【實盤周報】大漲，能加倉嗎？

今天是每周的固定節(jié)目——實盤周報，實盤共分兩個，場內(nèi)ETF實盤是由烏龍茶在管，場外理財通基金實盤是由熊貓眼在管。

場內(nèi)ETF實盤

場內(nèi)ETF實盤從3月4日開始操作，目前累計倉位約55%。

本實盤以“50%滬深300+50%標普500”為業(yè)績比較基準，自3月4日以來，滬深300下跌0.42%，標普 500上漲0.12%。即業(yè)績基準累計下跌0.3%，實盤組合下跌約0.38%。場內(nèi)ETF實盤組合略微跑輸比較基準。

本周實盤未做任何操作。

原因是中東局勢雖然出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但仍然相對模糊。半倉的倉位我認為相對舒適。

如果周末沒有超預(yù)期的利空出現(xiàn)，下周可能會逐步提高實盤倉位。

目前實盤持倉如下：

后續(xù)可能會優(yōu)先考慮加倉化工、半導(dǎo)體設(shè)備，滬港深云計算、亞太精選這幾個方向。

后續(xù)市場，我認為在3800到4100之間波動的概率較大，一飛沖天直接沖破4100的可能性較小。

3800下方，國家隊有較高出手托底的可能性，因此也不必太過擔憂。

整體上，我認為牛市還在，賺錢效應(yīng)仍然存在。

但，結(jié)構(gòu)性行情仍然存在，科技和周期仍然會是市場的主線。

另外，過去一個月，全球資本市場的關(guān)注點都在中東局勢。但其實背地里，全球AI產(chǎn)業(yè)悄咪咪地有了很大發(fā)展。

如美國Anthropic的最新人工智能模型實在太強，以至于美國財長貝森特和美聯(lián)儲主席鮑威爾，不得不在華盛頓財政部總部緊急召集華爾街領(lǐng)袖和銀行高官，共同討論“Mythos”模型所帶來的安全風險。

而AI能力的不斷突破，背后代表的就是A世界對算力、存力、電力需求的不斷增加。

AI，仍然是這個時代全球投資的大主題。

當然，短期對市場走勢影響最大的還是美伊談判。

本周末雙方就會進行第一輪談判，不論最后得出什么樣的結(jié)論，都會對下周市場產(chǎn)生巨大影響。

另外，下周開始就是美股財報季。目前美股整體正處于階段性的估值底部，但資金面也處于階段性的預(yù)期底部，因此這個財報季的質(zhì)量非常重要。

就目前全球市場的一致性預(yù)期看，至少AI相關(guān)的這些巨頭，業(yè)績差不了。

這對于未來的A股、美股，都是好事。

我個人對后續(xù)的市場短期中性偏樂觀，中長線則更加樂觀。

核心還是短期有中東局勢做干擾，長期有AI發(fā)展的大趨勢做支撐。

最后還有一個值得關(guān)注的信息。

最新的CPI、PPI正在回證，如果不是曇花一現(xiàn)了話，這對于A股整體是重大利好。

因此下個月的CPI、PPI數(shù)據(jù)值得重點關(guān)注。

最后再說一下組合的查看路徑。

你可以下載【華寶智投】APP，找到【投顧服務(wù)】入口，搜索【派克斯】看到實盤。

場外理財通基金實盤

該實盤風格較為穩(wěn)健，偏愛中長期投資機會，調(diào)倉頻率比較低。最近經(jīng)常有小伙伴來問場外實盤如何看，大家可以按照這個路徑去查看。（【理財通小程序】——搜索【熊貓眼-派克斯】）。

有粉絲反應(yīng)我們實盤的風格太穩(wěn)，已經(jīng)聽話把進攻屬性提上來了，另外考慮到有部分投資者對穩(wěn)定投資的需求，我們有準備風格穩(wěn)健的投顧（一鍵跟投），目前已經(jīng)在推進，名字就叫“派克斯大米飯”大家有什么建議可以在評論出進行討論。

實盤在3月初新到賬40萬資金，實盤金額來到50萬，現(xiàn)在是分兩個倉來做：30萬資金做非賽道的主動基金的配置（包含固收+基金），另外20萬做行業(yè)基金的配置，目前都在建倉階段。該實盤去年收益16%，今年以來收益-0.5%，參考基準滬深300*70%+30%債券基金，今年以來漲幅0.21%，小幅跑輸。

本周有倉位變動：本周市場反彈，選擇持基待漲，沒有進行買賣操作。

賽道基金倉位：存儲（6%）+機器人（23%）+恒科（6%）+電網(wǎng)設(shè)備（15%）+白酒（8%）+現(xiàn)金，目前55%左右的倉位。

非賽道基金倉位：招商成長量化（13%）+華泰柏瑞多策略（17%）+現(xiàn)金，目前30%倉位。

存儲（中韓半導(dǎo)體），中長線看好，這只產(chǎn)品主要覆蓋國內(nèi)外存儲+國內(nèi)算力，目前存儲的漲價還在繼續(xù)，景氣度比較高，國內(nèi)算力也是以高彈性著稱，可以當作進攻性倉位來配置，不過讓人頭疼的是，這只產(chǎn)品限購了，且暫時沒有完美的替代品。

機器人（前海開源嘉鑫）。今天機器人板塊盤中快速拉升，主要是受到消息面的影響——今天要開中國機器人產(chǎn)業(yè)大會+阿里和宇樹合作布局海外市場，不建議大家追高入場。本周機器人在市場反彈時，從表現(xiàn)出的爆發(fā)力來看依然是前排行業(yè)，資金的擁抱力度較高。在操作上，機器人是一個中長線品種，建議大家適當忽略短期波動，格局打開，而且考慮到機器人波段行情特征明顯，大家盡量逢低入場，基于目前調(diào)整的相對充分，可以多給點信心。

恒生科技，本周恒科在外圍階段緩解和阿里發(fā)布AI視頻大模型HappyHorse的利好共振下出現(xiàn)了持續(xù)反彈，考慮到現(xiàn)在壓制因素比較多，且南向資金低買高賣（短線特征明顯）、春節(jié)前入場的套牢籌碼較多（5200點左右），熊貓眼目前更傾向于拿著底倉繼續(xù)觀察一下。

白酒，這個方向仍然處于磨底狀態(tài)，亮點不多。接下來如果行業(yè)基金在科技方向進一步上倉位的話，會再次降低白酒的倉位，只保留些許底倉等待底部放量再入場。

電網(wǎng)設(shè)備，目前底部開始企穩(wěn)，波動幅度明顯收窄，經(jīng)常完成日內(nèi)調(diào)整，活躍度比較高，由于倉位不算太低，我們目前采用的是逢大跌定投的操作思路。

邏輯也和大家說，偏中長線，出海需求旺盛+內(nèi)需4萬億電力基建+HOLA估值重構(gòu)，短期的話，隨著沖突進入相對平靜的窗口期，缺電的邏輯可能會再次獲得資金的關(guān)注，大家繼續(xù)持基待漲就行。

最后說一下主動基金倉位。

目前持倉中只配了招商成長量化和華泰柏瑞多策略，兩只都可以看作是量化策略基金，抗波動能力比較強，實盤暫定每回調(diào)5%加一次倉位，或者單日出現(xiàn)大跌也會少量補倉，本周沒有觸發(fā)加倉機制，且已經(jīng)反彈至成本線附近，可以適當放緩一下加倉節(jié)奏。

剩余倉位準備等基金一季報披露后再進行配置，會根據(jù)基金最新持倉選1-2優(yōu)質(zhì)主動基金進行配置，大家有認為比較優(yōu)質(zhì)的基金也可以評論區(qū)寫出來，我給大家做個評測。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨立基金投資服務(wù)機構(gòu)，運用深度數(shù)據(jù)及獨家資源，通過對基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點，提供專業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實現(xiàn)多賺錢少虧錢的目標。

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