前妻代持10年股份、和現任分紅2億，人大碩士攜賽克賽斯三闖IPO

給腦袋抹“膠”年入3億。

作者｜張德寶

編輯｜劉欽文

膠水，大家都不陌生，它可以粘合一些開裂的東西，但你聽說過在血管、腦袋等“抹膠水”嗎？賽克賽斯生物科技股份有限公司（簡稱“賽克賽斯”）便是這樣一家企業。

賽克賽斯在血管封合領域具有一定地位，其還解決了開顱手術中長期存在的腦脊液滲漏臨床痛點，通過相應的產品，令賽克賽斯年入超3億。如今，賽克賽斯正在往資本市場發起沖刺。

隨著《招股書》披露，賽克賽斯的財務數據暴露出來，接受資本市場“借閱”。根據《招股書》，賽克賽斯營收整體下行，產品單價逐年下降，手中現金大幅度下降。

賽克賽斯實控人為鄒方明，他在和前妻創辦賽克賽斯兩年后便離了婚，與現任妻子一起掌控著賽克賽斯。2023-2025年（下稱“報告期”），賽克賽斯現金分紅1.98億元，按照持股比例計算，1.9億元落入夫妻二人口袋。

據了解，這已是賽克賽斯第三次闖關A股，此次，鄒方明能否和妻子成功叩開資本大門？

01

多款產品單價下降，

親屬、前員工為客戶

賽克賽斯專注于可吸收植介入醫療器械研發、生產與銷售。通俗地講，賽克賽斯的產品相當于“膠”，用于術后封合傷口。賽克賽斯收入主要來自賽腦寧、賽絡寧、賽必妥和瞬時四款產品，占主營業務收入比例超過九成。

根據《招股書》，報告期內，賽斯賽斯的營收為3.79億元、3.31億元、3.38億元，整體下行。來自賽腦寧、賽絡寧、賽必妥和瞬時四款產品的收入合計占主營業務收入比例為95.87%、92.09%、90.2%。

四款產品中，賽腦寧的收入和占比逐漸增加，報告期內，來自賽腦寧的收入分別為9201.66萬元、1.09億元、1.44億元，占比分別為24.48%、33.12%、43.01%。

相比之下，賽必妥和瞬時的收入逐漸減少。其中，賽必妥的收入由2023年的1.12億元減少到2025年的0.71億元，占比由29.79%下降到21.11%，瞬時收入由1.25億元減少到0.57億元，占比由33.25%下降到17.04%。

這背后，是賽必妥和瞬時的單價也在下降。2024年單價分別為71.4元/支、132.51元/支，同比下降32.37%、25.85%；2025年單價分別為66.48元/支、119.16元/支，同比下降6.89%、10.08%。

價格的下降未換來銷量。報告期內，賽必妥的銷量為106.05萬支、109.91萬支、106.45萬支，瞬時的銷量為69.93萬支、68.71萬支、47.95萬支。

雖然單價和銷量在下降，但是賽克賽斯來自前五大客戶占比卻在逐年增高。報告期內，賽克賽斯來自前五大客戶的收入分別為1.06億元、1.09億元、1.34億元，占各期主營業務收入的比例分別為28.23%、33.2%、39.99%。

而在賽克賽斯的前五大客戶中，有不少是其前員工創立的企業，如北京京賽生物科技有限公司、西安分子生物有限公司、南京蘇賽生物工程有限公司均是賽克賽斯創辦的企業。2025年，來自上述三家企業的收入為4687.62萬元、2555.91萬元、1260.07萬元。

事實上，除了前五大客戶，賽克賽斯其他客戶也有不少前員工的身影。報告期內，賽克賽斯前員工控制的經銷商實現銷售金額分別為6708.56萬元、1.28億元、1.83億元，占主營業務收入比例分別為17.85%、38.99%、54.68%，呈逐年增加趨勢。

除了前員工，實控人家屬也是賽克賽斯的客戶。數據顯示，2025年，賽克賽斯來自上海順賽鑫生物科技有限公司（簡稱“上海順賽鑫”）的收入為1525.16萬元。

《招股書》顯示，上海順賽鑫系鄒方釗之弟鄒方順所控制，鄒方釗為賽克賽斯董事兼副總經理，與實際控制人鄒方明為堂兄弟關系。

02

熱衷理財，

貨幣資金驟降95%

其實，除了上述四款產品外，賽克賽斯正在加大對新產品的研發力度。這一點，從募集資金的使用上便可窺見一斑。

根據《招股書》，賽克賽斯擬募資6.35億元，3.15億元用于新產品研發項目，是使用募資最多的一項，占比約為49.61%。其余募集資金將用于賽克賽斯醫療器械產業化提升項目、賽克賽斯創新醫療器械綜合生產線建設項目，分別為2億元、1.2億元。

賽克賽斯表示，募集資金用于新產品研發可以加快公司新產品研發進程，構建更有競爭力的產品矩陣，不僅能實現打破進口壟斷，推進關鍵醫療器械產品的進口替代，還能降低醫療成本，減輕患者負擔。

有意思的是，雖然賽克賽斯計劃將募集資金用于主營業務，但是近年來，賽克賽斯的資金似乎有些“不務正業”。

根據《招股書》，2024年和2025年，賽克賽斯的交易性金融資產的賬面價值分別為1.21億元、2.52億元，2025年同比增加158.51%。

賽克賽斯對此解釋，交易性金融資產為債務工具投資，主要系購買的商業銀行等金融機構的短期理財產品。

雖然投資理財的金額不斷增加，但收益卻在減少。數據顯示，2024年和2025年，理財產品投資收益分別為580.22萬元、60.9萬元，2025年同比下降89.5%。

而對理財產品的投入增加，也讓賽克賽斯手中現金大幅度下降。數據顯示，2025年，賽克賽斯貨幣資金余額為1093.51 萬元，相比于2024年的2.47億元下降約95.55%。

“貨幣資金余額有所波動主要受公司購買理財產品是否到期影響。”賽克賽斯表示。

此外，賽克賽斯購買理財也對現金流造成一定影響。數據顯示，2023-2025年，賽克賽斯投資活動產生的現金凈流量凈額分別-4.32億元、2581.48萬元、-1.54億元。

賽克賽斯解釋稱，為提高資金使用效率，公司購買了一定數量的銀行理財等金融機構理財產品，投資活動產生的現金凈流量受理財產品是否到期的影響，波動幅度較大。

03

前妻股權劃給現任母親，

IPO前分紅2億

事實上，這已是賽克賽斯第三次沖刺A股。此前分別于2020年6月和2023年2月，沖刺上交所和深交所。

而在此前的上市過程中，賽克賽斯因違規，令實際控制人收到了書面警示。

據公告，賽克賽斯因未如實披露業務推廣相關內部控制薄弱環節、部分推廣活動驗收存在瑕疵情形，相關審核問詢回復與實際情況不符，未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整。

賽克賽斯上述行為違反了相關規定，深圳證券交易所對鄒方明等采取書面警示的自律監管措施。鄒方明系賽克賽斯實際控制人，合計控制95.56%股份。

從履歷來看，鄒方明為“70”后，他不僅攻讀了中國人民大學工商管理碩士，還擁有美國境外永久居留權。此外，49歲的鄒方明有過兩段婚姻，2003年，鄒方明與前妻陳瑩瑩創建了現在的賽克賽斯，兩人持股分別為75.02%、24.98%。兩年后，鄒方明與陳瑩瑩解除婚姻關系。

根據《招股書》，兩人在離婚之時，約定將股權分配予鄒方明，但當時未及時辦理股權變動的工商變更程序，導致2005年12月至2015年11月期間陳瑩瑩作為賽克賽斯工商登記的名義股東處于事實上的代持狀態。

2015年11月，陳瑩瑩才將其持有的股權無償轉讓給邵傳敏并完成工商變更，結束了一直處于股權代持的狀態。

邵傳敏并非“外人”，而是第二任妻子馮培培的母親，也就是鄒方明的岳母。

對于兩人離婚而存在的股權問題，在賽克賽斯首次上市時就引來上交所問詢：針對鄒方明離婚未及時辦理工商登記程序等歷史沿革相關事項，說明是否存在爭議或潛在糾紛。

賽克賽斯回復道，鄒方明離婚未及時辦理工商登記程序，不影響其于婚姻關系解除時所獲分配公司股權的合法有效性，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發行人的股份權屬清晰。

對于第二任妻子馮培培，鄒方明似乎也“寵愛有加”，除了將股權給了岳母外，也讓馮培培持了股。根據《招股書》，馮培培通過山東賽爾、上海賽星合計間接持有賽克賽斯1.08%股權。

不僅如此，馮培培通過持股還獲得一定分紅款。數據顯示，僅在報告期內賽克賽斯現金分紅就有1.98億元。按照持股比例計算，馮培培分紅213.84萬元，鄒方明則分紅1.9億元，幾乎全部落入夫妻二人口袋。

如今，鄒方明攜妻子站在了資本大門前，但是面對產品單價的下降、數以億計的套現，這對熱衷理財的夫婦能否在第三次成功闖關？歡迎下方留言討論。