億緯鋰能：鋰電巨頭的機(jī)器人突圍與估值重構(gòu)

2026年4月7日晚間，億緯鋰能(300014)發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)13.76億元至14.87億元，同比增長(zhǎng)25%至35%，在行業(yè)整體仍處于修復(fù)周期的背景下，這一增速顯得頗為突出。

當(dāng)市場(chǎng)仍習(xí)慣將其歸類為動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池供應(yīng)商時(shí)，億緯鋰能已經(jīng)在兩條賽道同時(shí)推進(jìn)：一條是延續(xù)多年的電化學(xué)技術(shù)路線，另一條則是面向AI與智能制造的新命題。

令人好奇的是，一家做了25年鋰電池的公司，憑什么突然在機(jī)器人賽道，跑出了比電池主業(yè)更陡峭的增長(zhǎng)曲線？

從鋰原電池到機(jī)器人，技術(shù)脈絡(luò)的自然延伸

2001年，億緯鋰能創(chuàng)始人劉金成在惠州金坑工業(yè)區(qū)的廠房里啟動(dòng)鋰原電池研發(fā)時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰電市場(chǎng)幾乎被外資品牌占據(jù)。公司早期堅(jiān)持以電化學(xué)為底層技術(shù)，逐步在智能表計(jì)、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)終端等場(chǎng)景站穩(wěn)腳跟。

據(jù)公司公告，其鋰原電池相關(guān)產(chǎn)品曾連續(xù)多年出口與銷量位居全球前列，鋰亞硫酰氯電池等產(chǎn)品已批量應(yīng)用于機(jī)器人編碼器后備電源場(chǎng)景。

億緯鋰能的業(yè)務(wù)架構(gòu)長(zhǎng)期圍繞消費(fèi)電池、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池三大板塊展開，以億緯創(chuàng)能、億緯動(dòng)力、億緯儲(chǔ)能為核心主體，依托全球協(xié)同經(jīng)營(yíng)模式開展業(yè)務(wù)。

其中，消費(fèi)電池覆蓋智能表計(jì)、智慧醫(yī)療、電動(dòng)工具、兩足/四足機(jī)器人等領(lǐng)域，圓柱電池則延伸至電動(dòng)兩輪車、便攜式儲(chǔ)能、清潔設(shè)備以及具身智能設(shè)備，公司稱已針對(duì)輪式、雙足機(jī)器人及機(jī)器狗形成對(duì)應(yīng)電源方案，并與頭部客戶建立合作關(guān)系。

技術(shù)迭代的節(jié)點(diǎn)清晰可見：2025年9月，公司在成都發(fā)布龍泉二號(hào)全固態(tài)電池，能量密度300Wh/kg，面向人形機(jī)器人、低空飛行器等場(chǎng)景；2026年3月，龍泉三號(hào)、龍泉四號(hào)全固態(tài)電池在成都基地下線，分別面向消費(fèi)與動(dòng)力場(chǎng)景。

官方信息顯示，其在低壓工作環(huán)境下的穩(wěn)定性取得進(jìn)展，為產(chǎn)業(yè)化落地提供條件。公司同時(shí)規(guī)劃建設(shè)100MWh固態(tài)電池量產(chǎn)基地，試圖在下一代電池技術(shù)中占據(jù)位置。

2025年12月，億緯鈉能總部與金源機(jī)器人AI中心在惠州仲愷高新區(qū)動(dòng)工，項(xiàng)目總投資約10億元，其中機(jī)器人AI中心建筑面積約5萬(wàn)平方米，覆蓋研發(fā)、試制、中試、總裝、技能培訓(xùn)等環(huán)節(jié)，計(jì)劃2027年建成投產(chǎn)。

據(jù)惠州市政府披露信息，該項(xiàng)目由傳統(tǒng)工廠方案迭代而來，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“機(jī)器人為機(jī)器人制造電池”，構(gòu)建高度自動(dòng)化的鋰電制造體系。劉金成在動(dòng)工儀式上表示，“我們做了二十多年電池，最懂機(jī)器人的動(dòng)力痛點(diǎn)，這不是跨界，是技術(shù)的自然延伸。”

全鏈路布局，走出差異化勝算

與同行多聚焦單一環(huán)節(jié)不同，億緯鋰能的機(jī)器人布局同時(shí)指向制造端與動(dòng)力端。公司稱已完成雙足人形、輪式、AGV搬運(yùn)等多系列機(jī)器人的研發(fā)測(cè)試，并推出Co-TEE大模型適配鋰電生產(chǎn)場(chǎng)景。

在部分工廠，AI數(shù)字機(jī)器人承擔(dān)生產(chǎn)調(diào)度與工藝優(yōu)化，實(shí)體機(jī)器人負(fù)責(zé)搬運(yùn)、裝配與檢測(cè)。公開數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)產(chǎn)線產(chǎn)能利用率提升18%，不良品率降低32%，人力成本占比下降25%。

動(dòng)力配套方面，公司具備從電芯、BMS到電池包的集成能力。

2025年8月，億緯鋰能在世界機(jī)器人博覽會(huì)展示機(jī)器人專用電源方案；同年，摩根士丹利發(fā)布全球人形機(jī)器人百?gòu)?qiáng)榜單，億緯鋰能作為電池環(huán)節(jié)企業(yè)入選，被歸入機(jī)器人“身體”零部件板塊。公司在互動(dòng)平臺(tái)披露，已與人形機(jī)器人頭部客戶對(duì)接，圍繞能量密度、安全性、快充與換電需求提供方案，部分客戶完成樣品交付與組裝測(cè)試。

橫向?qū)Ρ瓤梢娦袠I(yè)差異：寧德時(shí)代將自研人形機(jī)器人用于PACK產(chǎn)線，側(cè)重工序替代；比亞迪推出適配AGV的刀片電池，聚焦動(dòng)力適配；國(guó)軒高科、蜂巢能源等多停留于專用電池研發(fā)階段。億緯鋰能則同時(shí)推進(jìn)機(jī)器人自研與電池配套，形成制造與動(dòng)力并行的結(jié)構(gòu)。

依托全球11個(gè)生產(chǎn)基地，公司將智能化能力向外延伸。匈牙利工廠鄰近車企客戶，官方稱訂單交付周期縮短30%，馬來西亞基地已投產(chǎn)，美國(guó)相關(guān)布局亦在推進(jìn)。2025年，公司海外收入占比達(dá)到25%，全球化與智能化形成疊加。

乘風(fēng)AI大潮，重構(gòu)估值邏輯

外部機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)器人電池市場(chǎng)給出相對(duì)樂觀的測(cè)算。QYResearch數(shù)據(jù)顯示，全球移動(dòng)機(jī)器人電池市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2031年達(dá)到164.3億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約10%，被視作鋰電企業(yè)的新增量領(lǐng)域。

對(duì)資本市場(chǎng)而言，更關(guān)鍵的是估值框架的調(diào)整。2025年之前，億緯鋰能的估值邏輯圍繞技術(shù)壁壘、全球布局與全場(chǎng)景生態(tài)展開；2026年，隨著機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)落地，這一邏輯加入智能制造維度，形成四維結(jié)構(gòu)。近期公司股價(jià)與市值回升，一定程度上反映出市場(chǎng)對(duì)其“鋰電+智能制造”雙重屬性的重新認(rèn)知。

技術(shù)協(xié)同效應(yīng)開始顯現(xiàn)：機(jī)器人產(chǎn)線的數(shù)據(jù)反饋反哺電池研發(fā)，新一代大圓柱電池能量密度提升；制造環(huán)節(jié)的自動(dòng)化改造直接作用于盈利水平，公司稱2026年一季度動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率較2025年全年有所改善。

劉金成在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，AI與機(jī)器人并非附加業(yè)務(wù)，而是長(zhǎng)期發(fā)展的核心支撐。在他看來，鋰電池與光伏、機(jī)器人的融合，指向能源轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期方向。

從惠州的早期廠房到金源機(jī)器人AI中心，從鋰原電池到固態(tài)電池與人形機(jī)器人電源，億緯鋰能的路徑并非突然跨界，而是長(zhǎng)達(dá)二十余年技術(shù)積累的延伸。

當(dāng)制造業(yè)進(jìn)入AI驅(qū)動(dòng)的階段，這家電池企業(yè)的試驗(yàn)，不僅關(guān)乎自身的增長(zhǎng)與估值，也為中國(guó)制造企業(yè)如何在傳統(tǒng)主業(yè)與新興技術(shù)之間尋找平衡，提供了一個(gè)可觀察的樣本。