3月PMI重回擴張區間，銀行息差止跌，A股迎轉機

各位好，有兩個重磅數據出來了，值得好好聊一聊。

先看第一個。3月份制造業PMI上升到50.4，重新回到了擴張區間。非制造業PMI也連續第二個月上漲，升到了50.1。這兩個數據同時站在50以上，意義不一般。

統計局的首席統計師說了，春節過后企業加快復工復產，市場活躍度明顯提升，制造業景氣程度明顯回升。產需雙雙走強，大中小企業景氣度均有回升，經濟回升向好的態勢在鞏固。

服務業和建筑業的景氣水平也在改善。說實話，這個經濟數據的好轉，對整個市場的小反彈會有一定的幫助。市場活躍度提升，這是蠻好的一個跡象。經濟基本面穩住了，股市才可能有底氣。

很多人擔心市場調整，更擔心銀行板塊扛不住。第二個消息就跟銀行有關。

披露年報的13家上市銀行里，有6家去年四季度末的凈息差，環比上季度要么持平要么回升，占比接近一半。大家知道，凈息差這幾年一直在往下走，到2025年四季度末，商業銀行凈息差是1.42%，已經連續三個季度環比持平了。

某家大行的副行長判斷，2026年銀行凈息差大概率呈現L型走勢。有的銀行已經持平，有的還在小幅下行，但整體來看，下降的幅度在進一步收窄。

為什么能穩住？有一個邏輯值得注意。大規模的定期存款到期之后，重新定價的時候利率會大幅降低，這對銀行的凈息差是有支撐作用的。

所以，銀行的情況還不至于過度悲觀，特別是一些優秀的銀行，可能已經止住了，或者下降幅度已經大幅收窄了。

當然，這僅僅是一個判斷。如果你是做長期投資的，參考前十年、前二十年的經驗，我覺得還是不能被短期的波動所嚇倒。投資分長期和短期的影響，短期的陣痛難免，但長期的方向更重要。

很多人找了二十年都沒找到正確的投資方法，后來看到一些內容后悔得不行，說二十年前看就好了。其實什么時候都不算晚，因為后面的路還很長。

總結一下的兩個關鍵信號。第一，PMI重回擴張區間，經濟在回暖，這是市場的底氣。第二，銀行凈息差止跌企穩，金融板塊的風險在收斂。這兩件事疊加在一起，對A股來說，至少不是壞事。

市場短期怎么走，誰也沒法預測。但經濟數據在好轉，銀行的壓力在減輕，這些都是實實在在的變化。投資這件事，別被一天的漲跌嚇跑，也別被一時的波動帶偏。耐心一點，該來的總會來。