跨境支付開啟合規新時代，天陽科技等產業鏈公司或迎重大發展契機

4月10日，中國香港金融管理局于下午五時正式公布首批穩定幣牌照。

據悉，這是全球范圍內首個由主要國際金融中心落地的法幣穩定幣全流程監管牌照，標志著穩定幣從灰色地帶走向制度化、可預期的監管時代。

普遍認為，穩定幣不是替代現有跨境支付體系，而是作為高效補充。以中國香港為樞紐，穩定幣可連接內地與全球市場，推動人民幣跨境使用場景擴容，同時提升香港在全球跨境結算中的話語權。

受此重磅消息提振，A股跨境支付板塊午后快速拉升。

四年立法與監管成型

本次發牌并非臨時政策，而是中國香港歷經四年籌備、立法、咨詢與沙盒測試后的制度落地。

公開資料顯示，香港對穩定幣的監管探索始于2022年，全程遵循先規則后市場、先立法后發牌的路徑，與部分地區“先發展后規范”的模式形成鮮明對比。

2022年1月，香港金管局發布加密資產與穩定幣討論文件，首次系統性提出監管思路，面向市場征求意見。2023年12月，財經事務及庫務局與金管局聯合發布立法建議咨詢文件，明確將法幣掛鉤穩定幣納入發牌監管，核心原則為相同活動、相同風險、相同監管。

2025年5月，香港立法會三讀通過《穩定幣條例草案》，5月30日刊憲生效，8月1日正式實施，成為全球首部覆蓋發行、儲備、贖回、反洗錢、信息披露的穩定幣專門立法。

在分析人士看來，香港推動穩定幣監管，本質是鞏固國際金融中心地位的戰略選擇。一方面，傳統跨境支付依賴SWIFT與代理行模式，環節多、時效慢、成本高，小額高頻場景痛點突出；另一方面，全球數字金融競爭加劇，香港需在虛擬資產與傳統金融之間搭建合規橋梁，避免資金與產業外流。

數據顯示，此次香港金管局共收到36份申請，涵蓋銀行、科技企業、支付機構、虛擬資產平臺等多元主體，最終發放2—3張牌照，監管標準以審慎穩妥為核心，獲批率不足10%。

跨境支付或迎三重變革

傳統跨境支付的痛點長期存在：一筆跨境匯款平均耗時3—5個工作日，手續費率約為交易金額的3%—7%，中間行層層扣費導致到賬金額不透明，中小企業與個人用戶承擔較高成本。

穩定幣的核心價值，是通過區塊鏈技術與合規監管結合，重構資金流轉鏈路。其與現有支付系統互聯互通，將形成“鏈上+鏈下”混合清算模式，既保留傳統金融的風控體系，又發揮區塊鏈的效率優勢，逐步覆蓋跨境匯款、貿易結算、資金托管等全場景

此前，穩定幣多游走于監管邊緣，機構不敢大規模接入，企業擔心政策風險。《穩定幣條例》生效后，發行、兌換、結算、反洗錢等環節均有明確規則，銀行、支付機構、外貿企業可在法律框架內開展業務，行業從“監管真空”進入“制度化運行”階段。

在效率層面，合規穩定幣實現7×24小時實時清算，不受銀行營業時間與節假日限制，跨境資金可實現秒級到賬，大幅縮短資金在途時間。

在成本層面，省去代理行、清算行等中間環節，手續費率可降至0.5%以下，尤其利好跨境電商、小微外貿等小額高頻場景。

在風控層面，儲備資產隔離、實名交易、穿透式監管降低違約與洗錢風險，解決傳統跨境支付匿名性強、資金流向難追溯的難題。

核心龍頭股打開長期成長空間

跨境支付產業鏈分為技術服務、支付機構、硬件設備、清算結算四大環節。此次穩定幣牌照的落地，為早已提前布局的多家A股公司打開了長期成長空間。

作為核心服務國內商業銀行的IT服務商，天陽科技（300872.SZ）在跨境支付領域的布局始終圍繞銀行需求展開，核心聚焦于跨境金融IT系統建設、風控合規系統研發以及數字金融融合三大方向，為銀行搭建跨境支付清算、國際結算、外匯交易等核心系統，對接SWIFT、CIPS與香港合規結算通道，能夠輕松適配穩定幣匯兌、清算的相關需求。

在風控合規層面，天陽科技研發的跨境反洗錢、交易監控、身份核驗系統，能夠滿足《穩定幣條例》中KYC/AML的相關要求，有效提升銀行跨境資金管理能力。與此同時，公司還在積極推動數字人民幣與跨境支付的結合，探索“法定數字貨幣+合規穩定幣”的混合結算模式，重點服務外貿與跨境電商等核心場景。

憑借廣泛的客戶覆蓋——涵蓋國有大行、股份制銀行與區域性銀行，天陽科技在銀行跨境IT改造中占據先發優勢，隨著香港穩定幣牌照落地，相關系統升級與場景開發的需求也將逐步轉化為實際訂單，為公司帶來持續增長動力。

天陽科技對寶蘭德（688058.SH）的持續增資，正是其完善產業生態、強化核心競爭力的重要布局。2025年11月，天陽科技公告以1.55億元協議受讓寶蘭德7.5%股份，成為其第二大股東，2026年4月，公司再度增持至9.01%，進一步強化雙方的戰略合作關系。

之所以選擇寶蘭德，核心在于雙方的技術底層能夠形成互補，寶蘭德作為金融信創核心廠商，主營中間件、分布式架構、云平臺等基礎軟件，而銀行跨境支付、穩定幣清算系統恰好需要高可靠的中間件提供支撐，天陽科技的應用層解決方案與寶蘭德的基礎軟件相結合，能夠形成“應用系統+基礎軟件”的全棧能力，有效提升系統的穩定性與安全性，同時降低對國外產品的依賴。