IMF總裁：中東戰事沖擊下，全球增長預期下調不可避免

資料圖。本文來源：第一財經 作者 葛唯爾

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IMF總裁：中東戰事沖擊下，全球增長預期下調不可避免

當地時間4月9日，在國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行春季年會召開前夕，IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）在美國華盛頓出席活動時警告稱，盡管目前中東戰事已進入臨時停火狀態，但其對全球經濟造成的“供應沖擊”是巨大且具有非對稱性的。IMF將在下周發布的《世界經濟展望》（WEO）中下調全球增長預期。

格奧爾基耶娃表示，鑒于目前局勢的高度不確定性，下周發布的WEO報告將包含多重情景預設：從經濟活動迅速正常化，到油氣價格長期高企并引發第二輪效應的嚴峻考驗。“若非受此沖擊，IMF原本計劃上調全球增長預期。然而，受基礎設施損毀、供應中斷、市場信心受挫以及其他‘疤痕效應’的影響，即使在最理想的情景下，全球增長預期的下調也已不可避免。”格奧爾基耶娃補充道。

擔憂長期“疤痕效應”

格奧爾基耶娃將此次中東沖突導致的石油沖擊定性為典型的“負面供應沖擊”，并認為正在全球范圍內擴散。“由于需要維持最低流量標準，多地煉油廠被迫關閉；柴油和航空燃油的短缺重創了全球運輸、貿易和旅游業。更嚴峻的是糧食安全問題，交通中斷導致全球饑餓人口新增超過4500萬，總數突破3.6億。”格奧爾基耶娃表示。

值得注意的是，與以往短暫的市場波動不同，IMF表達了對長期“疤痕效應”的深切擔憂。

以全球最大的液化天然氣生產設施所在地、卡塔爾的拉斯拉凡（Ras Laffan）工業城為例，該地生產了海灣地區93%的液化天然氣，其中80%銷往亞太地區。然而，該設施自3月2日起關閉，并在3月19日遭受直接打擊。“拉斯拉凡可能需要3到5年才能完全恢復產能。”格奧爾基耶娃表示，“即便在最理想的情況下，也不可能整齊劃一地回到戰前狀態。”

格奧爾基耶娃說，在經歷五周多的斷航后，目前無法確切預知霍爾木茲海峽未來的通航前景，也難以斷言區域航空何時能復蘇，“唯一可以確定的是，即便當前的停火局面能夠持久，全球增長放緩已是大勢所趨。”

貨幣與財政政策的十字路口

應對當前的局面有哪些良策？格奧爾基耶娃向決策者呼吁：請勿單邊行動。“不要火上澆油。”她敦促各經濟體不要采取出口管制和價格管制等可能進一步擾亂全球經濟環境的行動。

在貨幣政策層面，格奧爾基耶娃表示，首先，鑒于當前局勢的高度不確定性，政策制定者應保持警惕與觀望，目前按兵不動是恰當的選擇。其次，一旦如果通脹預期面臨脫錨風險，引發成本推延型通脹螺旋，央行必須果斷采取加息，即便這會進一步抑制增長。再者，若金融條件劇烈收緊并引發需求萎縮，財政政策在有空間的情況下應轉向校準后的需求支持。最后，如果金融條件的劇烈收緊在供應沖擊之外又增加了負面需求沖擊，那么貨幣政策將重回精細的平衡博弈。

她特別提到了一個潛在的風險點：AI投資的激增提振經濟增長，然后AI龐大的能效需求一旦遭遇能源不安全導致的增長停滯，可能會引發投資者的擔憂，進而導致金融風險的反轉。

在財政政策層面，IMF警示，當今世界正面臨財政空間挑戰，公共債務水平普遍高于20年前。

“隨著基準收益率曲線攀升，債務成本正在上漲。如果此時再增加赤字融資的刺激措施，將導致貨幣政策承壓。”格奧爾基耶娃表示，“這就像是一只腳踩在油門上，另一只腳踩在剎車上，絕非好事。”她呼吁，所有經濟體都必須負責任地部署有限的財政資源，并在沖擊過后重建緩沖空間。■

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