浙江
上周去證券板塊集體異動，就連中信證券股也大幅上漲了，是不是證券股要啟動帶動新一波行情啟動了呢，剛剛我復盤發現超級主力確實是有新動向啊，我看就在剛剛，社保基金又新進入了一個證券龍頭，進入前十大股東后，股價竟然一路下跌暴跌了15%，社保基金也被套牢了。
就在2025年第四季度，社保基金118組合剛剛新進了9129萬股，位列第九大股東，另外社保基金理事會也重倉了10.9億股。
社保基金118組合是去年第四季度介入的，看下圖量價關系能夠清楚的看到，社保基金大概是10月份前后介入的，而且那個時候又很明顯的建倉量柱形態，按照那個時候的情況看，社保基金的建倉成本大概率是8.2元附近。
不過社保基金建倉之后，這個股票一直都沒有漲，反而還在下跌，尤其是今年一季度，這個股票開始加速下跌，股價一路從8元跌到6.7元。股價暴跌15%左右。
這個股票持續下跌，主要是有3個風險點：
1. 業績邏輯：2025年凈利潤高增依賴自營（炒股）紅利，屬一次性收益，2026年自營轉弱、增速斷崖式下滑，高增長不可持續，估值回歸平庸。
2. 預期邏輯：平安與方正證券的合并預期持續降溫，從前期“合并暴漲”預期轉為“只協同、不落地”，投資者擔心合并折價、股權稀釋，資金持續撤離。
3. 板塊邏輯：券商板塊被資金拋棄，疊加方正證券自身無高壁壘業務、機構持倉少、合規風險突出，在板塊普跌中跌幅更明顯，缺乏主力護盤支撐。
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