至少召回238萬件！“充電寶一哥”安克創新營收首破300億，經營性現金流卻驟降8成

本文來源：時代周報 作者：謝斯臨 趙鵬

圖片來源：安克創新官網

4月9日晚間，“充電寶一哥”安克創新（300866.SZ）發布2025年財報。數據顯示，安克創新2025年營收為305.14億元，較上年同期的247億元增長23.49%；2025年凈利潤25.45億，較上年同期的21.14億元增長20.37%。

安克創新由來自湖南的80后陽萌于2011年創立，專注于智能配件和智能硬件的設計、研發和銷售，產品從移動電源到手機殼等，主要通過亞馬遜、eBay、天貓、京東等線上平臺，以及沃爾瑪、百思買等線下零售商銷售，并已成為亞馬遜最大的賣家之一。

財報數據顯示，2025年，安克創新來自亞馬遜平臺的營收規模達到159.55億元，營收占比達到52.29%；其他電商平臺營收23.37億元，占比約為7.66%；官網營收31.35億元，占比10.27%；線下營收90.87億元，占比29.78%。

就連美國總統特朗普也是它的用戶。2024年8月，馬斯克與特朗普進行直播對話。特朗普在直播中使用的充電寶左側有一個Type-C充電口，另一側的偏上方有LCD屏顯可以實時顯示剩余電量，是中國品牌Anker MagGo，由安克創新制造。

但就在安克創新營收規模一路猛漲的同時，公司2025年經營性現金流卻驟降82.49%至4.81億元，較上年同期的27.45億元大幅降低。經營性現金流是企業在一定時期內通過經營活動產生的現金流入與流出的凈差額，是衡量企業現金生成能力的核心指標。

而這種“增收增利不增現金流”的狀態，無疑將在短期內加劇資金周轉壓力，給財務穩健性帶來一定挑戰。

就經營性現金流驟降原因等問題，時代周報記者向安克創新方面發去了采訪提綱，截至發稿未獲答復。截至4月10日收盤，安克創新收報每股116.5元，上漲11.38%。

2025年至少召回238萬件產品

目前，安克創新業務主要分為三個板塊，其中充電儲能類產品仍是安克創新的主陣地，全年實現收入154.02億元，同比增長21.59%，占總營收比重達50.47%。而以eufy品牌為核心，聚焦智能家居、創意打印等領域的智能創新類業務，全年收入82.71億元，同比大增30.53%，占比提升至27.11%；智能影音類業務全年收入68.33億元，同比增長20.05%，占總營收22.39%，

但作為安克創新最大的基本盤充電儲能類產品，卻在2025年給安克創新帶來不小的麻煩。

2025年6月，因上游電芯供應商私自變更核心材料致產品存在“過熱燃燒風險”，安克創新在全球范圍內進行了數次大規模的產品召回。如在中國，安克創新就召回7個型號共71萬件充電寶。同期，安克創新也在美國市場召回115萬件充電寶。

3個月后，2025年9月，安克創新再次在美國召回48萬件移動電源，不過安克創新隨后表示此次召回與6月召回屬于同一批次。10月，安克創新日本子公司宣布自主召回移動電源、音箱共4款產品，涉及數量高達52萬件。以此計算，2025年全年，安克創新合計召回了至少238萬件相關產品。

反映在財報上，2025年，安克創新將預估1.04億元產品質量保證計入其他流動負債項目中，比2024年同期的5646.11萬元，上漲超過84.2%。據安克創新介紹，這一金額主要是針對特殊事件導致的銷售產品退回和日常產品質量保證而計提的準備。

2025年，安克創新還計提3.65億元的資產減值損失，比2024同期的1.48億元增長超146.6%，據安克創新方面介紹，資產減值損失的增加主要是因為存貨成本高于其可變現凈值。

與此同時，安克創新的存貨規模也迅速增加。財報數據顯示，截至2025年末，安克創新存貨達49.97億元，較年初32.34億元增長54.53%。

大量資金沉淀在庫存中，疊加產品召回、薪酬支出明顯增加，共同導致經營性現金流大幅承壓。

96.62%的收入來自境外

如此大規模的產品召回，似乎卻未對安克創新帶來太大的影響。

資深科技產業分析師、釘科技創始人丁少將認為，安克創新得以穩住大盤，一方面得益于多元化業務有效分散了風險，另一方面則依靠其全球化品牌優勢，成功對沖了短期沖擊。

財報數據顯示，安克創新超過96.62%的營業收入來自境外，僅有3.38%，約10.32億元的收入來自境內，特別是在北美市場。財報數據顯示，2025年，北美市場為安克創新貢獻收入141.33億元，占比46.31%，同比增長18.95%。

海外市場展現出更強的支付能力，能夠為安克創新帶來更高的利潤水平。2025年，安克創新境外市場毛利率約為45.6%，要明顯高于境內市場的29.69%。

但高度依賴海外市場，也會面臨貿易摩擦、關稅政策調整、地緣政治變動等多重外部風險。安克創新在財報中指出，若未來國際貿易規則進一步收緊或區域貿易壁壘持續提升，可能導致公司關鍵市場準入難度增加、物流及交易成本上升，從而對公司出口業務及經營業績產生不利影響。

為此，安克創新從多個方面進行應對。不光大量準備提前備貨，致使存貨規模大幅增加還在大力發展其他市場。

比如歐洲市場，2025年，受益于儲能產品爆發與線下渠道拓展，安克創新歐洲市場2025年實現收入81.51億元，占比26.71%，同比激增43.48%。

在國內市場上，安克創新也在不斷發力。2026年初，安克創新與飛書聯合發布了一款名為“錄音豆”的AI硬件，進軍智能錄音硬件市場。而隨著史上最嚴充電寶新規《移動電源安全技術規范》的發布，對產品安全提出了更高的需求，頭部品牌或將受益。

如深度科技研究院院長張孝榮就向時代周報記者分析表示，新規抬高了行業門檻，小廠與白牌將加速出清，頭部集中趨勢強化。在此情況下，安克創新雖在短期會面臨一定壓力，長期來看，份額與品牌溢價將得到提升。

此外，安克創新繼續保持高比例分紅，2025年擬以總股本5.36億股為基數，每10股派現17元，合計派現9.11億元，占歸母凈利潤35.81%。財報數據顯示，安克創新實控人陽萌夫婦控制公司48%股權，以此計算，可分得超過4億元的現金紅利。