵，不斷加大研發投入，保證公司產品的創新性和技術領先。

2020-2025年前三季度，江豐電子累計投入研發費用8.8億元，研發費用率始終保持在5%以上水平，投入力度顯著高于阿石創、歐萊新材等同行。

憑借完善的研發體系，公司已徹底打破國內超高純金屬濺射靶材基本依靠進口的局面。

以2025年上半年為例，公司生產的先端存儲芯片用高純300mm硅靶實現穩定批量供貨，晶圓薄膜沉積工藝用精密溫控加熱器出貨量逐步攀升。

第二，產品高端。

先看數據，2020-2025年上半年，江豐電子與同行企業阿石創的濺射靶材業務毛利率呈現出完全不同的走勢：

江豐電子靶材業務毛利率幾乎穩定在30%以上；而阿石創則呈現持續下滑趨勢，從19.92%下降至6.03%。

不禁好奇，為何二者濺射靶材毛利率差距越拉越大？

這得從它們的產品布局說起。

江豐電子主要生產超高純金屬濺射靶材，包括超高純鋁靶材、超高純鈦靶材及環件、超高純鉭靶材及環件、超高純銅靶材及環件、鎢鈦靶、鎳靶、鎢靶等產品。

以銅錳合金靶材為例，這類產品對純度的要求通常在99.999%（5N）以上，制造難度極高，目前只有江豐電子及頭部跨國企業掌握了生產此產品的核心技術。

這就意味著，江豐電子的靶材產品以技術加工為核心附加值，為其穩定的高毛利率提供了堅實支撐。

而阿石創則以平板顯示用靶材為核心，主要產品包括ITO、鉬、銅、鋁、硅、鈦及各類合金與氧化物靶材產品。

這些產品技術成熟、競爭激烈，原材料成本占比高，加工利潤空間微薄，毛利率自然被持續壓縮。

第三，客戶粘性高。

超高純濺射靶材行業認證周期長達2-3年，且認證程序復雜。因此，一旦通過下游制造商的供應商資格認證，雙方通常會保持長期穩定的合作關系。

經過數年發展，憑借著領先的技術水平和穩定的產品性能，江豐電子已成為中芯國際、臺積電、SK海力士、京東方等國內外知名廠商的超高純濺射靶材供應商。

2020-2024年，公司前五名客戶合計銷售金額從5.38億元增長至13.45億元，前五名客戶銷售金額占比整體維持在34%至46%之間，不存在單一客戶過度依賴的情況。

目前，江豐電子已經成為國內高純金屬濺射靶材產業的領先者，并在全球范圍內與美國、日本跨國公司展開市場競爭。

數據顯示，2025年，江豐電子在全球半導體靶材市場的份額已達22%，位居全球第二，僅次于日礦金屬。

面向未來，江豐電子做了充足準備！

其一，著力打造第二曲線——半導體精密零部件業務。

目前，公司已攻克多項半導體精密零部件及新材料的核心技術。

截至2025年上半年，公司及子公司共取得國內有效授權專利953項；其中，發明專利550項，實用新型專利403項。

隨著半導體精密零部件大量新品完成技術攻關，逐步從試制階段推進到批量生產，產品銷售持續放量。

2025年上半年，江豐電子“精密零部件”業務實現營收4.59億元，同比增長15.12%，占總營業收入的21.95%。

其二，借力大額募資，海內外雙向擴產。

早在2025年7月，江豐電子就發布公告，擬定增募資19.5億元加碼超高純金屬濺射靶材和半導體精密零部件。

2026年3月20日，公司再次發布公告，將募資總額明確為19.28億元，主要投向國內靜電吸盤產業化項目（9.98億元）和韓國靶材生產基地項目（2.56億元）。

本次募資雖尚未落地，但從公司已有的在建工程布局來看，其海內外雙向擴張的野心已可見一斑。

2020-2025年前三季度，江豐電子在建工程從2.31億元飆升至25.08億元。短短五年間，在建工程規模增長近11倍。

具體來看，這些在建項目主要包括：寧波年產5.2萬個靶材產業化項目、海寧年產1.8萬個靶材技改項目以及半導體材料研發中心建設項目。

最后總結一下！

靶材漲價潮已至，江豐電子不是旁觀者，而是最直接的受益者。

憑借技術、產品與客戶三大壁壘，公司已躋身全球濺射靶材第一梯隊。

不過，江豐電子并未止步于此。其以靶材主業為根基、精密零部件為新增長極，完成了從單一靶材供應商向“靶材+精密零部件”平臺型企業的轉型。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。