廣東
4月9日消息，隨著人工智能（AI）熱潮的持續，以及中東地緣政治緊張局勢趨緩，外資投行瑞銀集團（UBS）以定價環境改善與長期合約潛力為由，上調了對存儲芯片大廠美光的目標價。瑞銀將給予美光“買入”投資評級，同時將目標價從510 美元調升至535 美元，與目前約405 美元的股價相比，顯示出巨大的上漲潛力。
瑞銀分析師在報告中指出，盡管在美光發布毛利率預測之后，市場對內存市場的情緒變得非常負面，但分析師仍堅信目前正處于一個“超級周期（super-cycle）”之中，且此周期可能會打破該股票傳統的分析常態。其中，DRAM 與NAND 的定價能力持續增強。而且，做為AI工作負載關鍵零組件的高頻寬記憶體（HBM）動能尤為強勁。瑞銀預期， HBM 定價的改善將隨著時間推移支持利潤率的擴張。
此外，該報告也強調內存供應商與大型客戶（包含超大型云端服務供應商及原始設備制造商）之間，關于長期供應協議的討論正日益增加。這些協議預計將包含數量承諾、預付款以及結構化的定價區間，有望提高營收能見度并降低獲利的波動性。雖然在NAND 領域，部分供應商為了保留產能分配的彈性而不那么傾向簽署此類協議，但整體產業趨勢顯示，記憶體公司越來越愿意放棄短期利益，以換取長期獲利與回報的穩定性。
瑞銀進一步補充指出，供應鏈限制（尤其是DRAM） 可能會延續至2028 年，這強化了他們認為當前上升周期將比過往周期更為持久的觀點。該機構預估，美光在2027 年與2028 年的EPS 將分別達到約135 美元與120 美元，兩項數據皆高于市場的普遍預期。
編輯：芯智訊-林子
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