押中光模塊與AI算力雙增長引擎，東山精密營收破400億股價漲停！

4月9日，東山精密股價強勢實現二連板漲停，截至午間休市，股價報131.9元，總市值達2416億元。與此同時，光模塊、光纖、存儲、元件等AI算力相關板塊同步走強。

4月8日晚，東山精密披露2025年度業績快報及2026年一季報預告，業績表現亮眼。數據顯示，2025年公司營收首次突破400億元大關，達401.25億元，同比增長9.12%；歸母凈利潤13.29億元，同比增長22.43%，成功扭轉連續兩年下滑的態勢，盈利能力顯著修復。展望2026年一季度，公司預計歸母凈利潤為10億元至11.5億元，同比增幅高達119%至152%，業績爆發式增長態勢明確。

業績爆發的背后，是公司業務核心驅動力的戰略性切換。從傳統消費電子領域，全面轉向高景氣的AI算力賽道。據悉，公司旗下索爾思光電的光模塊產品持續突破，不僅成功導入新大客戶資源，800G光模塊已實現批量交付，更先進的1.6T光模塊正加速商用落地；與此同時，公司PCB業務中的硬板產品同步切入頭部AI算力客戶供應鏈，形成“光模塊+AI服務器PCB”的雙引擎驅動格局，成為業績增長的核心支撐。

當前，消費電子產業鏈龍頭企業正集體將自身核心的精密制造能力，平移至AI算力硬件這一高增長領域，掀起一場產業轉型浪潮。立訊精密在AI互聯領域構建起銅、光、熱、電全面布局，硅光模塊與高速銅纜產品已進入量產或客戶驗證階段；藍思科技將AI服務器列為核心戰略賽道，通過并購方式成功切入英偉達供應鏈，業務覆蓋結構件、液冷散熱及服務器存儲等核心環節；領益智造則通過收購英偉達認證供應商立敏達，快速切入服務器液冷板、快接頭等核心散熱部件領域，順利獲取北美頭部客戶資質，實現轉型突圍。

在PCB板塊，企業轉型動作同樣密集且高效。滬電股份數據通訊板收入實現翻倍增長，持續擴大AI服務器及交換機相關產品產能；勝宏科技AI相關業務收入占比快速提升，2026年預計過半，已具備高多層板與高階HDI量產能力；景旺電子則已穩定供貨800G光模塊產品，并穩步推進1.6T光模塊相關PCB產品量產。這些企業的集體動作，清晰指向一個核心趨勢：消費電子領域的精密制造能力，正系統性向AI算力硬件環節遷移，產業價值重構加速。

這一輪產業轉型浪潮的底層支撐，是光通信與AI算力兩大行業正經歷歷史級別的需求爆發。在光通信領域，800G及1.6T光模塊出貨量持續上調，全球數通光模塊市場規模保持高速增長；谷歌已下達千萬只量級（1200萬只）NPO光模塊訂單，同時北美四大云廠商資本開支指引大幅攀升，進一步拉動光模塊需求。在AI算力基礎設施端，國內算力基建投資進入加速期，智能算力占比快速提升，頭部云廠商資本開支持續向AI與數據中心領域集中，中際旭創、新易盛等光模塊龍頭業績同步爆發。兩大行業形成共振效應，為東山精密這類跨界轉型的精密制造龍頭，打開了前所未有的產業發展窗口。

更深層次的變化，正發生在企業估值邏輯層面。過去，東山精密等消費電子產業鏈企業，定價錨點主要綁定手機出貨周期與消費電子行業景氣度，市場給予的是周期性制造業估值。而隨著AI相關業務收入占比快速提升，企業成長邏輯發生根本性轉變，資本市場的定價錨點正逐步向全球算力資本開支遷移。此次東山精密股價二連板漲停，正是這一估值范式轉移進入業績兌現期的最新注腳，也預示著AI算力產業鏈的價值重估仍在持續。

封面圖片來源：東山精密官網