兩連板！半導體大佬看上巨虧零食股，3.84億拿下10%股份，公告前已漲停

4月9日，上海來伊份股份有限公司（股票代碼：603777）股價延續前一交易日的強勢表現，開盤即一字漲停，收盤價定格在15.43元/股，實現連續兩個交易日漲停（兩連板），股價創下近一年以來的新高，公司總市值攀升至51.60億元。

消息面上，來伊份4月8日晚間披露的控股股東股份協議轉讓公告。公告顯示，公司控股股東上海愛屋企業管理有限公司及其一致行動人郁瑞芬、施輝，擬將合計3344.24萬股公司股份（占總股本10%），以11.48元/股的價格協議轉讓給蘇州東合恒一投資合伙企業（有限合伙），總對價3.84億元。此次轉讓價格較4月8日收盤價14.03元折價約18.17%，較4月7日收盤價12.75元折價10%（即九折），受讓方東合恒一承諾自股份完成過戶登記之日起18個月內不轉讓其所持股份，且未來12個月內暫無繼續增持計劃。

值得關注的是，東合恒一背景雄厚，其背后出資人為東芯股份實控人、江蘇實業大佬蔣學明及知名投資人鐘瑋瑋。穿透股權結構顯示，東合恒一的第一大股東為東方新民控股有限公司（持股70.6143%），該公司隸屬于東方恒信集團，實控人為蔣學明；上海騏楷資產管理有限公司（持股15%）由鐘瑋瑋100%持股。東方恒信集團業務版圖涵蓋芯片半導體、稀土、軍工、紡織等領域，2025年以371.77億元營業收入位列江蘇民營制造業第40位，此次入股意味著其業務版圖首次延伸至零食消費領域。市場分析認為，知名投資人的入駐，極大提振了投資者信心，成為推動股價上漲的重要動力。

與股價強勢表現形成對比的是，來伊份近期業績承壓。公司已連續兩年出現虧損，2024年歸母凈利潤虧損7526.76萬元，2025年虧損進一步擴大至約1.7億元，扣非歸母凈利潤虧損約1.9億元，創下上市以來最大年度虧損紀錄。

對于虧損原因，公司解釋稱，主要是對部分區域的門店店型及結構進行主動性調整，導致門店總數及毛利率同比下降，進而拖累當期利潤。2025年前三季度數據顯示，公司資產合計30.40億元，負債合計14.39億元，股東權益合計16.02億元，營業總收入28.54億元，歸母凈利潤虧損1.25億元。

此外，來伊份控股股東近期存在減持計劃。今年1月8日，公司公告稱，控股股東愛屋企管因資金需求，擬于1月30日至4月29日期間減持不超過1003.27萬股公司股份（占總股本3%），截至4月9日，該減持計劃尚未公布最新進展，距離截止日期僅剩20天。而此次控股股東協議轉讓股份，被市場解讀為轉讓方基于自身資金安排的行為，受讓方則是出于對公司長期價值和未來發展的認可。

值得注意的是，來伊份在4月8日晚間披露協議轉讓公告前，股價已提前漲停，這一異動也引發了市場對信息不對稱的疑問。《每日經濟新聞》等媒體已就此事及新股東入駐是否會帶來業務轉型等問題向公司發送采訪郵件，但截至發稿尚未收到回復。

公開資料顯示，來伊份主營業務為自主品牌的休閑食品連鎖經營，品牌創立于1999年，曾是零食行業龍頭品牌。近年來，受量販零食崛起、電商沖擊及線下客流分流等因素影響，公司面臨市場競爭壓力，先后推進加盟模式、跨界多領域及數字化轉型，但尚未能徹底走出業績低谷。

在股權變動的同期，來伊份在業務層面亦持續推進布局。據公司近期動態，來伊份正加速推進健康化戰略，現有約1200款產品中已有27%為健康低負擔產品，計劃于2026年將健康產品占比進一步提升至50%。2025年，公司推出70款健康輕負擔系列零食并孵化43款兒童零食。

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