上市公司回購持續升溫 大額回購頻現

近期，滬市上市公司回購增持行動持續升溫，回購增持呈現出規模更大、節奏更快、示范效應更強的特點。據記者統計，3月26日至4月3日，滬市新增披露回購計劃15家次，增持計劃7家次，其中11家次下限額超過1億元。

回購行為作為資本市場的重要市場化調節手段，不僅對上市公司自身發展具有重要意義，也為資本市場的健康穩定發展注入積極動能。南開大學金融學教授田利輝表示，從公司層面，減少流通股本直接增厚每股收益，傳遞管理層對估值底部的判斷，同時高效運用閑置現金，避免低效投資。從市場層面，回購形成穩定買盤，平抑非理性波動，通過價格發現機制糾正低估，并為市場注入中長期信心。

近期新增回購計劃中，大額回購頻現。賽力斯披露股份回購方案，擬回購金額區間為10億元至20億元，公司明確回購股份將用于減少公司注冊資本，結合公司在新能源汽車領域的業務布局，有助于強化投資者信心，提升中長期發展動能。

消費領域龍頭同樣積極跟進回購行動。海爾智家近期披露回購計劃，擬回購金額30億元至60億元，并在方案發布后迅速實施，首筆回購即完成約765萬股，金額約1.68億元。東鵬飲料披露股份回購方案，擬回購金額區間為10億元至20億元，回購股份將用于員工持股計劃或股權激勵。公司近年來業績持續增長，本次回購體現出對公司盈利能力及未來發展的認可。

交通運輸領域也有大手筆。中國東航披露回購計劃，擬回購金額區間為5億元至10億元。隨著航空出行需求逐步恢復，公司經營基本面持續改善。本次回購旨在加強市值管理、優化股本結構，回購股票將全部予以注銷，有助于穩定市場預期。

從4月初滬市披露回購增持進展的近150家公司來看，龍頭公司回購動作明顯提速，呈現“快速決策、快速實施”的特點。其中，滬市主板公司作為“壓艙石”，依托穩健經營與充沛現金流，在本輪回購增持浪潮中發揮了引領作用。以紫金礦業為例，公司在董事會審議通過回購方案后迅速落地執行。3月以來，公司已累計回購股份約5303萬股，占總股本0.20%，支付金額達16.82億元；此前在3月23日即實施首次回購，當日回購金額達6.42億元，體現出高效執行力與堅定回購意愿。

頭部企業憑借強勁現金流和行業地位，其大規模回購具有顯著的標桿效應。“它向市場確認了行業龍頭對自身價值的篤定，同時示范了股東回報的最優路徑，帶動同業跟進形成回購潮，強化板塊整體信心。”田利輝說。

總體來看，滬市上市公司通過持續推進股份回購與股東增持，一方面優化資本結構、提升每股收益水平，另一方面強化市場信心、穩定預期，體現出上市公司更加重視投資者回報與市值管理的積極轉變。與此同時，田利輝提示，上市公司要堅守價值基準與財務紀律，必須優先保障經營與研發投入，嚴禁借貸回購防范杠桿風險。同時，信息披露須全程透明，嚴防內幕交易。注銷回購或股權激勵須有明確且正當的目的，并且要說到做到，切莫讓市場預期落空，只有基于內在價值與健康現金流的回購，才能真正創造對于股東的長期回報。